Trong hệ sinh thái Ethereum, dịch vụ thế chấp là một trong những nền tảng quan trọng của an ninh mạng và Phi tập trung. Tuy nhiên, cơ chế thế chấp truyền thống vẫn đối mặt với nhiều thách thức về ngưỡng, hiệu suất và phân phối lợi nhuận. Puffer, với cơ sở hạ tầng đổi mới của mình trên Ethereum, đã hoàn toàn thay đổi hệ sinh thái thế chấp Ethereum với Thanh khoản tái thế chấp (nLRT), Puffer UniFi dựa trên công nghệ Based-Rollup và công nghệ UniFi-Preconf-AVS trước xác nhận. Điều này mang lại cơ hội mới cho người dùng và các nhà điều hành Nút. Bài viết này sẽ phân tích chi tiết về các điểm nổi bật về công nghệ và mô hình kinh doanh của Puffer, và những ý nghĩa sâu sắc của nó đối với sự Phi tập trung và phát triển bền vững trên Ethereum.
Giới thiệu về Puffer
Puffer là cơ sở hạ tầng sáng tạo của Ethereum, sản phẩm cốt lõi bao gồm:
Thanh khoản再thế chấp(LRT): Cung cấp dịch vụ Nút với chỉ 2 ETH và được trang bị công nghệ chống bị phạt(anti-slashing) thông qua giao thức Thanh khoản再thế chấp原生。
UniFi-Based-Rollup: Xây dựng dựa trên công nghệ Based-Rollup, giải quyết thách thức về Thanh khoản của Ethereum, cung cấp dịch vụ Chứng chỉ dọc không cần phép
UniFi-Preconf-AVS: Tận dụng công nghệ xác nhận trước ( để rút ngắn đáng kể thời gian giao dịch, tạo điều kiện cho trải nghiệm người dùng của Based-Rollup có thể sánh ngang với các công nghệ Rollup hiệu suất cao khác.
Đối với người dùng: Giải quyết thách thức về thanh khoản Ethereum, đồng thời tăng tốc độ giao dịch đáng kể trong khi vẫn giữ được tính phi tập trung cao.
Đối với Nút Ethereum: Thông qua cung cấp lợi nhuận bền vững, giúp Ethereum tiến xa hơn trong việc đạt được tính Phi tập trung, tăng cường tính trung lập đáng tin cậy của nó.
Phân tích kinh doanh
Puffer tạo thêm tiềm năng thu nhập cho người thế chấp Puffer bằng cách xây dựng chuỗi ứng dụng và ngăn xếp công nghệ UniFi cùng với UniFi-AVS để thực hiện xác nhận trước.
So với Optimistic-Rollup và ZK-Rollup, sự khác biệt lớn nhất của Based-Rollup nằm ở việc sắp xếp giao dịch. Việc sắp xếp giao dịch của OP-Rollup và ZK-Rollup yêu cầu hai lần ) tại Layer2 và một lần ở Layer1. Trong khi đó, việc sắp xếp giao dịch của Based-Rollup hoàn toàn ở Layer1, điều này có nghĩa là mức độ tập trung cao nhất (. Hiện tại, Layer2 phổ biến sử dụng cơ chế sắp xếp tập trung ), loại bỏ rủi ro điểm đơn và hành vi ác ý, và tất cả người thế chấp ETH đều có thể hưởng lợi.
Tuy nhiên, do thời gian khối Based-Rollup và Layer1 khớp(12s/block), không đủ để đáp ứng nhu cầu ứng dụng, việc cải thiện trải nghiệm người dùng đặc biệt là tốc độ giao dịch trở nên rất quan trọng.
Puffer UniFi Ethereum Nút Phi tập trung第一阶测试网(限开发者)已完成，第二阶段测试网(面向公众)即将上线。
Puffer cung cấp dịch vụ thế chấp ETH phi tập trung, không cần phép, dọc theo chiều dọc (LST+LRT), thuộc về giao thức thanh khoản ban đầu thuận thế chấp (Native LRT, nLRT).
Các giao thức thế chấp Thanh khoản điển hình, như LidoDAO, RocketPool, vv. Các giao thức dọc theo chiều dọc điển hình, như Ether.fi, Puffer, vv. Chỉ cung cấp giao thức dịch vụ LRT, có KelpDAO.
