#UStoImpose10To12.5PercentTariffsOn60Economies

Các cuộc chiến thương mại không bắt đầu ở cảng—chúng bắt đầu từ kỳ vọng của nhà đầu tư.

Trước khi các mức thuế mới kịp tác động lên tàu chở hàng hay đơn đặt hàng trong nhà máy, thị trường tài chính đã bắt đầu định giá lại rủi ro. Điều này dường như đang xảy ra một lần nữa khi có thông tin cho rằng Mỹ đang chuẩn bị áp thuế 10%–12,5% đối với hàng nhập khẩu từ khoảng 60 nền kinh tế, mở lại một trong những chủ đề vĩ mô lớn nhất của những năm gần đây: sự phân mảnh thương mại toàn cầu.

Thoạt nhìn, thuế quan có thể như một chính sách chỉ nhắm vào hàng hóa nhập khẩu. Trên thực tế, tác động của nó có thể lan rộng sang gần như mọi nhóm tài sản lớn.

Khi doanh nghiệp phải trả nhiều hơn để nhập khẩu linh kiện hoặc hàng thành phẩm, chi phí sản xuất có thể tăng. Sau đó, các công ty phải đối mặt với một lựa chọn khó khăn: giảm biên lợi nhuận hoặc tăng giá bán. Không có phương án nào là lý tưởng, đặc biệt trong bối cảnh lạm phát vẫn là mối quan tâm lớn đối với các nhà hoạch định chính sách.

Nếu lạm phát tiếp diễn dai dẳng, ngân hàng trung ương có thể buộc phải duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt lâu hơn so với kỳ vọng hiện tại của thị trường. Điều đó có nghĩa là lãi suất có thể tiếp tục ở mức cao, chi phí tài trợ vẫn cao, và điều kiện thanh khoản có thể tiếp tục siết chặt hơn.

Thanh khoản là “nhiên liệu” của thị trường tài chính.

Khi thanh khoản mở rộng, nhà đầu tư nhìn chung sẵn sàng hơn để đầu tư vào các tài sản tăng trưởng như cổ phiếu công nghệ và tiền mã hóa.

Khi thanh khoản thu hẹp, dòng vốn thường chuyển sang các khoản đầu tư an toàn hơn, tạo thêm áp lực lên các tài sản rủi ro.

Đó là lý do vì sao chính sách thương mại xứng đáng nhận được sự quan tâm của mọi nhà đầu tư crypto.

Bitcoin đã phát triển vượt xa vai trò chỉ là một tài sản do riêng thị trường crypto dẫn dắt. Sự tham gia của tổ chức khiến BTC ngày càng nhạy cảm hơn với các diễn biến vĩ mô, bao gồm kỳ vọng lạm phát, lợi suất trái phiếu, biến động tiền tệ và dòng vốn toàn cầu.

Nếu bất ổn vĩ mô tiếp tục gia tăng, khả năng Bitcoin bảo vệ các vùng hỗ trợ then chốt sẽ trở thành một trong những chỉ báo mạnh nhất về mức độ tự tin chung của thị trường.

Ethereum mang đến một góc nhìn quan trọng khác.

Là nền tảng cho phần lớn hoạt động tài chính phi tập trung, token hóa và hợp đồng thông minh, Ethereum thường phản ánh niềm tin vào chính sự đổi mới của blockchain. Sức mạnh duy trì ở ETH có thể cho thấy nhà đầu tư vẫn tin vào tăng trưởng dài hạn của nền kinh tế số, bất chấp những thách thức vĩ mô ngắn hạn.

Altcoin có thể trải qua một môi trường hoàn toàn khác.

Trong các giai đoạn bất ổn, vốn thường trở nên chọn lọc hơn. Nhà đầu tư thường luân chuyển sang các dự án có hệ sinh thái đã được thiết lập, thanh khoản cao hơn và nền tảng vững mạnh hơn, đồng thời giảm mức độ tiếp xúc với các tài sản mang tính đầu cơ.

Kết quả là một thị trường nơi chất lượng quan trọng hơn lời thổi phồng.

Ngoài crypto, nhà đầu tư cũng nên theo dõi một số chỉ báo vĩ mô quan trọng trong vài tuần tới:

• Kỳ vọng lạm phát.
• Lợi suất Kho bạc Mỹ.
• Sức mạnh của đồng USD.
• Hoạt động sản xuất toàn cầu.
• Giá hàng hóa.
• Hiệu suất thị trường cổ phiếu.

Những chỉ báo này thường giải thích hành vi thị trường trước khi các biểu đồ giá kịp nói lên điều đó.

Lịch sử cho thấy thị trường hiếm khi biến động chỉ vì một tiêu đề đơn lẻ. Thị trường thay đổi vì nhà đầu tư liên tục đánh giá lại tăng trưởng tương lai, lạm phát, lợi nhuận doanh nghiệp và chính sách tiền tệ khi có thêm thông tin mới.

Dù các mức thuế này có trở thành vĩnh viễn hay cuối cùng dẫn đến các cuộc đàm phán thương mại mới, một điều vẫn rõ ràng:

Thị trường toàn cầu ngày càng liên kết chặt chẽ với nhau.

Một quyết định thương mại có thể ảnh hưởng đến lạm phát.

Lạm phát có thể ảnh hưởng đến lãi suất.

Lãi suất ảnh hưởng đến thanh khoản.

Thanh khoản ảnh hưởng đến các quyết định đầu tư.

Và cuối cùng, các quyết định đầu tư sẽ định hình hiệu suất của cổ phiếu, hàng hóa và tài sản số.

Xu hướng thị trường lớn tiếp theo có thể không bắt đầu bằng một mô hình trên biểu đồ.

Nó có thể bắt đầu bằng một chính sách của chính phủ.

Với nhà đầu tư, việc hiểu các mối liên hệ đó không còn là điều “tùy chọn”—nó đang trở thành một trong những lợi thế giá trị nhất để điều hướng các thị trường tài chính hiện đại.

Câu hỏi dành cho cộng đồng: Nếu các mức thuế này được triển khai, theo bạn thị trường nào sẽ phản ứng đầu tiên—cổ phiếu, hàng hóa hay crypto?

#CryptoMarkets #SummerCreationCamp @Gate_Square @GateSquare