Ngày 7 tháng 11, theo giờ địa phương Hoa Kỳ, Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ (FOMC) đã tổ chức cuộc họp và công bố tuyên bố về cuộc họp lãi suất, thông báo giảm mục tiêu Lãi suất cơ bản của Liên bang 25 điểm cơ bản, giảm xuống mức 4,50% đến 4,75%. Cuộc họp lần này cũng được tổ chức vào ngày thứ hai sau cuộc bầu cử lịch sử tại Hoa Kỳ.

Với tốc độ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể sẽ giảm tốc độ.

Giảm lãi suất điểm cơ bản 25 điểm cơ bản

Ngày 18 tháng 9 năm 2024, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ thông báo giảm mục tiêu Lãi suất Liên bang 50 điểm cơ bản, giảm xuống trong khoảng từ 4,75% đến 5,00%. Điều này là lần giảm lãi suất đầu tiên của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ kể từ tháng 3 năm 2020.

Lần cắt giảm lãi suất lần này là 25 điểm cơ bản, đáp ứng kỳ vọng của thị trường. Trước khi phát hành tuyên bố hội nghị giữa các bên vào ngày 7 tháng 11, Văn phòng Giám đốc Đầu tư của Quản lý Tài sản của Ngân hàng Thụy Sĩ dự đoán rằng Cục dự trữ Liên bang Mỹ sẽ không thay đổi triển vọng kinh tế của mình ngay lập tức. Có khả năng Cục dự trữ Liên bang Mỹ sẽ tiếp tục cắt giảm 25 điểm cơ bản trong cuộc họp vào ngày 7 tháng 11.

Sau khi giảm 50 điểm cơ bản một cách lịch sử vào tháng 9 và kết thúc chính sách tiền tệ thắt chặt kéo dài 30 tháng, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã thông qua một quyết định đồng thuận của toàn bộ thành viên tại cuộc họp chính sách vào tháng 11, giảm thêm 25 điểm cơ bản Lãi suất.

Johnny Yu, phó chủ tịch của Wellington Investments và quản lý danh mục đầu tư thu nhập cố định, nói với Economic Observer rằng tuyên bố tại cuộc họp lãi suất là một thay đổi nhỏ so với tháng 9 và ngoài việc tiếp tục cam kết "đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%", Fed tái khẳng định "cam kết đạt được mục tiêu toàn dụng lao động", đồng thời ám chỉ những lo ngại về sự không chắc chắn của triển vọng kinh tế bằng cách loại bỏ "niềm tin hơn rằng mức lạm phát sẽ đạt được mục tiêu một cách bền vững".

Kết hợp bài phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Powell, cùng với tình hình kinh tế và thị trường Mỹ, nhà kinh tế trưởng của Công ty Chứng khoán Ping An Trịnh Chính Sinh phân tích rằng quyết định giảm 25 điểm cơ bản của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ lần này có thể được hiểu từ ba khía cạnh: thứ nhất, mặc dù dữ liệu việc làm và lạm phát được công bố sau cuộc họp tháng 9 cho thấy sức mạnh, nhưng chưa đủ để bù đắp sự suy yếu trước đó; thứ hai, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ hy vọng duy trì tính đồng nhất của chính sách càng nhiều càng tốt; thứ ba, sự tự động tăng của Lãi suất trên thị trường gần đây càng tạo điều kiện cho Cục Dự trữ Liên bang Mỹ giảm lãi suất hơn nữa.

Yù jiā yán rènwéi, zōnghé lái kàn, měiguó jìnrì de jiùyè bàogào hé língxiāo shùjù dōu xiǎnshì chū měiguó jīngjì bǎochíle liánghǎo de shìtóu, biǎomíng shìchǎng xiānqián duìyú měiguó jīngjì hạ cánh cứng de pànduàn guòdù bēiguān, ér duìyú měilián zǔ lìliánxù jiàng xí 50 gè điểm cơ bản yǐ dǐwèi shuāituì fāngxiāo fēngxiān de chāowěn suìqí yě guòyú jījīn. Zài dāngqián de jīngjì tiáojiàn xià, èrcì tōngzhāng de fēngxiān bùnéng bèi dīpíng. Shíjì shàng, měilián zǔ theo dõi de héxīn tōngzhāng shuǐpíng yǐjīng kāishǐ qǐwěi hé chūxiàn huánbǐ fùsù de shìtóu, zàicǐ shí bǎochí kèzhì de jiàng xí bùfú jùyǒu yīdìng de bìyàoxìng.

Tốc độ cắt giảm lãi suất trong tương lai có thể chậm lại

Thị trường không có sự khác biệt lớn đối với việc giảm lãi suất 25 điểm cơ bản của Fed lần này, nhưng có sự khác biệt về dấu hiệu giảm lãi suất và nhịp độ giảm lãi suất vào năm 2025.