Trong hệ thống dịch vụ thế chấp của Ethereum, có ba vai trò quan trọng, đó là Ether thế chấp者(Staker), Nút运营者(Node-Operator) và giao thức thanh khoản thế chấp.
Người thế chấp sẽ gửi ETH vào giao thức thanh khoản thế chấp và nhận Chứng chỉ Thanh khoản thế chấp ➡ Giao thức thanh khoản thế chấp được khởi động cùng với người điều hành Nút để xác minh ETH, người điều hành Nút chịu trách nhiệm vận hành để kiếm lợi từ thu nhập xác minh PoS ➡ Lợi nhuận xác minh PoS được trả lại cho người thế chấp theo thỏa thuận, phần còn lại được sử dụng làm phí giao thức và phí vận hành Nút.
Việc xác minh nút trên Ethereum đang gặp các vấn đề đau đầu sau đây:
Ngưỡng tiếp cận quá cao, để khởi động cần 32 ETH, tỷ lệ sử dụng vốn thấp;
Để tránh rủi ro bị phạt do Nút ngoại tuyến, phương pháp thông thường trong ngành là chạy hai thiết bị cho một Nút (nghĩa là một thiết bị làm thiết bị dự phòng ở trạng thái chờ sẵn), nhưng điều này lại tạo ra rủi ro ký đôi, và rủi ro ký đôi mang theo mức phạt nghiêm trọng hơn.
Lợi tức thế chấp ETH giảm theo tỷ lệ thế chấp ETH, nhưng sự xuất hiện của Eigenlayer có thể giải quyết vấn đề lợi suất tiếp tục giảm.
ETH Fang xác minh Nút thông qua giao thức Thanh khoảnthế chấp và hầu hết các giao thức đều sử dụng cơ chế danh sách trắng, không phải là không được phép.
Puffer đã phát triển một công nghệ chống tịch thu độc đáo và cơ chế Nút có thể hoạt động với chỉ 2ETH để giải quyết các vấn đề ngành công nghiệp trên.
puffer 抗罚没技术
Công nghệ này bao gồm hai mô-đun: Secure-Signer( và Remote-Attestation-Verification)RAVe,Remote-Attestation-Verification(.
Mô-đun chữ ký an toàn, tức là việc sử dụng môi trường thực thi đáng tin cậy TEE ) TEE ( để lưu trữ và bảo quản khóa công cộng của các nhà xác minh cần thiết để xác minh. TEE có thể đảm bảo mức độ an toàn cao nhất cho khóa công cộng của các nhà xác minh, có tính bảo mật tương đương với mức bảo mật của ví tiền lạnh.
Mô-đun xác thực từ xa được sử dụng để xác minh xem mô-đun chữ ký an toàn có hoạt động bình thường không và trích xuất khóa công khai của người xác minh trong môi trường an toàn để hoàn thành chữ ký từ xa.
Giảm thiểu nguy cơ bị phạt bằng công nghệ chống phạt trên đã cho phép khả năng tăng cường hiệu suất vốn.
Ngoài ra, puffer theo dõi trạng thái hoạt động của các Nút hệ thống puffer thông qua mô-đun Guardians, ngăn chặn việc Nút bị phạt lâu dài do bị ngừng hoạt động, đảm bảo rằng người vận hành Nút không bị mất mát nghiêm trọng về tài chính.
Puffer từ 2 ETH trở lên có thể khởi động Nút và xác minh vé Validator ) Cơ chế vé
Nhà điều hành Nút, bằng cách thanh toán 2ETH làm tài sản thế chấp và mua hóa đơn xác thực của người xác thực để khởi động Nút hệ thống puffer.
Chỉ cần 2 ETH để chạy Nút, lợi ích của việc chạy Nút là, với số lượng Nút được vận hành bởi i( càng nhiều, khả năng được chọn ngẫu nhiên làm Nút xác minh càng cao, do đó tỷ lệ sinh lợi càng cao, tỷ lệ sử dụng vốn càng cao; ii) giảm đáng kể ngưỡng tiếp cận, tăng mức độ Phi tập trung của Ethereum.
VT tương đương với vé mở cửa Nút, việc giới hạn các nhà điều hành Nút thông qua cơ chế này giúp tránh Thanh khoản và thậm chí làm mất lợi nhuận và vốn của người thế chấp (, cũng tương đương với việc trả trước lợi nhuận của người thế chấp. Lưu ý rằng giá VT sẽ thay đổi theo nhu cầu khởi động của Nút.
