ESMA Warns Prediction Market Platforms Could Face Strict EU Financial Regulations

Vào ngày 3 tháng 7, ESMA đã đưa ra một tuyên bố cảnh báo rằng một số hợp đồng sự kiện giống như quyền chọn nhị phân có thể nằm trong quy định phái sinh hiện hành. Cơ quan quản lý nhấn mạnh rằng các công ty cung cấp các công cụ này nên đánh giá liệu các hợp đồng này có thuộc phân loại này hay không để tuân thủ các yêu cầu quy định.

Những điểm chính

• ESMA cảnh báo các hợp đồng dự đoán có thể hoạt động như quyền chọn nhị phân, buộc các nền tảng phải tìm kiếm sự chấp thuận theo MiFID II.
• Các cơ quan quản lý tuyên bố nhãn mác hợp đồng sự kiện là không liên quan, khiến chúng chịu sự điều chỉnh của các quy tắc bảo vệ thị trường quốc gia.
• Các chuyên gia luật châu Âu kêu gọi các công ty phân tích từng sản phẩm một để đảm bảo tuân thủ quy định.

Châu Âu Đặt Trọng Tâm Vào Thị Trường Sự Kiện Giống Quyền Chọn Nhị Phân

Cơ quan Chứng khoán và Thị trường Châu Âu (ESMA), cơ quan quản lý thị trường tài chính chính của châu Âu, đã đưa ra một tuyên bố cảnh báo về việc áp dụng các khuôn khổ quy định hiện tại đối với một số hợp đồng được cung cấp trên thị trường dự đoán.

Vào ngày 3 tháng 7, ESMA nhấn mạnh rằng một số hợp đồng được cung cấp trên các nền tảng thị trường dự đoán như Polymarket và Kalshi có thể nằm trong sự giám sát của MiFID II (Chỉ thị về Công cụ Tài chính Thị trường II), vì chúng có thể giống như quyền chọn nhị phân.

Cơ quan quản lý tuyên bố rằng “chỉ các hợp đồng sự kiện có câu hỏi sự kiện liên quan đến một tài sản cơ sở được đề cập trong Mục C(4) đến (10) của Phụ lục I MiFID II mới được phân loại là công cụ tài chính,” bao gồm quyền chọn, hợp đồng tương lai, hoán đổi và các hợp đồng phái sinh liên quan đến các chủ đề khác nhau.

ESMA tuyên bố rằng các hợp đồng sự kiện đủ điều kiện là công cụ tài chính “là các phái sinh và nằm trong phạm vi của các biện pháp can thiệp sản phẩm tạm thời đối với quyền chọn nhị phân,” và chịu sự bảo vệ thị trường do Cơ quan có thẩm quyền quốc gia (NCA) thiết lập tại mỗi khu vực pháp lý.

Tên gọi hoặc phân loại của các phái sinh này như hợp đồng sự kiện là “không liên quan,” ESMA tuyên bố, và các công ty cung cấp chúng nên tiến hành đánh giá kỹ lưỡng các sản phẩm này và tuân thủ các yêu cầu quy định hiện hành, bao gồm cả việc xin phép phân phối, ngay cả khi chỉ giới hạn cho khách hàng không phải là nhà đầu tư bán lẻ.

“Trong một số trường hợp, nhà đầu tư có thể nhận được một ‘phiếu giảm giá’ hoặc ‘phần thưởng’ đại diện cho lãi suất kiếm được từ số tiền đã trả. Sự tồn tại của ‘phiếu giảm giá’ hoặc ‘phần thưởng’ như vậy không làm thay đổi bản chất nhị phân của chính hợp đồng sự kiện đó,” ESMA kết luận.

Cris Carrascosa, CEO của ATH21, một công ty luật châu Âu, nhấn mạnh rằng tuyên bố này không cắt giảm sự đổi mới mà thay vào đó nhắc nhở các công ty về phạm vi của quy định hiện hành. “Thách thức thực sự đối với các công ty nằm ở việc phân tích trước — từng trường hợp một, xem xét các đặc điểm thực tế của sản phẩm thay vì nhãn mác của nó,” bà đánh giá.