Sau khi triển khai hệ thống VASP, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc sẽ một mặt giám sát các giao dịch mã thông báo chứng khoán được thực hiện bởi các nền tảng giao dịch tài sản ảo theo hệ thống hiện tại theo Pháp lệnh Chứng khoán và Tương lai (liên quan đến Số 1 và Số .7); Theo hệ thống VASP theo Quy định chống rửa tiền, các giao dịch mã thông báo phi bảo mật được thực hiện bởi các nền tảng giao dịch tài sản ảo sẽ được giám sát (liên quan đến giấy phép VASP). Trên thực tế, thường rất khó để đánh giá liệu một tài sản ảo có phải là chứng khoán hay không và một số tài sản ảo có thể thay đổi đặc điểm của chúng theo thời gian.
Để tránh vi phạm các yêu cầu của bất kỳ chế độ cấp phép nào và để đảm bảo hoạt động kinh doanh liên tục, SFC yêu cầu các nền tảng giao dịch tài sản ảo (cùng với các nhân viên chịu trách nhiệm được đề xuất và đại diện được cấp phép của họ) tuân thủ cả chế độ hiện có theo SFO và Phê duyệt của SFO đối với Chế độ VASP theo Pháp lệnh Chống rửa tiền để cấp phép và phê duyệt kép. SFC sẽ cung cấp các biện pháp ứng dụng hợp lý cho chế độ cấp phép kép. Điều đáng nói là sự sắp xếp này của SFC phù hợp với kỳ vọng của tác giả khi diễn giải Dự luật Chống Rửa tiền và Chống Tài trợ Khủng bố (Sửa đổi) 2022 vào năm 2022.
**1. Sàn giao dịch được cấp phép của Vasp có thể cung cấp dịch vụ cho các nhà đầu tư bán lẻ không? **
SFC xác nhận sẽ cho phép các nhà khai thác nền tảng được cấp phép cung cấp chứng khoán phi chứng khoán cho các nhà đầu tư bán lẻ
Dịch vụ giao dịch mã thông báo, với điều kiện tuân thủ một loạt các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư phù hợp, bao gồm cả hoạt động kinh doanh với khách hàng
Các biện pháp liên quan đến việc thành lập, bao gồm mã thông báo, chương trình thẩm định mã thông báo và tiết lộ thông tin.
1. Thiết lập mối quan hệ kinh doanh và đánh giá kiến thức với khách hàng
Các cơ quan quản lý đang chuẩn bị cho phép các nền tảng giao dịch tài sản ảo chấp nhận hoạt động kinh doanh từ các nhà đầu tư bán lẻ, nhưng yêu cầu họ thực hiện các bước để bảo vệ nhà đầu tư. Một trong những thước đo này là đánh giá mức độ hiểu biết của nhà đầu tư về các loại tiền ảo. Ví dụ: kiểm tra xem họ đã tham gia các khóa học hay chưa, liệu họ có kinh nghiệm làm việc liên quan hay không và họ đã mua và bán tiền ảo bao nhiêu lần trước đây. Vấn đề là, miễn là họ đã mua và bán năm lần trở lên trong ba năm qua, thì họ không thể được coi là đủ hiểu biết. Ngay cả khi các nhà đầu tư bán lẻ hiểu tài sản ảo, các nền tảng vẫn có nghĩa vụ đánh giá mức độ chấp nhận rủi ro của họ.
Nói chung, nếu nền tảng muốn chấp nhận các nhà đầu tư bán lẻ, thì trước tiên, nền tảng phải chứng minh rằng các nhà đầu tư có đủ hiểu biết về đặc điểm và rủi ro của tiền ảo, đồng thời đánh giá mức độ chấp nhận rủi ro của họ.
2. Nền tảng cần phải hoạt động tốt **** tiêu chí đưa vào mã thông báo chung
Để chấp nhận bất kỳ loại tiền tệ nào để giao dịch, nền tảng phải thực hiện thẩm định (thẩm định) về nó. Bây giờ các cơ quan quản lý đã nới lỏng các quy tắc. Nền tảng chỉ cần xem xét tình trạng quy định của tài sản ảo ở Hồng Kông chứ không phải trên toàn thế giới. Ví dụ: kiểm tra xem loại tiền ảo này có phải là mã thông báo bảo mật ở Hồng Kông hay không. Tuy nhiên, các nền tảng vẫn cần đảm bảo rằng hoạt động của họ tuân thủ luật pháp của tất cả các khu vực tài phán mà họ hoạt động.
