Các Nhà Phân Tích Thị Trường Dự Án Chậm Trễ Đáy Chu Kỳ Cấu Trúc Cho Bitcoin Trong Quý Cuối Năm

Cảnh quan tiền tệ kỹ thuật số quốc tế tiếp tục chịu áp lực bán kéo dài mặc dù đã thiết lập các lớp phòng thủ tạm thời quanh mức tâm lý 60.000 đô la. Trong khi tài sản kỹ thuật số hàng đầu ghi nhận một sự bật tăng giá nhỏ sau các khoản thanh lý gần đây, một sự đồng thuận ngày càng tăng của các nhà nghiên cứu thị trường nổi bật cho rằng đáy chu kỳ rõ ràng vẫn chưa hình thành. Sự thận trọng liên tục này bị thúc đẩy mạnh mẽ bởi các lỗ hổng vĩ mô toàn cầu ngày càng mở rộng, kỳ vọng lãi suất thay đổi ở Hoa Kỳ, và sự sụp đổ chung trong niềm tin của nhà đầu tư trong ngắn hạn. Các nhà phân tích kỹ thuật chỉ ra rằng trong khi giá giao ngay ngắn hạn có thể trải qua một giai đoạn hợp nhất trong phạm vi hoặc các đợt phục hồi ngắn hạn trong phần còn lại của tháng 6, đáy giá vĩ mô thực sự có khả năng trì hoãn việc xác nhận cho đến quý III hoặc IV của năm 2026.
Lập luận kỹ thuật phòng thủ này còn được củng cố bởi một số chỉ số mạng chính di chuyển dưới các mốc chuẩn đa năm quan trọng. Các nhà phân tích thị trường lưu ý rằng $BTC gần đây đã ghi nhận một cây nến tuần đóng cửa quan trọng dưới trung bình động đơn giản 200 tuần, cho thấy xu hướng trung hạn vẫn còn dưới quyền kiểm soát của phe bán. Hơn nữa, các xung đột quốc tế liên tục trong các lĩnh vực sản xuất dầu chủ chốt vẫn làm phức tạp các kế hoạch phân bổ rủi ro tài sản, khi giá dầu WTI vượt trên 95 đô la mỗi thùng làm dấy lên lo ngại về lạm phát cấu trúc. Sự kết hợp giữa sự sụp đổ kỹ thuật và chi phí năng lượng cao khiến các nhà quản lý vốn tổ chức duy trì các vị thế cực kỳ thận trọng, dự đoán rằng thị trường tiền điện tử sẽ tạo ra các đáy cấu trúc thấp hơn trước khi bước vào giai đoạn mở rộng bền vững.
Ngược lại với các dự báo kỹ thuật tiêu cực ngắn hạn này, các hệ thống dữ liệu on-chain cơ bản bắt đầu thể hiện các dấu hiệu điển hình của sự đầu hàng thị trường giai đoạn cuối. Các chỉ số toàn diện do CryptoQuant tổng hợp cho thấy tỷ lệ lợi nhuận từ các khoản chi tiêu đã tiêu của cả các nhà tham gia dài hạn và ngắn hạn đã giảm mạnh, cho thấy các người tích trữ lịch sử không còn thu lợi nhuận đáng kể so với các giai đoạn mở rộng trước đó. Thêm vào đó, tỷ lệ phần trăm tổng cung $BTC đang lưu hành hiện tại đang có lợi nhuận đã sụt giảm xuống khoảng 47 phần trăm. Sự co lại đột ngột này cho thấy hơn một nửa các địa chỉ mạng hoạt động hiện tại đang hoạt động với lỗ hoặc hòa vốn, một thực tế on-chain phù hợp với giai đoạn cuối cùng của việc loại bỏ các quá mức đầu cơ khỏi thị trường.
Song song đó, tâm lý nhà đầu tư tổng thể đã chuyển sang trạng thái phòng thủ cực đoan hiếm khi xuất hiện ngoài các đáy thị trường vĩ mô. Chỉ số Sợ Hãi và Tham lam Crypto đã giảm xuống mức 8 trên 100 vào đầu phiên tuần, một mức giảm sâu vào nhóm sợ hãi cực đoan thể hiện một trong những mức tâm lý thấp nhất trong lịch sử tài sản kỹ thuật số. Các công ty phân tích hành vi xác nhận rằng mức độ tuyệt vọng công cộng và sự đầu hàng của các nhà bán lẻ chưa từng thấy trong nhiều tháng, mang lại môi trường hấp dẫn về mặt lịch sử cho các nhà phân bổ dài hạn kiên nhẫn tích trữ. Cuối cùng, trong khi các gió ngược vĩ mô và bất ổn địa chính trị tiếp tục kìm hãm đà tăng giá ngay lập tức của thị trường, sự kết hợp giữa các chỉ số on-chain cực kỳ ảm đạm và nỗi sợ lan rộng trong thị trường cho thấy hệ sinh thái kỹ thuật số đang tiến dần tới giai đoạn cuối cùng của sự đầu hàng chu kỳ.