#SpaceXIPOAttractsOver250BillionInOrders KỶ LỤC BỎNG Vỡ: IPO của SpaceX thu hút hơn 250 tỷ đô la nhu cầu của nhà đầu tư, gần gấp 4 lần số vốn huy động 75 tỷ đô la, trở thành đợt phát hành cổ phiếu lần đầu lớn nhất trong lịch sử thị trường toàn cầu Và ngay lập tức thay đổi vĩnh viễn bức tranh về các niêm yết thị trường công cộng

Một công ty tên lửa vừa viết lại mọi thứ Wall Street nghĩ rằng họ biết về nhu cầu, định giá, và những gì một đợt phát hành công khai có thể đạt được. Khi SpaceX nộp hồ sơ S-1 và đặt giá cố định 135 đô la mỗi cổ phần trên 555,6 triệu cổ phiếu, họ nhắm tới việc huy động 75 tỷ đô la và định giá 1,77 nghìn tỷ đô la. Những gì xảy ra tiếp theo là chưa từng có. Các lệnh đặt của nhà đầu tư tràn vào vượt quá 250 tỷ đô la, tạo ra tỷ lệ vượt quá số lượng phát hành dự kiến gần gấp bốn lần. IPO chính thức định giá vào ngày 11 tháng 6 và ra mắt trên Nasdaq dưới mã SPCX vào ngày 12 tháng 6, và chỉ trong vài giờ cổ phiếu tăng 19 phần trăm, đóng cửa ở mức khoảng 161 đô la mỗi cổ phần. Vốn hóa thị trường vượt quá 2,1 nghìn tỷ đô la, đưa SpaceX vào danh sách các công ty giao dịch công khai lớn nhất tại Hoa Kỳ, đứng trên Broadcom, Saudi Aramco và Tesla. Elon Musk trở thành tỷ phú đầu tiên trên thế giới với giá trị ròng ước tính vượt quá 1,1 nghìn tỷ đô la.
SÓNG THẦN NHU CẦU
Quy mô của sự thèm muốn của nhà đầu tư đối với đợt phát hành này không có tiền lệ trong lịch sử. Reuters xác nhận rằng tổng nhu cầu vượt quá 250 tỷ đô la so với huy động 75 tỷ đô la, tương đương khoảng 3,5 đến 4 lần vượt quá số lượng cổ phần chào bán. Nhiều nhà đầu tư tổ chức đã gửi lệnh đặt 10 tỷ đô la hoặc hơn. Riêng BlackRock đã đặt hàng ít nhất 5 tỷ đô la cổ phần, theo báo cáo của Wall Street Journal. Sổ đặt hàng của các tổ chức kết thúc sau một buổi trưa roadshow tại Morgan Stanley có khoảng 300 nhà đầu tư tổ chức tham dự, do đồng Chủ tịch Morgan Stanley Dan Simkowitz chủ trì, cùng có mặt Chủ tịch SpaceX Gwynne Shotwell và CFO Bret Johnsen. Đây không phải là sự quan tâm đầu cơ. Đây là các quỹ lớn, có vốn mạnh mẽ, đặt cam kết vốn nghiêm túc vào một công ty hàng không vũ trụ và vệ tinh đã phát triển thành một tập đoàn công nghệ tích hợp AI.
