#夏日创作营 Grayscale: Nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ ngừng tăng lãi suất, Bitcoin có thể đã chạm đáy

Giám đốc Nghiên cứu của Grayscale, Zach Pandl, cho biết hiện tại thị trường đang có chủ yếu hai quan điểm về thời điểm thị trường gấu của Bitcoin sẽ kết thúc: một quan điểm theo “chu kỳ bốn năm”, còn quan điểm khác coi Bitcoin như một tài sản trưởng thành được thúc đẩy bởi các yếu tố vĩ mô.
Quan điểm “chu kỳ bốn năm” cho rằng sự kiện halving vẫn là động lực cốt lõi của chu kỳ giá Bitcoin. Theo lịch sử, Bitcoin thường chạm đáy khoảng 1 năm sau đỉnh của chu kỳ và khoảng 2,5 năm sau thời điểm halving, với mức sụt giảm lũy kế trung bình vào khoảng 80%. Theo mô-típ này, trong chu kỳ lần này, Bitcoin vẫn có thể giảm thêm và hình thành đáy vào tháng 9 hoặc tháng 10.
Quan điểm còn lại là giá Bitcoin trong giai đoạn tới sẽ được thúc đẩy nhiều hơn bởi tăng trưởng kinh tế, lãi suất thực và các thay đổi trong chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, tương tự như các tài sản lớn khác. Trong một số thị trường gấu Bitcoin trước đây, đà giảm thường đi kèm với việc tăng trưởng kinh tế chậm lại hoặc lãi suất thực tăng lên. Đợt sụt giảm này cũng diễn ra trong bối cảnh kỳ vọng về việc tăng lãi suất được củng cố và lãi suất thực đi lên.
Pandl cho biết ông nghiêng nhiều hơn về quan điểm do các yếu tố vĩ mô dẫn dắt. Nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ ngừng tăng lãi suất và tăng trưởng kinh tế vẫn ổn định, giá Bitcoin có thể đã chạm đáy. $BTC ‌