Bởi vì nếu nó vi phạm luật ở những nơi khác, nó vẫn sẽ ảnh hưởng đến tư cách hoạt động của nền tảng ở Hồng Kông.
**Thứ hai, mỗi mã thông báo cần gửi ý kiến pháp lý? **
Câu trả lời là không, bởi vì chi phí gửi ý kiến pháp lý cho mỗi loại tiền ảo là quá cao và các cơ quan quản lý đã hủy bỏ yêu cầu đối với các nền tảng gửi ý kiến pháp lý bằng văn bản cho mỗi loại tiền ảo. Tuy nhiên, các nền tảng vẫn cần đảm bảo rằng chúng chỉ chạy các mã thông báo không bảo mật trên nền tảng, vì vậy các cơ quan quản lý có thể yêu cầu các nền tảng cung cấp ý kiến pháp lý về một số mã thông báo cụ thể trong quá trình phê duyệt.
3. Chỉ có thể giao dịch "tài sản ảo quy mô lớn đủ điều kiện"
Tài sản ảo quy mô lớn đủ điều kiện đề cập đến tài sản ảo được ít nhất hai nhà cung cấp chỉ mục độc lập đưa vào chỉ mục của chúng đồng thời.
Ít nhất một trong số các nhà cung cấp chỉ số này chuyên cung cấp các chỉ số thị trường tài chính truyền thống. Để được công nhận, các chỉ số này phải đáp ứng một số điều kiện:
Các chỉ số này phải có thể đầu tư được, nghĩa là các tài sản ảo có đủ thanh khoản.
Phương pháp tính chỉ số phải khách quan, chính quy.
Các nhà cung cấp chỉ số phải có đủ chuyên môn và hỗ trợ kỹ thuật để cung cấp và xem xét các chỉ số này.
Phương pháp và quy tắc để biên soạn các chỉ số này phải được ghi chép rõ ràng, minh bạch và nhất quán.
**Theo tiêu chuẩn này, Bitcoin và Ethereum rõ ràng đáp ứng các yêu cầu và có thể được mở cho các nhà đầu tư cá nhân để giao dịch. **
4. Khách hàng bán lẻ không được phép giao dịch stablecoin cho đến khi chế độ quản lý stablecoin được triển khai
Ngoài việc cấm các nền tảng giao dịch cung cấp tiền ảo dựa trên chứng khoán cho các nhà đầu tư bán lẻ, các cơ quan quản lý đã cấm họ mua và bán. Cho biết rằng vì giá trị của stablecoin có thể không ổn định nên có nguy cơ cao bị mua lại trên quy mô lớn. Cho đến khi stablecoin được quy định tại Hồng Kông, nó không nên được đưa vào nền tảng để các nhà đầu tư bán lẻ mua và bán. Cơ quan tiền tệ Hồng Kông đã ban hành các khuyến nghị quy định về stablecoin vào tháng 1 năm 2023.
Các chính sách điều tiết đối với stablecoin dự kiến sẽ được thực hiện vào năm 2023/2024.
**5. Các sàn giao dịch phi tập trung (OTC), nhà tạo lập thị trường và quỹ tín thác có cần xin giấy phép VASP không? **
Câu hỏi này sẽ quay trở lại cách Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Hồng Kông định nghĩa các dịch vụ tài sản ảo. Sau đây là định nghĩa của nó:
Theo Phụ lục 3 B của Pháp lệnh PCRT và hướng dẫn của VASP, các hoạt động liên quan đến dịch vụ tài sản ảo (Dịch vụ VA) được định nghĩa là: chỉ vận hành các sàn giao dịch tài sản ảo, cụ thể là:
(a) bằng các phương tiện điện tử, để cung cấp các dịch vụ tuân thủ các mô tả sau:
(1) Dịch vụ:
A. Các đề nghị mua hoặc bán tài sản ảo thường được đưa ra hoặc chấp nhận theo cách mà các đề nghị hoặc chấp nhận đó dẫn đến hoặc dẫn đến một giao dịch ràng buộc; hoặc
B. Mọi người thường xuyên giới thiệu hoặc nhận dạng lẫn nhau với ý định đàm phán hoặc hoàn tất việc mua bán tài sản ảo hoặc họ thường giới thiệu hoặc nhận dạng nhau với kỳ vọng hợp lý rằng họ sẽ đàm phán hoặc hoàn tất việc mua bán tài sản ảo trong theo một cách nhất định, và việc mua bán đã được đàm phán hoặc hoàn thành theo cách mà một giao dịch ràng buộc được hình thành hoặc dẫn đến một giao dịch ràng buộc; và
(2) Trong dịch vụ, tiền của khách hàng hoặc tài sản ảo của khách hàng được sở hữu trực tiếp hoặc gián tiếp bởi người cung cấp dịch vụ; và
(b) Mọi hoạt động giao dịch tài sản ảo bên ngoài nền tảng và các dịch vụ phụ do nhà điều hành nền tảng cung cấp cho khách hàng của mình và mọi hoạt động được thực hiện liên quan đến hoạt động giao dịch tài sản ảo bên ngoài nền tảng.
