#SpaceXMarketCapSurpassesMicrosoftRanksTopFiveGlobally

#SpaceXMarketCapSurpassesMicrosoftRanksTopFiveGlobally
Thị trường SpaceX vượt qua Microsoft, xếp hạng top năm toàn cầu

Thế giới tài chính đã chứng kiến một sự thay đổi địa chấn. SpaceX, tập đoàn tên lửa và trí tuệ nhân tạo của Elon Musk, đã vượt qua Microsoft về vốn hóa thị trường, trở thành một trong năm công ty có giá trị lớn nhất Trái đất. Cột mốc này không chỉ là một tiêu đề. Nó là một tuyên bố về tương lai của công nghệ, đầu tư và tham vọng của con người. Các nhà đầu tư, nhà giao dịch và người dùng trên toàn thế giới đang đặt niềm tin vào SpaceX, và công ty đang phá kỷ lục này sau kỷ lục khác.

Chào bán cổ phần lần đầu lịch sử thay đổi mọi thứ

Vào ngày 12 tháng 6 năm 2026, SpaceX hoàn thành đợt phát hành cổ phiếu lần đầu lớn nhất trong lịch sử, huy động được 75 tỷ đô la với giá 135 đô la mỗi cổ phiếu. Đợt IPO định giá công ty khoảng 1,77 nghìn tỷ đô la, ngay lập tức trở thành một trong những công ty có giá trị nhất từng niêm yết công khai. Ngay ngày giao dịch đầu tiên, cổ phiếu tăng 19 phần trăm, đóng cửa ở mức 160,95 đô la mỗi cổ phiếu, đẩy vốn hóa thị trường của SpaceX vượt qua 2 nghìn tỷ đô la và biến Elon Musk thành tỷ phú đầu tiên trên thế giới với giá trị ròng vượt quá 1,3 nghìn tỷ đô la. Đà tăng không dừng lại ở đó. Trong ngày giao dịch đầy đủ đầu tiên vào thứ Hai, cổ phiếu tăng gần 20 phần trăm. Đến thứ Ba, ngày 16 tháng 6, cổ phiếu SpaceX tăng hơn 10 phần trăm trong giao dịch trước giờ mở cửa, đẩy vốn hóa thị trường vượt qua 2,5 nghìn tỷ và sau đó vượt qua 2,6 nghìn tỷ, vượt qua Amazon để trở thành công ty lớn thứ năm toàn cầu. Ở đỉnh điểm của giao dịch trong ngày, vốn hóa của SpaceX đạt 2,94 nghìn tỷ đô la, tạm thời vượt qua định giá của Microsoft là 2,93 nghìn tỷ đô la và trở thành công ty lớn thứ tư tại Hoa Kỳ.

Giá trị hiện tại và định giá

Tính đến ngày 18 tháng 6 năm 2026, cổ phiếu SpaceX giao dịch ở khoảng 185 đô la mỗi cổ phiếu, với vốn hóa thị trường khoảng từ 2,44 đến 2,65 nghìn tỷ đô la tùy theo biến động trong ngày. Mã chứng khoán là SPCX trên Sàn Giao dịch Nasdaq Global Select Market. Cổ phiếu đã tăng khoảng 37 phần trăm so với mức giá IPO 135 đô la chỉ trong một tuần, một thành tích gần như chưa từng có đối với một công ty quy mô này. Khối lượng giao dịch đã rất lớn, với hơn 1,76 tỷ đô la cổ phiếu được trao đổi trong một phiên sáng, nhiều lần so với tổng khối lượng giao dịch của Nvidia, Microsoft, Tesla và Apple cộng lại.