Chủ tịch kinh tế hàng đầu của Shenwan Hongyuan, Triệu Vũ, cho rằng, điểm chính cần theo dõi là chỉ đạo Lãi suất của Fed dưới bối cảnh chiến thắng của Tổng thống Trump. Tóm lại, Powell vẫn nhấn mạnh mô hình hành vi 'phụ thuộc vào dữ liệu'. Powell nhấn mạnh tại buổi họp báo rằng tốc độ cắt giảm lãi suất trong tương lai phụ thuộc vào dữ liệu. Trong tương lai gần, cuộc bầu cử tổng thống Mỹ và chính sách của Trump chưa ảnh hưởng đến quyết định của Fed.

Làm thế nào để nhìn nhận nhịp độ chính sách tiếp theo của Ngân hàng Trung ương Mỹ? Theo nhận định của Chuyên gia phân tích kinh tế chính sách hàng đầu của Chứng khoán Trung Quốc, Trương Tĩnh Tĩnh, khả năng giảm lãi suất trong tương lai sẽ chậm lại. Bà nhận định rằng, trong cuộc họp lần này, Powell đã cố gắng duy trì tinh thần trung lập, từ chối hướng dẫn tiên quyết và duy trì sự phụ thuộc vào dữ liệu, đồng thời không đánh giá quá nhiều về kết quả của cuộc bầu cử và chính sách tài khóa.

Do đó, Trương Tĩnh Tĩnh cho rằng chính sách tiếp theo có thể có ba thay đổi quan trọng.

Đầu tiên, tương lai dẫn dắt sự kết thúc của kỷ nguyên. Thứ nhất là chính phủ không muốn bị thị trường "Kinh doanh chênh lệch giá" và thứ hai là chính sách và sự bất ổn kinh tế sẽ cao hơn sau cuộc bầu cử, và hướng dẫn về phía trước là một lựa chọn trung lập hơn về rủi ro.

Thứ hai, ngưỡng Lãi suất trung lập có thể được nâng lên. Powell đã nhấn mạnh một cách lặp đi lặp lại rằng việc tiến gần hơn đến Lãi suất trung lập sẽ được thực hiện cẩn trọng hơn để đạt được sự cân bằng rủi ro kép, cũng có nghĩa là ngưỡng cắt giảm lãi suất có thể sẽ được nâng lên, giống như sự so sánh của Powell “Khi chúng ta tiến gần đến mục tiêu đã đề ra, chúng ta sẽ dần dần làm chậm nhịp độ hoạt động giống như khi máy bay hạ cánh”.

Thứ ba, cuộc họp lãi suất tháng 12 sẽ phát đi nhiều tín hiệu hơn. Các tham số mô hình của Ngân hàng Dự trữ Liên bang có thể thay đổi nhiều hơn và phản ánh trong biểu đồ lưới tháng 12.

Zhao Wei cho rằng, việc cắt giảm lãi suất của Fed có thể sẽ diễn ra theo nhịp độ '75 điểm cơ bản + 75 điểm cơ bản', 75 điểm cơ bản trong năm nay có nghĩa là có khả năng tạm dừng cắt giảm lãi suất vào tháng 12, trong khi 75 điểm cơ bản khác trong năm sau, kết hợp với áp lực lạm phát cơ bản và chính sách của Trump, có thể sẽ có nhịp cắt giảm lãi suất trễ hơn.

Ông Yu Jiayan cũng cho biết, sự không chắc chắn trong chính sách do việc thay đổi chính quyền tại Mỹ sẽ gây ra một mức độ đáng kể của sự xáo trộn, bao gồm kế hoạch giảm thuế mở rộng và tăng thâm hụt, cũng như một loạt các điều chỉnh chính sách có thể xảy ra trong lĩnh vực thương mại và ngoại giao. Những thay đổi này có thể làm gia tăng sự mất cân đối cung-cầu trong nước và toàn cầu, làm trì hoãn quá trình giảm nhẹ lạm phát một cách yếu đuối và làm tăng lãi suất tự nhiên và tỷ lệ thất nghiệp không tăng tốc của Mỹ, từ đó làm giảm không gian giảm lãi suất trong tương lai.

Ông Úc Gia Ngôn cho biết, có thể dự kiến rằng Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ tiếp tục duy trì thái độ chính sách thận trọng và linh hoạt trong giai đoạn tiếp theo, để đối phó với rủi ro về hoạt động kinh tế và lạm phát vượt quá dự kiến. Điều này cũng có nghĩa là logic định giá thị trường dựa trên việc lạm phát dần chậm lại và thanh khoản tăng nhanh có thể đảo ngược trong một thời gian qua, các tài sản lớn sẽ trình diễn sự chênh lệch và biến động nhiều hơn, điều này đòi hỏi các nhà đầu tư thị trường phải theo dõi chặt chẽ.

Xác suất giảm lãi suất lần tới: 64,6% Mức giảm: -0,25%
Giải thích
Dự kiến số lần giảm lãi suất trong năm là 1 lần, lãi suất cuối năm là 4.25%-4.50%, ngày giảm lãi suất tiếp theo là ngày 19 tháng 12 năm 2024.