SỰ HÀO HỨNG CỦA NHÀ ĐẦU TƯ RIÊNG LẺ: 100 TỶ ĐÔ LA TỪ CÁC NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN
Có lẽ phần phụ đặc biệt nhất của đợt IPO này là nhu cầu của nhà đầu tư cá nhân. Bloomberg đưa tin rằng các nhà đầu tư cá nhân đã gửi lệnh đặt vượt quá 100 tỷ đô la cổ phần SpaceX. Các báo cáo trước đó của Wall Street Journal đã ghi nhận các lệnh đặt của nhà đầu tư cá nhân trên 70 tỷ đô la, và con số này nhanh chóng tăng lên khi ngày định giá cuối cùng của đợt phát hành đến gần. SpaceX phân bổ tới 30 phần trăm số cổ phần chào bán cho các nhà đầu tư cá nhân, tỷ lệ cao hơn nhiều so với mức 5 đến 10 phần trăm thường thấy trong hầu hết các IPO. Các nền tảng như Robinhood và Charles Schwab là một trong những nhà môi giới hỗ trợ các lệnh đặt của cá nhân. Được thúc đẩy bởi cộng đồng theo dõi như một giáo phái của Musk, đã có sự tham gia chưa từng có của những người chưa từng mua cổ phiếu trước đây, như CNBC's Jim Cramer đã lưu ý. Ngay cả với phần dành cho nhà đầu tư cá nhân mở rộng, nhu cầu vẫn vượt quá cung cấp, có nghĩa là phần lớn nhà đầu tư cá nhân chỉ nhận được một phần nhỏ trong số cổ phần họ yêu cầu.
ĐỊNH GIÁ VÀ HIỆU ỨNG RA MẮT
IPO được định giá ở mức 135 đô la mỗi cổ phần, huy động chính xác 75 tỷ đô la từ việc bán 555,6 triệu cổ phiếu và thiết lập định giá ban đầu là 1,77 nghìn tỷ đô la. Con số đó đã giúp SpaceX trở thành công ty giao dịch công khai lớn thứ tám vào thời điểm định giá, vượt qua kỷ lục 1,75 nghìn tỷ đô la của Saudi Aramco từ đợt IPO năm 2019, vốn từng giữ vị trí đợt IPO lớn nhất mọi thời đại. SpaceX vượt qua kỷ lục đó bằng cách huy động gần gấp ba lần số tiền Saudi Aramco thu được. Trong ngày giao dịch đầu tiên, cổ phiếu mở cửa ở mức 150 đô la, cao hơn 11 phần trăm so với giá IPO, và tăng trong suốt phiên. Đến cuối ngày, cổ phiếu đã tăng khoảng 19 phần trăm, kết thúc quanh mức 161 đô la mỗi cổ phần. Vốn hóa thị trường đạt 2,1 nghìn tỷ đô la, đưa SpaceX trở thành công ty lớn thứ sáu của Mỹ theo giá trị, gần như sánh vai với vị trí của Amazon. Musk giữ 82 phần trăm quyền biểu quyết, một cấu trúc quản trị đã thu hút cả sự ngưỡng mộ về quyết đoán lẫn chỉ trích về sự tập trung quyền lực.
TỶ PHÚ TRILLIONAIRE CỦA MUSK VÀ ẢNH HƯỞNG ĐẾN GIÁ TRỊ TÀI SẢN
Sự ra mắt ngay lập tức biến Elon Musk thành tỷ phú đầu tiên trên thế giới. Forbes ước tính khối tài sản của ông khoảng 1,1 nghìn tỷ đô la sau đợt tăng giá ngày đầu, kết hợp cổ phần của ông tại SpaceX cùng các vị trí hiện có tại Tesla và xAI. Nhân viên sáng lập Tom Mueller, hiện là CEO của Impulse Space, mô tả khoảnh khắc này gần như siêu thực, nhớ lại rằng ông gia nhập công ty khi nó chỉ là những phác thảo trên giấy. Các cổ đông hiện tại khác, bao gồm một hoàng tử Saudi và một đồng sáng lập Twitter, đã thấy tài sản của họ tăng đáng kể, như Forbes đã ghi nhận. Musk nói với các nhân viên hưng phấn tại trụ sở Starbase của SpaceX ở Texas trước khi thị trường mở cửa rằng ban đầu ông không đặt nhiều hy vọng vào công ty, nhưng giờ đây nó đứng trong số những doanh nghiệp có giá trị nhất Trái đất.