Tại sao SpaceX đang phá vỡ kỷ lục

Một số lực lượng đang thúc đẩy đợt tăng giá lịch sử này. Thứ nhất, SpaceX thống trị thị trường phóng tàu vũ trụ thương mại, chiếm 80 phần trăm tất cả các lần phóng của Mỹ năm ngoái. Không đối thủ nào sánh kịp khả năng tái sử dụng Falcon 9 và tần suất phóng của nó. Thứ hai, Starlink đã trở thành động lực tài chính của công ty. Starlink đã tạo ra 11,4 tỷ đô la doanh thu năm 2025 với biên lợi nhuận hoạt động 39 phần trăm, mang lại 4,4 tỷ đô la lợi nhuận hoạt động. Dịch vụ internet vệ tinh đã mở rộng số lượng người dùng từ 9,2 triệu năm 2025 lên dự kiến 16,8 triệu vào cuối năm 2026, với doanh thu dự báo đạt 20 tỷ đô la. 85 phần trăm doanh thu của Starlink là dòng tiền từ thuê bao định kỳ, cung cấp nền tảng thu nhập ổn định và tăng trưởng. Thứ ba, việc sáp nhập với xAI vào tháng 2 năm 2026 đã biến SpaceX từ một công ty vũ trụ thành một tập đoàn trí tuệ nhân tạo. Hồ sơ S-1 của SpaceX tiết lộ rằng công ty xem AI là cơ hội thị trường lớn nhất của mình, với thị trường có thể mở rộng lên tới 26,5 nghìn tỷ đô la trong lĩnh vực AI so với 1,6 nghìn tỷ trong kết nối và 370 tỷ trong không gian. Chi tiêu cho hạ tầng AI đã trở thành trung tâm chi phí chiếm ưu thế, với 7,7 tỷ đô la chỉ trong quý đầu tiên của năm 2026, vượt xa tổng chi tiêu 4,1 tỷ đô la của cùng kỳ năm ngoái. Các thỏa thuận tính toán với Anthropic và Google đang đạt khoảng 26 tỷ đô la hàng năm, biến AI thành lĩnh vực kinh doanh lớn nhất của SpaceX về doanh thu.

Kiến trúc kinh doanh thúc đẩy định giá này

SpaceX hiện vận hành ba phân khúc riêng biệt. Starlink là động lực lợi nhuận với dự kiến doanh thu 20 tỷ đô la và 85 phần trăm dòng tiền từ thuê bao định kỳ. Dịch vụ phóng thương mại tạo ra khoảng 5 tỷ đô la nhưng đang bị giới hạn do các nhiệm vụ triển khai Starlink nội bộ chiếm lịch trình bay của Falcon 9. Phân khúc AI, bao gồm nền tảng xAI Grok, quảng cáo nền tảng X, thuê bao và hạ tầng tính toán, thể hiện câu chuyện tăng trưởng nhưng tiêu tốn 14 tỷ đô la tiền mặt hàng năm. Tổng doanh thu năm 2025 là 18,7 tỷ đô la, các nhà phân tích dự kiến doanh thu sẽ gần như gấp đôi lên 34,5 tỷ đô la vào năm 2026, rồi tăng thêm 87 phần trăm lên 64,5 tỷ đô la vào năm 2027. Tổng chi tiêu vốn của tất cả các phân khúc trong năm 2025 là 20,7 tỷ đô la, trong đó 61 phần trăm, tương đương 12,7 tỷ đô la, dành cho hạ tầng AI. Mô hình chi tiêu này đặt SpaceX cùng các nhà cung cấp AI siêu lớn nhất thế giới, nhưng với tỷ lệ doanh thu trên vốn đầu tư chỉ 25 phần trăm, so với tỷ lệ 2 đến 3 lần của các tập đoàn công nghệ lớn hơn. Lợi nhuận từ Starlink đang thực sự trợ giúp xây dựng hạ tầng AI quỹ đạo khổng lồ.

