Trước khi 长鑫 (ChangXin) lên sàn, phe mua và phe bán đã giao chiến quyết liệt! Cá voi gia tăng vị thế, phe bán lập chiến lược với đòn bẩy thấp

Khi kỳ vọng 长鑫存储 (ChangXin Storage) sắp lên sàn tiếp tục nóng lên, cuộc đối đầu về dòng tiền trên thị trường cũng bắt đầu bước vào giai đoạn kịch tính.

Một bên là một số nhà giao dịch chọn lập vị thế short với đòn bẩy thấp.

Bên còn lại là các khoản tiền lớn trên chuỗi và từ tổ chức liên tục gia tăng vị thế vào các tài sản liên quan.

Cả hai phe đều đặt cược vào hướng đi, nhưng sự khác biệt giữa thị trường cũng đã đạt mức cao nhất trong thời gian gần đây.

Với nhà đầu tư, điều thực sự đáng quan tâm không phải ai kêu lớn hơn, mà là dòng tiền rốt cuộc đang hành động như thế nào.

Vì sao sự bất đồng trước khi lên sàn ngày càng lớn?

Trước khi bất kỳ doanh nghiệp đầu ngành nào lên sàn, đều sẽ trải qua việc định giá lại (re-pricing).

Phía lạc quan cho rằng:

长鑫存储, với vai trò đầu tàu DRAM trong nước, trong tương lai có khả năng hưởng lợi từ:

1、Nhu cầu máy chủ AI tăng trưởng;
2、Thay thế trong nước diễn ra nhanh hơn;
3、Ngành lưu trữ chu kỳ thuận lợi trở lại;
4、Sự phát triển dài hạn của bộ nhớ cao cấp như HBM.

Phía bi quan lại lo ngại:

Thị trường hiện tại đã “định giá trước” các kỳ vọng.

Nếu định giá khi lên sàn quá cao, trong ngắn hạn rất dễ xảy ra hiện thực hóa lợi nhuận bằng dòng tiền.

Vì sao phe bán dám lập chiến lược?

Hiện tại, một số phe bán chưa sử dụng đòn bẩy cao.

Ngược lại, họ thiết lập vị thế bằng đòn bẩy thấp.

Điều này cho thấy:

Họ nghiêng về việc chờ định giá quay về hợp lý, thay vì đánh cược vào cú giảm sốc trong ngắn hạn.

Trong các sự kiện nóng:

Bố cục với đòn bẩy thấp thường có nghĩa là:

Sẵn sàng chịu biến động kéo dài trong thời gian.

Chứ không phải giao dịch theo cảm xúc trong ngắn hạn.

Vì sao dòng tiền cá voi tiếp tục gia tăng vị thế?

Ở đầu bên kia, dòng tiền lớn vẫn duy trì mức độ tích cực tương đối.

Nguyên nhân chủ yếu gồm:

Thứ nhất:

Dài hạn đánh giá cao ngành lưu trữ nội địa.

Thứ hai:

Trong thời đại AI, nhu cầu về lưu trữ hiệu năng cao tiếp tục tăng.

Thứ ba:

Trong tương lai, quá trình tự chủ bán dẫn của trong nước vẫn còn nhiều dư địa phát triển.

Đối với tổ chức, điều họ thực sự quan tâm là tăng trưởng của ngành trong vài năm tới, chứ không phải biến động giá chỉ trong vài ngày.

Thị trường thực sự đang giao dịch điều gì?

Nhiều người cho rằng:

Giờ đây thị trường đang giao dịch 长鑫.

Thực ra:

Dòng tiền đang giao dịch cả tương lai của ngành lưu trữ.

Bao gồm:

DRAM.

HBM.

Máy chủ AI.

Đóng gói tiên tiến.

Trung tâm dữ liệu.

Nếu nhu cầu AI tiếp tục tăng trưởng,

toàn bộ chuỗi ngành lưu trữ có thể tiếp tục được hưởng lợi.

Nhà đầu tư cần chú ý những tín hiệu nào?

Những trọng điểm cần theo dõi trong tương lai:

1、Định giá khi 长鑫 lên sàn có phù hợp kỳ vọng của thị trường hay không;
2、Xu hướng giá DRAM toàn cầu;
3、Dữ liệu xuất hàng của máy chủ AI;
4、Kết quả kinh doanh của các “ông lớn” trong ngành như Nvidia, SK海力士 (SK hynix), Micron;
5、Sự thay đổi về mức độ ưa thích rủi ro của dòng vốn toàn cầu đối với nhóm bán dẫn.

Những yếu tố này quan trọng hơn cảm xúc ngắn hạn.

Quan điểm của tôi

Trước khi 长鑫 lên sàn, sự gia tăng khác biệt giữa phe mua và phe bán thuộc dạng hiện tượng bình thường.

Tài sản “hot” càng tiến gần mốc thời gian then chốt, cuộc đối đầu của dòng tiền thường càng quyết liệt.

Giá trong ngắn hạn có thể bị chi phối bởi cảm xúc.

Nhưng xét về dài hạn, thứ quyết định giá trị doanh nghiệp vẫn là:

Công nghệ.

Năng lực sản xuất.

Đơn hàng.

Khả năng sinh lời.

Nếu nhu cầu AI và lưu trữ hiệu năng cao tiếp tục mở rộng, ngành lưu trữ vẫn có dư địa tăng trưởng dài hạn.

Điều thực sự đáng chú ý không phải ai thắng trong ngày lên hay xuống, mà là ai có thể đi qua trọn chu kỳ của cả ngành.
#长鑫开盘跌7.7% $BTC ‌