#SummerCreationCamp

Vàng và bạc đã bắt đầu phiên giao dịch trong áp lực, cho thấy mức giảm đáng kể trong bối cảnh thay đổi kỳ vọng vĩ mô. Vàng giao ngay giảm xuống còn $4,066.82, mất 1,52%, trong khi bạc hạ xuống $58.06, tương ứng mức giảm 2,75%. Mặc dù căng thẳng địa chính trị ở khu vực eo biển Hormuz, nhà đầu tư vẫn ưu tiên đồng USD và trái phiếu chính phủ. Việc lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng mạnh đã gây sức ép đáng kể lên kim loại quý. Phản ứng của thị trường một lần nữa khẳng định rằng các yếu tố tiền tệ hiện đang chi phối rủi ro địa chính trị. Đồng thời, nhà đầu tư theo sát các tín hiệu tiếp theo từ ngân hàng trung ương. Đợt điều chỉnh hiện tại không nhất thiết đồng nghĩa với việc thay đổi xu hướng dài hạn, nhưng cho thấy thị trường nhạy cảm cao trước biến động lãi suất. Biến động giá có thể vẫn duy trì ở mức cao cho đến khi xuất hiện các tín hiệu kinh tế mới.

Yếu tố then chốt gây áp lực là lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng lên 4,714%, mức cao nhất trong nhịp vận động hiện tại. Lợi suất cao hơn của các tài sản ít rủi ro theo truyền thống sẽ làm giảm sức hấp dẫn của vàng và bạc, vốn không tạo ra thu nhập từ lãi suất. Song song đó, đồng USD mạnh lên khiến kim loại quý đắt hơn đối với người mua ngoài Mỹ. Điều này dẫn đến nhu cầu từ các nhà đầu tư quốc tế tiếp tục bị thu hẹp. Trên thị trường, kỳ vọng về việc duy trì lãi suất thực ở mức cao cũng gia tăng. Chính sự kết hợp các yếu tố này là nguyên nhân chính khiến giá kim loại giảm đồng bộ. Nếu lợi suất tiếp tục tăng, áp lực lên lĩnh vực kim loại quý có thể vẫn kéo dài. Trong khi đó, bất kỳ sự xấu đi nào của các chỉ số kinh tế cũng có thể nhanh chóng thay đổi cán cân. Vì vậy, các bên tham gia thị trường vẫn đặc biệt chú ý đến dữ liệu vĩ mô mới.

Tác động bổ sung lên thị trường còn đến từ quyết định của Ngân hàng Trung ương châu Âu khi giữ lãi suất cơ bản ở mức 2,25% sau đợt tăng trước đó. Dù quyết định này được dự báo trước, nó vẫn củng cố lập trường thận trọng của cơ quan quản lý đối với chính sách tiền tệ sắp tới. Nhà đầu tư nhận được tín hiệu rằng chu kỳ nới lỏng nhanh chóng hiện vẫn chưa bắt đầu. Điều này hỗ trợ lợi suất toàn cầu và tăng cường vị thế của đồng USD. Trong khi đó, thị trường đang đánh giá triển vọng về các hành động đồng bộ của những ngân hàng trung ương lớn nhất thế giới. Chênh lệch trong kỳ vọng về lãi suất ngày càng quyết định diễn biến của tiền tệ và kim loại quý. Mọi thay đổi trong quan điểm của ECB có thể trở thành động lực quan trọng cho thị trường tài chính trong vài tuần tới. Trong lúc này, nhà đầu tư vẫn thận trọng và chưa vội gia tăng vị thế trong các tài sản phòng thủ. Điều này tạo điều kiện cho những dao động ngắn hạn tiếp diễn.