Với sự xuất hiện của Eigenlayer, người thế chấp ETH mang lại thu nhập nhiều hơn. Chứng chỉ thế chấp thanh khoản được cung cấp thông qua dịch vụ thế chấp chủ động của Eigenlayer )AVS) an toàn cho Ethereum consensus được cho vay cho các ứng dụng chuỗi cung ứng, cơ sở hạ tầng cần thiết và đổi lấy lợi nhuận thế chấp.
Puffer là một giao thức dịch vụ thế chấp dọc theo ngành, pufETH được phát hành bởi nó là văn kiện Thanh khoản và thế chấp, có thể đồng thời nhận lợi nhuận xác minh PoS và lợi nhuận xác minh AVS.
Phân tích định giá
Bài viết này chỉ cung cấp phương pháp đánh giá, không cung cấp kết luận cụ thể.
Dịch vụ thế chấp định giá theo chiều sâu
Phương pháp một, số lượng ETH thế chấp thông qua ether.fi là khoảng 2.1 triệu, với tổng giá trị của ether.fi khoảng 330 triệu đô la, trong khi số lượng ETH thế chấp thông qua puffer là khoảng 220 nghìn, từ đó có thể ước lượng giá trị dịch vụ thế chấp của puffer.
Phương pháp hai, puffer tham gia số lượng ETH thế chấp * Giá ETH * Tỷ suất sinh lời thế chấp hàng năm )LST+LRT( * Tỷ lệ phí giao dịch của giao thức puffer * PE, có thể tính được ước lượng dịch vụ thế chấp của puffer.
Giá trị ước tính của UniFi và UniFi AVS
Transactions trên chuỗi công khai là chỉ số chính của doanh số; Transactions * Gas * Margin * PE, có thể tính toán được định giá puffer UniFi+UniFi AVS.
Cảnh báo rủi ro
Cần lưu ý rằng tỷ lệ phí giao thức Puffer không rõ ràng, thu nhập từ thế chấp không rõ ràng, sự phát triển sinh thái UniFi không chắc chắn và các rủi ro khác như lỗ hổng giao thức. Puffer coi trọng tính an toàn của giao thức và trong năm qua, Puffer đã thuê 4 công ty kiểm định mã chuyên nghiệp trong ngành, bao gồm Blocksec, Creed, Nethermind, Slowmist để hoàn thành 4 lần kiểm định mã. Rủi ro lỗ hổng giao thức thấp.
Kết luận
Puffer giải quyết nhiều vấn đề đau đầu tồn tại trong sinh thái thế chấp ETH bằng cách thiết kế công nghệ sáng tạo và hiểu biết sâu sắc về ngành công nghiệp. Công nghệ thế chấp, UniFi-Based-Rollup và công nghệ xác nhận trước của nó không chỉ tối ưu hóa trải nghiệm người dùng mà còn hỗ trợ quá trình phi tập trung của mạng ETH. Trong bối cảnh ngành công nghiệp đang phát triển nhanh chóng, sự xuất hiện của Puffer cung cấp một tiêu chuẩn ngành mới, tiềm năng tương lai của nó xứng đáng được tiếp tục quan tâm và kỳ vọng.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Sức mạnh lãnh đạo cách mạng thanh khoản của Ethereum
Trong hệ sinh thái Ethereum, dịch vụ thế chấp là một trong những nền tảng quan trọng của an ninh mạng và Phi tập trung. Tuy nhiên, cơ chế thế chấp truyền thống vẫn đối mặt với nhiều thách thức về ngưỡng, hiệu suất và phân phối lợi nhuận. Puffer, với cơ sở hạ tầng đổi mới của mình trên Ethereum, đã hoàn toàn thay đổi hệ sinh thái thế chấp Ethereum với Thanh khoản tái thế chấp (nLRT), Puffer UniFi dựa trên công nghệ Based-Rollup và công nghệ UniFi-Preconf-AVS trước xác nhận. Điều này mang lại cơ hội mới cho người dùng và các nhà điều hành Nút. Bài viết này sẽ phân tích chi tiết về các điểm nổi bật về công nghệ và mô hình kinh doanh của Puffer, và những ý nghĩa sâu sắc của nó đối với sự Phi tập trung và phát triển bền vững trên Ethereum.
