#GateEventContractsLaunch #SummerCreationCamp

#SummerCreationCamp

Tính đến ngày 21/07/2026, bối cảnh địa chính trị đã thay đổi mạnh mẽ. Cuộc xung đột Mỹ-Iran đã bước vào đêm thứ mười liên tiếp của các cuộc không kích do Mỹ tiến hành, trong đó Bộ Tư lệnh Trung ương Mỹ (U.S. Central Command) hoàn tất vòng không kích mới nhất vào lúc 9:00 tối giờ miền Đông (ET) ngày 20/07, kéo dài khoảng năm giờ. Chiến dịch nhắm vào các trung tâm chỉ huy quân sự của Iran, năng lực tác chiến trên biển, các bệ phóng tên lửa và máy bay không người lái (drone), cũng như hệ thống phòng không. Mục tiêu được nêu: làm suy yếu khả năng của Iran trong việc tiếp tục tấn công các tàu chở hàng qua eo biển Hormuz.

EO BIỂN HORMUZ ĐANG CHỊU SỨC ÉP

Eo biển Hormuz, một eo hẹp dài 33 kilômét giữa Iran và Oman, chiếm khoảng 20 đến 21% thương mại dầu mỏ toàn cầu, với khoảng 21 triệu thùng/ngày chảy qua vùng nước này trong điều kiện bình thường. Sự bình thường đó đã biến mất. Lloyd's List Intelligence ghi nhận chỉ 53 lượt tàu đi qua trong tuần tính đến ngày 20/07, mức giảm đáng kinh ngạc 66% so với 157 lượt tàu của tuần trước. IRGC của Iran đã nhắm vào các tàu chở dầu trong eo biển, và ADNOC của UAE xác nhận ba trong số các tàu của họ đã bị tấn công khi đang hành hải với bộ phát đáp (transponder) được tắt. Các chủ tàu ngày càng né tránh một trong những hành lang năng lượng quan trọng nhất thế giới, và thị trường hiện chỉ định giá xác suất 13,5% rằng lượng vận chuyển sẽ trở lại bình thường trước ngày 31/08.

DIỄN BIẾN GIÁ DẦU THÔ WTI

Hợp đồng tương lai dầu thô WTI giao tháng 09/2026 hiện giao dịch quanh mức 82,06 USD/thùng, trong khi hợp đồng kỳ hạn gần nhất giảm 0,51% do nỗ lực ngoại giao nhằm ngừng bắn tạm thời làm chậm đà tăng. Tuy nhiên, dầu Brent đã vọt lên vượt 90 USD/thùng vào ngày 20/07, ghi nhận mức tăng theo tuần mạnh nhất kể từ tháng 04/2026, đạt 15,9%. Sự phân kỳ giữa WTI và Brent phản ánh mức bù rủi ro cụ thể gắn với dầu thô có nguồn gốc từ Trung Đông so với nguồn cung Bắc Mỹ.

Trong phiên giao dịch gần đây nhất, dầu biến động mạnh giữa tăng và giảm; tại một thời điểm, Brent tăng 4% rồi mất 2,3%, khi các nhà giao dịch phải đối mặt với các thông tin trái chiều gợi ý rằng xung đột đang tệ đi lẫn những tín hiệu ngoại giao. Giám đốc chính sách và rủi ro địa chính trị của Kpler cho biết dầu ở mức 100 USD/thùng đã quay lại chương trình nghị sự một cách vững chắc nếu cả Biển Đỏ và eo biển Hormuz tiếp tục bị đóng đồng thời, với gần 5 triệu thùng/ngày sản phẩm dầu mỏ đã qua tinh chế có nguy cơ bị gián đoạn.

Chịu thêm áp lực, Bão nhiệt đới Bertha đang tiến đến vùng Vịnh Mexico của Mỹ, khiến Chevron phải dừng hoạt động tại cơ sở Petronius, tạo thêm một lớp bất định về nguồn cung làm ảnh hưởng đến định giá riêng của WTI.