Không kém phần quan trọng là số liệu mới từ Mỹ. Số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu giảm xuống còn 187 nghìn, cho thấy thị trường lao động Mỹ vẫn vững chắc. Các dữ liệu như vậy cũng làm giảm khả năng Fed chuyển nhanh sang chính sách nới lỏng. Thị trường ngày càng nghiêng về kịch bản rằng tại cuộc họp ngày 29/7, Fed sẽ giữ nguyên lãi suất hiện hành. Kịch bản này hỗ trợ lợi suất trái phiếu chính phủ và đồng tiền Mỹ. Với vàng và bạc, kịch bản tương tự hiện vẫn mang tính bất lợi. Tuy nhiên, bất kỳ sự xấu đi nào của số liệu kinh tế cũng có thể nhanh chóng thay đổi kỳ vọng của thị trường. Vì vậy, mỗi báo cáo kinh tế vĩ mô mới đang ngày càng có ý nghĩa hơn. Biến động có thể tăng đáng kể trước thềm quyết định của Fed.

Trong khi đó, yếu tố địa chính trị vẫn chưa rời khỏi chương trình nghị sự. Căng thẳng giữa Mỹ và Iran ở khu vực eo biển Hormuz hỗ trợ nhu cầu đối với các tài sản phòng thủ, nhưng lần này không thể bù đắp tác động của lãi suất cao. Ngoài ra, thị trường còn nhận được hỗ trợ từ việc giá dầu tăng mạnh. Brent đang giao dịch trên $98 một thùng, qua đó làm gia tăng rủi ro lạm phát. Giá năng lượng cao hơn có thể khiến các ngân hàng trung ương khó khăn hơn trong cuộc chiến chống lạm phát. Điều này có nghĩa là giai đoạn lãi suất cao có thể kéo dài lâu hơn so với kỳ vọng trước đây của nhà đầu tư. Chính triển vọng này hiện đang chiếm ưu thế so với tác động tích cực của sự không chắc chắn địa chính trị lên kim loại quý. Trong vài ngày tới, cán cân giữa các yếu tố này sẽ tiếp tục là chủ đề chính đối với thị trường tài chính. Mọi tin tức liên quan đến tình hình ở Trung Đông có thể nhanh chóng làm thay đổi tâm lý thị trường.

Các yếu tố chính đang định hình diễn biến thị trường kim loại quý là:

1. Vàng giao ngay giảm xuống $4,066.82 với mức giảm trong ngày là 1,52%.

2. Bạc giảm xuống $58.06, tương ứng –2,75%.

3. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng lên 4,714%.

4. ECB giữ lãi suất cơ bản ở mức 2,25%.

5. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu ở Mỹ giảm xuống 187 nghìn, qua đó hỗ trợ kỳ vọng về chính sách thắt chặt hơn của Fed.

6. Đồng USD Mỹ mạnh lên cùng với giá dầu cao, làm gia tăng áp lực lên kim loại quý.

7. Căng thẳng địa chính trị ở khu vực eo biển Hormuz hỗ trợ nhu cầu đối với các tài sản phòng thủ, nhưng hiện vẫn thua kém tác động của lãi suất cao.

Với nhà đầu tư, những ngày tới có thể trở thành giai đoạn mang tính quyết định. Trọng tâm sẽ tiếp tục là số liệu kinh tế vĩ mô của Mỹ, diễn biến trái phiếu chính phủ, tỷ giá USD và mọi tín hiệu từ Cục Dự trữ Liên bang. Không kém phần quan trọng là tin tức từ thị trường năng lượng và diễn biến tình hình địa chính trị ở Trung Đông. Nếu lợi suất bắt đầu ổn định hoặc giảm xuống, kim loại quý có thể nhận thêm động lực để phục hồi. Nếu ngược lại, lợi suất trái phiếu tiếp tục tăng, đợt điều chỉnh của vàng và bạc có thể còn sâu hơn. Các bên tham gia thị trường cần tính đến mức biến động cao và theo dõi sát mọi tín hiệu cơ bản. Hiện tại, thị trường tài chính đặc biệt nhạy cảm với bất kỳ thay đổi nào trong chính sách tiền tệ của các nền kinh tế lớn nhất thế giới. Điều này khiến giai đoạn sắp tới trở thành một trong những giai đoạn quan trọng nhất để hình thành xu hướng trung hạn tiếp theo.

#PreciousMetals
#FederalReserve
#MarketAnalysis
#GateSquare

$XAUT ‌$PAXG ‌@Gate_Square
@Gate 广场
@Gate Live 华语