Giới thiệu về Puffer
Puffer là cơ sở hạ tầng sáng tạo của Ethereum, sản phẩm cốt lõi bao gồm:
Thanh khoản再thế chấp(LRT): Cung cấp dịch vụ Nút với chỉ 2 ETH và được trang bị công nghệ chống bị phạt(anti-slashing) thông qua giao thức Thanh khoản再thế chấp原生。
UniFi-Based-Rollup: Xây dựng dựa trên công nghệ Based-Rollup, giải quyết thách thức về Thanh khoản của Ethereum, cung cấp dịch vụ Chứng chỉ dọc không cần phép
UniFi-Preconf-AVS: Tận dụng công nghệ xác nhận trước ( để rút ngắn đáng kể thời gian giao dịch, tạo điều kiện cho trải nghiệm người dùng của Based-Rollup có thể sánh ngang với các công nghệ Rollup hiệu suất cao khác.
![])https://img.gateio.im/social/moments-af9898e55d3e10136311fadaae91554c(
Ba mục tiêu cốt lõi đã được xác định rõ ràng
Đối với người dùng: Giải quyết thách thức về thanh khoản Ethereum, đồng thời tăng tốc độ giao dịch đáng kể trong khi vẫn giữ được tính phi tập trung cao.
Đối với Nút Ethereum: Thông qua cung cấp lợi nhuận bền vững, giúp Ethereum tiến xa hơn trong việc đạt được tính Phi tập trung, tăng cường tính trung lập đáng tin cậy của nó.
Phân tích kinh doanh
Puffer tạo thêm tiềm năng thu nhập cho người thế chấp Puffer bằng cách xây dựng chuỗi ứng dụng và ngăn xếp công nghệ UniFi cùng với UniFi-AVS để thực hiện xác nhận trước.
![])https://img.gateio.im/social/moments-b74fb6242ebc6d1558c12b75d4308856(
puffer-UniFi-Based-Rollup và công nghệ
So với Optimistic-Rollup và ZK-Rollup, sự khác biệt lớn nhất của Based-Rollup nằm ở việc sắp xếp giao dịch. Việc sắp xếp giao dịch của OP-Rollup và ZK-Rollup yêu cầu hai lần ) tại Layer2 và một lần ở Layer1. Trong khi đó, việc sắp xếp giao dịch của Based-Rollup hoàn toàn ở Layer1, điều này có nghĩa là mức độ tập trung cao nhất (. Hiện tại, Layer2 phổ biến sử dụng cơ chế sắp xếp tập trung ), loại bỏ rủi ro điểm đơn và hành vi ác ý, và tất cả người thế chấp ETH đều có thể hưởng lợi.
puffer计划通过构建自己的UniFi-Based-Rollup并推广UniFi技术栈，进而实现与OP-Superchain类似的生态系统。
Tuy nhiên, do thời gian khối Based-Rollup và Layer1 khớp(12s/block), không đủ để đáp ứng nhu cầu ứng dụng, việc cải thiện trải nghiệm người dùng đặc biệt là tốc độ giao dịch trở nên rất quan trọng.
puffer-UniFi-Preconf-AVS
UniFi-Preconf-AVS即预确认(Preconfirmations)技术，该技术可极大缩短用户在使用UniFi-Based-Rollup时的等待时间(100毫秒量级)，使得Based-Rollup的用户体验足以媲美OP-Rollup和ZK-Rollup。因此，UniFi-Based-Rollup在UniFi-AVS的加持下，才是具备竞争力的完整系统。为UniFi-AVS提供验证服务的再thế chấp者均可受益。
Puffer UniFi Ethereum Nút Phi tập trung第一阶测试网(限开发者)已完成，第二阶段测试网(面向公众)即将上线。
Puffer cung cấp dịch vụ thế chấp ETH phi tập trung, không cần phép, dọc theo chiều dọc (LST+LRT), thuộc về giao thức thanh khoản ban đầu thuận thế chấp (Native LRT, nLRT).
Các giao thức thế chấp Thanh khoản điển hình, như LidoDAO, RocketPool, vv. Các giao thức dọc theo chiều dọc điển hình, như Ether.fi, Puffer, vv. Chỉ cung cấp giao thức dịch vụ LRT, có KelpDAO.
Trong hệ thống dịch vụ thế chấp của Ethereum, có ba vai trò quan trọng, đó là Ether thế chấp者(Staker), Nút运营者(Node-Operator) và giao thức thanh khoản thế chấp.