Do đó, đối với (1) sàn giao dịch tài sản ảo tập trung hoạt động ở Hồng Kông và (2) sàn giao dịch tài sản ảo tập trung ở nước ngoài tích cực quảng bá dịch vụ của mình cho các nhà đầu tư Hồng Kông, nếu tham gia vào các hoạt động liên quan nêu trên, tất cả đều thuộc danh mục dịch vụ tài sản ảo. Theo "Quy định chống rửa tiền" 53 ZRD, bất kỳ thực thể nào vận hành dịch vụ tài sản ảo đều phải xin giấy phép VASP từ SFC.
Hiện tại, ngoài dịch vụ tài sản ảo nêu trên, các mảng kinh doanh khác như sàn giao dịch **** OTC, nhà tạo lập thị trường ****, hợp đồng tương lai và phái sinh,… vẫn chưa được xác định và chưa có luật áp dụng * *, nhưng không loại trừ khả năng Dịch vụ Tài chính Hồng Kông và Cục Tài chính sẽ bao gồm các dịch vụ tài sản ảo khác dưới dạng thông báo được công bố
Xem bản gốc
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Năm CÓ hoặc KHÔNG về Đạo luật VASP của Hồng Kông
Sau khi triển khai hệ thống VASP, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc sẽ một mặt giám sát các giao dịch mã thông báo chứng khoán được thực hiện bởi các nền tảng giao dịch tài sản ảo theo hệ thống hiện tại theo Pháp lệnh Chứng khoán và Tương lai (liên quan đến Số 1 và Số .7); Theo hệ thống VASP theo Quy định chống rửa tiền, các giao dịch mã thông báo phi bảo mật được thực hiện bởi các nền tảng giao dịch tài sản ảo sẽ được giám sát (liên quan đến giấy phép VASP). Trên thực tế, thường rất khó để đánh giá liệu một tài sản ảo có phải là chứng khoán hay không và một số tài sản ảo có thể thay đổi đặc điểm của chúng theo thời gian.
Để tránh vi phạm các yêu cầu của bất kỳ chế độ cấp phép nào và để đảm bảo hoạt động kinh doanh liên tục, SFC yêu cầu các nền tảng giao dịch tài sản ảo (cùng với các nhân viên chịu trách nhiệm được đề xuất và đại diện được cấp phép của họ) tuân thủ cả chế độ hiện có theo SFO và Phê duyệt của SFO đối với Chế độ VASP theo Pháp lệnh Chống rửa tiền để cấp phép và phê duyệt kép. SFC sẽ cung cấp các biện pháp ứng dụng hợp lý cho chế độ cấp phép kép. Điều đáng nói là sự sắp xếp này của SFC phù hợp với kỳ vọng của tác giả khi diễn giải Dự luật Chống Rửa tiền và Chống Tài trợ Khủng bố (Sửa đổi) 2022 vào năm 2022.
**1. Sàn giao dịch được cấp phép của Vasp có thể cung cấp dịch vụ cho các nhà đầu tư bán lẻ không? **
SFC xác nhận sẽ cho phép các nhà khai thác nền tảng được cấp phép cung cấp chứng khoán phi chứng khoán cho các nhà đầu tư bán lẻ
Dịch vụ giao dịch mã thông báo, với điều kiện tuân thủ một loạt các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư phù hợp, bao gồm cả hoạt động kinh doanh với khách hàng
Các biện pháp liên quan đến việc thành lập, bao gồm mã thông báo, chương trình thẩm định mã thông báo và tiết lộ thông tin.
