Trong năm lần tăng gấp 7 của KIOXIA, vượt qua Toyota, trở thành cổ đông lớn nhất Nhật Bản, cũng có một nhà tài trợ tốt nhất và kiên trì nhất.

Năm 2018, Bain Capital dẫn đầu một tập đoàn tài chính, mua lại nhà sản xuất chip lưu trữ Kioxia (trước đây là Toshiba Storage) với khoảng 18 tỷ USD.
2018–2020: Từ Toshiba Memory đến “Kioxia”
Sau khi hoàn tất mua lại, năm 2019 chính thức đổi tên thành “Kioxia”, hoàn thành việc độc lập thương hiệu và công ty.
Toshiba giữ khoảng 40% cổ phần, tập đoàn do Bain dẫn đầu nắm giữ tổng cộng khoảng 56%, hình thành cấu trúc cổ đông lớn “Tập đoàn Bain + Toshiba”, và dự định sẽ thoái vốn qua IPO trong tương lai.
2020–2023: IPO bị trì hoãn nhiều lần và các thương vụ mua bán gặp trở ngại
Kioxia ban đầu dự định IPO tại Tokyo vào năm 2020, nhưng do chu kỳ NAND suy giảm cộng với thị trường bán dẫn giảm sút, định giá không khả quan, cộng thêm biến động thị trường, kế hoạch IPO bị hoãn lại.
Sau đó Bain cũng cố gắng thúc đẩy thương vụ hợp nhất với Western Digital (WDC), nhưng do các cổ đông như SK Hynix và các lực lượng quản lý gây trở ngại, thương vụ cuối cùng bị từ chối, lối thoát vốn tạm thời bị bế tắc.
2024: IPO phải hạ thấp định giá để “đầu hàng”
Bain lại bắt đầu quá trình IPO của Kioxia, ban đầu hy vọng đạt giá trị thị trường khoảng 1,5 nghìn tỷ yên Nhật, nhưng bị thị trường “giảm giá”.
Cuối cùng, Kioxia niêm yết trên thị trường Prime của Tokyo vào ngày 18 tháng 12 năm 2024, giá phát hành trong khoảng 1.390–1.520 yên Nhật, tương ứng giá trị thị trường khoảng 7500–7840 tỷ yên Nhật, thấp hơn đáng kể so với giá trị doanh nghiệp tổng thể khi mua lại năm 2018, cũng thấp hơn các phương án định giá cao hơn mà Bain từng thúc đẩy.
Sau năm 2024: Chu kỳ AI thúc đẩy sự đảo chiều của NAND
Khi AI tạo sinh, mở rộng trung tâm dữ liệu và nhu cầu lưu trữ hiệu năng cao bùng nổ, giá NAND bắt đầu phản hồi rõ rệt từ đáy trong nửa cuối năm 2024, kỳ vọng về phục hồi lợi nhuận và tăng trưởng trung và dài hạn của Kioxia được cải thiện rõ rệt, thúc đẩy giá cổ phiếu liên tục tăng sau IPO.
2025–2026: Bán bớt lớn và “cơ hội rút tiền”
Do giá cổ phiếu tăng mạnh trong khoảng một năm sau IPO, Bain Capital bắt đầu bán cổ phần Kioxia cho các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài qua các giao dịch khối lượng lớn.
Tháng 11 năm 2025, bán khoảng 36 triệu cổ phiếu, trị giá khoảng 355 tỷ yên Nhật (khoảng 2,3 tỷ USD).
Tháng 2 năm 2026, Bain tiếp tục bán cổ phần trị giá khoảng 3,5 tỷ USD, tiếp tục rút vốn lớn và giảm tỷ lệ sở hữu, nhưng vẫn là một trong những cổ đông lớn quan trọng.