NHỮNG NHẬN ĐỊNH VÀ CẢNH BÁO CỦA CHUYÊN GIA
Không phải ai cũng vui mừng. Morningstar ước tính giá trị hợp lý của SpaceX là 780 tỷ đô la, thấp hơn 48 phần trăm so với định giá IPO, lập luận rằng mức giá này dựa trên tăng trưởng tích cực chưa được chứng minh. Steve Eisman nổi tiếng với bộ phim The Big Short đã công khai nói rằng ông không ưa thích đợt IPO này. Cathie Wood của Ark Invest cảnh báo rằng cổ phiếu sẽ biến động mạnh. SpaceX đã gắn phần lớn câu chuyện tăng trưởng của mình vào AI, bao gồm cả xAI, được SpaceX mua lại vào tháng 2, và kế hoạch xây dựng trung tâm dữ liệu năng lượng mặt trời trong không gian với thị trường tiềm năng trị giá 28,5 nghìn tỷ đô la. Tuy nhiên, phần lớn doanh thu dự kiến phụ thuộc vào các công nghệ chưa được xây dựng. Hồ sơ S-1 của công ty tiết lộ hàng tỷ đô la lỗ cùng với hàng tỷ doanh thu dự kiến gần 20 tỷ đô la vào năm 2026 chủ yếu từ các chuyến bay tên lửa và dịch vụ vệ tinh Starlink. Cấu trúc quản trị tập trung 82 phần trăm quyền kiểm soát vào tay Musk đặt ra câu hỏi về trách nhiệm giải trình và rủi ro trong quyết định.
GIAO DỊCH QUYỀN CHỌN VÀ DỰ ĐOÁN BIẾN ĐỘNG
Giao dịch quyền chọn trên SPCX dự kiến sẽ bắt đầu ngay sau ngày ra mắt, và các nhà tham gia thị trường dự đoán sẽ có biến động lớn. Sự kết hợp của sự quan tâm lớn từ nhà đầu tư cá nhân, các vị trí tập trung của các tổ chức, quyền kiểm soát vượt trội của Musk, và mô hình kinh doanh lai giữa hàng không vũ trụ-vệ tinh-AI tạo ra một môi trường giao dịch đặc biệt năng động. Khối lượng giao dịch ngày đầu rất lớn, và với cổ phiếu đã giao dịch cao hơn nhiều so với giá IPO, thị trường quyền chọn có thể sẽ chứng kiến hoạt động sôi động từ cả các nhà đầu cơ lẫn phòng ngừa rủi ro. Cảnh báo về biến động của Cathie Wood có vẻ có cơ sở dựa trên các đặc điểm cấu trúc đang diễn ra.
TÁC ĐỘNG ĐẾN THỊ TRƯỜNG IPO TOÀN CẦU
Đợt phát hành này dự kiến sẽ ảnh hưởng đến quỹ đạo của các niêm yết toàn cầu trong tương lai. OpenAI đã nộp hồ sơ IPO bí mật chỉ hai ngày sau khi SpaceX ra mắt, và Anthropic đã theo sau tuần trước. Ba công ty này có thể bổ sung khoảng 3,6 nghìn tỷ đô la vốn hóa thị trường mới vào thị trường chứng khoán Mỹ. Nasdaq và NYSE gần đây đã thay đổi quy định cho phép các công ty mới niêm yết được thêm vào các quỹ chỉ số thụ động như Nasdaq 100 sớm hơn trước, nghĩa là SpaceX có thể nhanh chóng gia nhập các chỉ số lớn, thúc đẩy dòng vốn đầu tư thụ động. Thành công của đợt IPO này đã thay đổi căn bản những gì nhà đầu tư, ngân hàng, và các công ty nghĩ rằng có thể làm được cho một đợt phát hành công khai, và nó đã đặt ra một chuẩn mực mới để mọi đợt niêm yết khổng lồ trong tương lai sẽ được so sánh.