1. Thiết lập mối quan hệ kinh doanh và đánh giá kiến thức với khách hàng
Các cơ quan quản lý đang chuẩn bị cho phép các nền tảng giao dịch tài sản ảo chấp nhận hoạt động kinh doanh từ các nhà đầu tư bán lẻ, nhưng yêu cầu họ thực hiện các bước để bảo vệ nhà đầu tư. Một trong những thước đo này là đánh giá mức độ hiểu biết của nhà đầu tư về các loại tiền ảo. Ví dụ: kiểm tra xem họ đã tham gia các khóa học hay chưa, liệu họ có kinh nghiệm làm việc liên quan hay không và họ đã mua và bán tiền ảo bao nhiêu lần trước đây. Vấn đề là, miễn là họ đã mua và bán năm lần trở lên trong ba năm qua, thì họ không thể được coi là đủ hiểu biết. Ngay cả khi các nhà đầu tư bán lẻ hiểu tài sản ảo, các nền tảng vẫn có nghĩa vụ đánh giá mức độ chấp nhận rủi ro của họ.
Nói chung, nếu nền tảng muốn chấp nhận các nhà đầu tư bán lẻ, thì trước tiên, nền tảng phải chứng minh rằng các nhà đầu tư có đủ hiểu biết về đặc điểm và rủi ro của tiền ảo, đồng thời đánh giá mức độ chấp nhận rủi ro của họ.
2. Nền tảng cần phải hoạt động tốt **** tiêu chí đưa vào mã thông báo chung
Để chấp nhận bất kỳ loại tiền tệ nào để giao dịch, nền tảng phải thực hiện thẩm định (thẩm định) về nó. Bây giờ các cơ quan quản lý đã nới lỏng các quy tắc. Nền tảng chỉ cần xem xét tình trạng quy định của tài sản ảo ở Hồng Kông chứ không phải trên toàn thế giới. Ví dụ: kiểm tra xem loại tiền ảo này có phải là mã thông báo bảo mật ở Hồng Kông hay không. Tuy nhiên, các nền tảng vẫn cần đảm bảo rằng hoạt động của họ tuân thủ luật pháp của tất cả các khu vực tài phán mà họ hoạt động.
Bởi vì nếu nó vi phạm luật ở những nơi khác, nó vẫn sẽ ảnh hưởng đến tư cách hoạt động của nền tảng ở Hồng Kông.
**Thứ hai, mỗi mã thông báo cần gửi ý kiến pháp lý? **
Câu trả lời là không, bởi vì chi phí gửi ý kiến pháp lý cho mỗi loại tiền ảo là quá cao và các cơ quan quản lý đã hủy bỏ yêu cầu đối với các nền tảng gửi ý kiến pháp lý bằng văn bản cho mỗi loại tiền ảo. Tuy nhiên, các nền tảng vẫn cần đảm bảo rằng chúng chỉ chạy các mã thông báo không bảo mật trên nền tảng, vì vậy các cơ quan quản lý có thể yêu cầu các nền tảng cung cấp ý kiến pháp lý về một số mã thông báo cụ thể trong quá trình phê duyệt.
3. Chỉ có thể giao dịch "tài sản ảo quy mô lớn đủ điều kiện"
Tài sản ảo quy mô lớn đủ điều kiện đề cập đến tài sản ảo được ít nhất hai nhà cung cấp chỉ mục độc lập đưa vào chỉ mục của chúng đồng thời.
Ít nhất một trong số các nhà cung cấp chỉ số này chuyên cung cấp các chỉ số thị trường tài chính truyền thống. Để được công nhận, các chỉ số này phải đáp ứng một số điều kiện:
Các chỉ số này phải có thể đầu tư được, nghĩa là các tài sản ảo có đủ thanh khoản.
Phương pháp tính chỉ số phải khách quan, chính quy.
Các nhà cung cấp chỉ số phải có đủ chuyên môn và hỗ trợ kỹ thuật để cung cấp và xem xét các chỉ số này.
Phương pháp và quy tắc để biên soạn các chỉ số này phải được ghi chép rõ ràng, minh bạch và nhất quán.
