沃什 phát tín hiệu mới, biến số quan trọng nhất trong thời đại AI vẫn là chính sách tiền tệ

Trong những năm gần đây, trí tuệ nhân tạo (AI) trở thành chủ đề nóng nhất của kinh tế toàn cầu. Nhiều người cho rằng AI sẽ thay đổi triệt để phương thức sản xuất, trong khi cũng có người lo ngại nó sẽ đẩy giá tài sản và mức giá cả lên. Trước vấn đề này, Wosh cho rằng việc AI cuối cùng có trở thành yếu tố gây lạm phát hay không không phụ thuộc vào bản thân công nghệ, mà phụ thuộc vào việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) xây dựng chính sách tiền tệ như thế nào.

Quan điểm này mang ý nghĩa thực tiễn mạnh mẽ. AI có thể nâng đáng kể hiệu suất sản xuất, giúp doanh nghiệp tạo ra nhiều đầu ra hơn với cùng một mức chi phí. Về mặt lý thuyết, điều này có thể giúp giảm bớt các ràng buộc về nguồn cung và hạ chi phí sản xuất, từ đó là lực lượng quan trọng để kiềm chế lạm phát. Nhưng nếu điều kiện tài chính tiếp tục duy trì trạng thái nới lỏng, một lượng lớn vốn đổ vào ngành công nghệ và thị trường vốn, giá tài sản không ngừng tăng, và năng lực chi tiêu của người dân được cải thiện thì nhu cầu có thể mở rộng nhanh chóng. Khi đó, dù nguồn cung có tăng, vẫn có thể hình thành áp lực lạm phát mới.

Kinh nghiệm trong vài thập kỷ qua cho thấy các cuộc cách mạng công nghệ thường có thể cải thiện năng suất, nhưng chính sách tiền tệ quyết định liệu nền kinh tế có rơi vào trạng thái quá nóng hay không. Khi thanh khoản thị trường vượt xa nhu cầu của nền kinh tế thực, bong bóng tài sản và tình trạng tăng giá thường diễn ra đồng thời. Vì vậy, tốc độ phát triển của AI càng nhanh, Fed càng cần nắm bắt thật chính xác nhịp độ chính sách.

Đối với nhà đầu tư, điều này đồng nghĩa rằng trong tương lai không thể chỉ chăm chăm theo dõi các bước đột phá công nghệ của doanh nghiệp AI, mà còn phải chú ý từng lần quyết định lãi suất, dữ liệu lạm phát và báo cáo việc làm. Bởi các biến số vĩ mô này sẽ quyết định thị trường định giá cổ phiếu công nghệ theo mức nào.

Phát biểu của Wosh thực chất là nhắc nhở thị trường rằng AI có thể tạo ra của cải, nhưng cũng có thể khuếch đại rủi ro. Và chìa khóa để kinh tế đạt được tổ hợp tăng trưởng cao, lạm phát thấp vẫn là chính sách tiền tệ vững chắc, có tầm nhìn và linh hoạt. #沃什称AI是否引发通胀取决于美联储