Điều gì có thể xảy ra tiếp theo

Tiến trình tương lai của SpaceX phụ thuộc vào nhiều yếu tố thúc đẩy. Khả năng tái sử dụng Starship là cột mốc quan trọng nhất trong ngắn hạn. Nghiên cứu của Arete đặt mục tiêu giá 401 đô la vào cuối năm 2027, dựa trên tiến trình tái sử dụng Starship, lắp đặt trung tâm dữ liệu dựa trên không gian và mở rộng vệ tinh Starlink. Oppenheimer đưa ra mục tiêu giá 250 đô la trong vòng 12 đến 18 tháng tới. Nếu SpaceX đạt mục tiêu của Arete, vốn hóa thị trường sẽ vượt quá 5 nghìn tỷ đô la, có thể trở thành công ty có giá trị lớn nhất thế giới. Tuy nhiên, vẫn còn nhiều rủi ro đáng kể. Tỷ lệ cổ phiếu tự do của SpaceX chỉ khoảng 4 đến 5 phần trăm tổng số cổ phiếu lưu hành, nghĩa là cổ phiếu giao dịch với độ biến động cực cao. PitchBook dự đoán cổ phiếu sẽ biến động như Tesla trên steroid, với dao động 20 đến 30 phần trăm do các mốc quan trọng hơn là kết quả tài chính hàng quý. Giai đoạn đầu tiên của 20 phần trăm cổ phiếu do nội bộ nắm giữ sẽ đủ điều kiện để bán vào ngày 11 tháng 8 năm 2026, có thể tạo ra áp lực bán ra. Một đợt mở khoá lớn khoảng 6,4 tỷ cổ phiếu do Musk nắm giữ dự kiến vào ngày 13 tháng 6 năm 2027. Một số nhà phân tích Phố Wall cảnh báo rằng định giá hiện tại thể hiện mức nhân giá trên doanh thu là 73 lần, vượt xa các tập đoàn công nghệ độc quyền đã thiết lập. Fortune đưa tin rằng một số nhà phân tích cho rằng cổ phiếu SpaceX chỉ đáng giá 63 đô la mỗi cổ phiếu, gần bằng một nửa mức IPO, cho thấy giá hiện tại có thể bị thúc đẩy nhiều hơn bởi cơn sốt và đà tăng hơn là các yếu tố cơ bản. Như Peter Boockvar của One Point BFG Wealth Partners nhận xét, các nhà đầu tư đang giao dịch theo câu chuyện, hành động, sự phấn khích và Elon Musk, nhưng đến một lúc nào đó các yếu tố cơ bản phải bắt kịp với sự phấn khích đó.

Tác động toàn cầu và góc nhìn đầu tư

Sự thăng tiến của SpaceX vào top năm công ty toàn cầu theo vốn hóa thị trường không chỉ là một sự kiện tài chính. Nó báo hiệu rằng cộng đồng đầu tư hiện đánh giá cao sự hội tụ của hạ tầng không gian, kết nối vệ tinh và trí tuệ nhân tạo như một nền tảng thống nhất có khả năng định hình lại công nghệ toàn cầu. Đối với các nhà đầu tư và nhà giao dịch, điều này mang lại cả cơ hội phi thường và rủi ro lớn. Doanh thu của công ty đang tăng trưởng nhanh chóng, vị thế thị trường của nó rất mạnh mẽ, và dòng công nghệ của nó bao gồm Starship, trung tâm dữ liệu quỹ đạo và AI thế hệ tiếp theo. Nhưng định giá đã phản ánh kỳ vọng lớn về tương lai, lượng cổ phiếu tự do còn ít, các cửa sổ bán ra nội bộ đang đến gần, và chi tiêu cho AI đang rất lớn. SpaceX đang viết lại khái niệm về việc trở thành một công ty đại chúng. Nó đã từ mức định giá IPO 1,77 nghìn tỷ đô la để vượt qua Microsoft trong vốn hóa thị trường chỉ trong bốn ngày giao dịch. Liệu đà này có tiếp tục hay không phụ thuộc vào khả năng thực thi, việc đạt các mốc quan trọng và liệu các yếu tố cơ bản có thể bắt kịp câu chuyện mà các nhà đầu tư đang mua hay không. Đối với những ai muốn tham gia, Gate là sàn giao dịch tốt nhất để cập nhật thông tin và chuẩn bị cho chương tiếp theo của hành trình đáng chú ý này. Theo dõi các phát triển của SpaceX, giám sát biến động thị trường và đưa ra quyết định sáng suốt với các công cụ và phân tích mà Gate cung cấp cho các nhà đầu tư toàn cầu.

@Gate_Square #MyGateTradeStory