**Theo tiêu chuẩn này, Bitcoin và Ethereum rõ ràng đáp ứng các yêu cầu và có thể được mở cho các nhà đầu tư cá nhân để giao dịch. **
4. Khách hàng bán lẻ không được phép giao dịch stablecoin cho đến khi chế độ quản lý stablecoin được triển khai
Ngoài việc cấm các nền tảng giao dịch cung cấp tiền ảo dựa trên chứng khoán cho các nhà đầu tư bán lẻ, các cơ quan quản lý đã cấm họ mua và bán. Cho biết rằng vì giá trị của stablecoin có thể không ổn định nên có nguy cơ cao bị mua lại trên quy mô lớn. Cho đến khi stablecoin được quy định tại Hồng Kông, nó không nên được đưa vào nền tảng để các nhà đầu tư bán lẻ mua và bán. Cơ quan tiền tệ Hồng Kông đã ban hành các khuyến nghị quy định về stablecoin vào tháng 1 năm 2023.
Các chính sách điều tiết đối với stablecoin dự kiến sẽ được thực hiện vào năm 2023/2024.
**5. Các sàn giao dịch phi tập trung (OTC), nhà tạo lập thị trường và quỹ tín thác có cần xin giấy phép VASP không? **
Câu hỏi này sẽ quay trở lại cách Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Hồng Kông định nghĩa các dịch vụ tài sản ảo. Sau đây là định nghĩa của nó:
Theo Phụ lục 3 B của Pháp lệnh PCRT và hướng dẫn của VASP, các hoạt động liên quan đến dịch vụ tài sản ảo (Dịch vụ VA) được định nghĩa là: chỉ vận hành các sàn giao dịch tài sản ảo, cụ thể là:
(a) bằng các phương tiện điện tử, để cung cấp các dịch vụ tuân thủ các mô tả sau:
(1) Dịch vụ:
A. Các đề nghị mua hoặc bán tài sản ảo thường được đưa ra hoặc chấp nhận theo cách mà các đề nghị hoặc chấp nhận đó dẫn đến hoặc dẫn đến một giao dịch ràng buộc; hoặc
B. Mọi người thường xuyên giới thiệu hoặc nhận dạng lẫn nhau với ý định đàm phán hoặc hoàn tất việc mua bán tài sản ảo hoặc họ thường giới thiệu hoặc nhận dạng nhau với kỳ vọng hợp lý rằng họ sẽ đàm phán hoặc hoàn tất việc mua bán tài sản ảo trong theo một cách nhất định, và việc mua bán đã được đàm phán hoặc hoàn thành theo cách mà một giao dịch ràng buộc được hình thành hoặc dẫn đến một giao dịch ràng buộc; và
(2) Trong dịch vụ, tiền của khách hàng hoặc tài sản ảo của khách hàng được sở hữu trực tiếp hoặc gián tiếp bởi người cung cấp dịch vụ; và
(b) Mọi hoạt động giao dịch tài sản ảo bên ngoài nền tảng và các dịch vụ phụ do nhà điều hành nền tảng cung cấp cho khách hàng của mình và mọi hoạt động được thực hiện liên quan đến hoạt động giao dịch tài sản ảo bên ngoài nền tảng.
Do đó, đối với (1) sàn giao dịch tài sản ảo tập trung hoạt động ở Hồng Kông và (2) sàn giao dịch tài sản ảo tập trung ở nước ngoài tích cực quảng bá dịch vụ của mình cho các nhà đầu tư Hồng Kông, nếu tham gia vào các hoạt động liên quan nêu trên, tất cả đều thuộc danh mục dịch vụ tài sản ảo. Theo "Quy định chống rửa tiền" 53 ZRD, bất kỳ thực thể nào vận hành dịch vụ tài sản ảo đều phải xin giấy phép VASP từ SFC.
Hiện tại, ngoài dịch vụ tài sản ảo nêu trên, các mảng kinh doanh khác như sàn giao dịch **** OTC, nhà tạo lập thị trường ****, hợp đồng tương lai và phái sinh,… vẫn chưa được xác định và chưa có luật áp dụng * *, nhưng không loại trừ khả năng Dịch vụ Tài chính Hồng Kông và Cục Tài chính sẽ bao gồm các dịch vụ tài sản ảo khác dưới dạng thông báo được công bố