DỰ BÁO THỊ TRƯỜNG (PREDICTION MARKET)

Sự kiện của Polymarket mang tên “What will WTI Crude Oil hit in July 2026” (WTI Crude Oil sẽ chạm mức bao nhiêu vào tháng 07/2026) đang ghi nhận mức độ hoạt động đáng kể. Hợp đồng “Will WTI hit $85” hiện ở xác suất 57%, dẫn đầu tất cả các phân khúc thị trường con. Hợp đồng “Will WTI hit $90” đứng ở mức YES 46%, phản ánh mức tăng đáng kể so với các mức trước đó khi việc đóng eo biển Hormuz và các đợt không kích được nối lại đã định hình lại kỳ vọng của nhà giao dịch. Các thị trường này dùng mô hình thanh toán nhị phân, trong đó giá phản ánh trực tiếp xác suất theo nhận thức đồng thuận của thị trường về việc sự kiện xảy ra, nghĩa là giá YES 46 xu tương ứng với xác suất 46% để WTI chạm 90 USD trước khi kết thúc tháng 07.

Thông điệp tổng thể từ các thị trường dự báo là WTI của tháng 07 có thể chạm cả hai phía của một biên độ dao động theo chu kỳ. Mức định giá tương đối tương đương giữa kịch bản chạm 80 USD và kịch bản giảm xuống dưới 65 USD cho thấy thị trường đang xem tháng 07 như một tháng có rủi ro dao động theo biên độ, thay vì là dự báo xu hướng ròng rõ ràng. Phần bù rủi ro địa chính trị và các đợt rút kho dự trữ theo hướng tích cực vẫn duy trì lộ trình dễ nhận thấy lên 95 USD, trong khi việc leo thang hạ nhiệt hoặc các báo cáo EIA mang sắc thái bi quan có thể kéo giá lùi xuống dưới 90 USD.

DÒNG THỜI GIAN THỊ TRƯỜNG DẦU NĂM 2026

Diễn biến giá dầu trong năm 2026 đã mang tính phi thường. Brent mở đầu năm quanh 62 USD/thùng trong vùng sâu nguy cơ giảm giá, sau đó bật mạnh lên đỉnh khoảng 138 USD/thùng vào ngày 07/04 khi cuộc xung đột Mỹ-Israel-Iran bùng nổ, trung bình đạt 117 USD/thùng trong tháng đó. Giá dịu dần trong tháng 05 và tháng 06 sau các tín hiệu hạ nhiệt và một biên bản ghi nhớ ngày 17/06, rồi lùi về mức trước chiến tranh gần 70 USD trong đầu tháng 07. Các đợt không kích Mỹ-Iran được nối lại hiện đã đẩy giá tăng vọt trở lại, dù chưa đạt đến các mức cực đoan như hồi tháng 04. Triển vọng Năng lượng Ngắn hạn tháng 05/2026 của EIA dự báo Brent sẽ trung bình khoảng 89 USD/thùng trong Q4 khi việc trung chuyển qua Hormuz phục hồi, qua đó đưa giá kết thúc năm quanh 70 USD; trong khi J.P. Morgan duy trì dự báo mang tính cấu trúc rằng giá trung bình cho năm 2026 là 60 USD/thùng, giả định quá trình bình thường hóa.

NHỮNG YẾU TỐ CẦN THEO DÕI

Ba yếu tố sẽ quyết định liệu WTI có bứt phá lên trên 90 USD hay lùi về hướng 70 USD trong mười ngày cuối của tháng 07. Thứ nhất, diễn biến xung đột Mỹ-Iran và bất kỳ bước đột phá ngoại giao nào có tính thuyết phục. Thứ hai, tốc độ phục hồi lưu lượng tàu qua eo biển Hormuz. Thứ ba, dữ liệu tồn kho của Mỹ và liệu Bão nhiệt đới Bertha có làm gián đoạn sản xuất ở vùng Vịnh một cách đáng kể hay không. Những người tham gia thị trường dự đoán cần theo dõi sát các yếu tố này, vì mỗi lần thay đổi thông tin sẽ nhanh chóng được phản ánh vào định giá xác suất trên các phân khúc thị trường con của WTI. Mức độ rủi ro là không mơ hồ: một phần năm nguồn cung dầu toàn cầu đang nằm trong cân bằng trên một tuyến đường thủy dài 33 kilômét, và thị trường hiểu điều đó.

#USIranConflictEscalatesEnergyMarkets
@Gate_Square