Người thế chấp sẽ gửi ETH vào giao thức thanh khoản thế chấp và nhận Chứng chỉ Thanh khoản thế chấp ➡ Giao thức thanh khoản thế chấp được khởi động cùng với người điều hành Nút để xác minh ETH, người điều hành Nút chịu trách nhiệm vận hành để kiếm lợi từ thu nhập xác minh PoS ➡ Lợi nhuận xác minh PoS được trả lại cho người thế chấp theo thỏa thuận, phần còn lại được sử dụng làm phí giao thức và phí vận hành Nút.
Việc xác minh nút trên Ethereum đang gặp các vấn đề đau đầu sau đây:
Ngưỡng tiếp cận quá cao, để khởi động cần 32 ETH, tỷ lệ sử dụng vốn thấp;
Để tránh rủi ro bị phạt do Nút ngoại tuyến, phương pháp thông thường trong ngành là chạy hai thiết bị cho một Nút (nghĩa là một thiết bị làm thiết bị dự phòng ở trạng thái chờ sẵn), nhưng điều này lại tạo ra rủi ro ký đôi, và rủi ro ký đôi mang theo mức phạt nghiêm trọng hơn.
Lợi tức thế chấp ETH giảm theo tỷ lệ thế chấp ETH, nhưng sự xuất hiện của Eigenlayer có thể giải quyết vấn đề lợi suất tiếp tục giảm.
ETH Fang xác minh Nút thông qua giao thức Thanh khoảnthế chấp và hầu hết các giao thức đều sử dụng cơ chế danh sách trắng, không phải là không được phép.
Puffer đã phát triển một công nghệ chống tịch thu độc đáo và cơ chế Nút có thể hoạt động với chỉ 2ETH để giải quyết các vấn đề ngành công nghiệp trên.
puffer 抗罚没技术
Công nghệ này bao gồm hai mô-đun: Secure-Signer( và Remote-Attestation-Verification)RAVe,Remote-Attestation-Verification(.
Mô-đun chữ ký an toàn, tức là việc sử dụng môi trường thực thi đáng tin cậy TEE ) TEE ( để lưu trữ và bảo quản khóa công cộng của các nhà xác minh cần thiết để xác minh. TEE có thể đảm bảo mức độ an toàn cao nhất cho khóa công cộng của các nhà xác minh, có tính bảo mật tương đương với mức bảo mật của ví tiền lạnh.
Mô-đun xác thực từ xa được sử dụng để xác minh xem mô-đun chữ ký an toàn có hoạt động bình thường không và trích xuất khóa công khai của người xác minh trong môi trường an toàn để hoàn thành chữ ký từ xa.
Giảm thiểu nguy cơ bị phạt bằng công nghệ chống phạt trên đã cho phép khả năng tăng cường hiệu suất vốn.
Ngoài ra, puffer theo dõi trạng thái hoạt động của các Nút hệ thống puffer thông qua mô-đun Guardians, ngăn chặn việc Nút bị phạt lâu dài do bị ngừng hoạt động, đảm bảo rằng người vận hành Nút không bị mất mát nghiêm trọng về tài chính.
Puffer từ 2 ETH trở lên có thể khởi động Nút và xác minh vé Validator ) Cơ chế vé
Nhà điều hành Nút, bằng cách thanh toán 2ETH làm tài sản thế chấp và mua hóa đơn xác thực của người xác thực để khởi động Nút hệ thống puffer.
Chỉ cần 2 ETH để chạy Nút, lợi ích của việc chạy Nút là, với số lượng Nút được vận hành bởi i( càng nhiều, khả năng được chọn ngẫu nhiên làm Nút xác minh càng cao, do đó tỷ lệ sinh lợi càng cao, tỷ lệ sử dụng vốn càng cao; ii) giảm đáng kể ngưỡng tiếp cận, tăng mức độ Phi tập trung của Ethereum.
VT tương đương với vé mở cửa Nút, việc giới hạn các nhà điều hành Nút thông qua cơ chế này giúp tránh Thanh khoản và thậm chí làm mất lợi nhuận và vốn của người thế chấp (, cũng tương đương với việc trả trước lợi nhuận của người thế chấp. Lưu ý rằng giá VT sẽ thay đổi theo nhu cầu khởi động của Nút.
Với sự xuất hiện của Eigenlayer, người thế chấp ETH mang lại thu nhập nhiều hơn. Chứng chỉ thế chấp thanh khoản được cung cấp thông qua dịch vụ thế chấp chủ động của Eigenlayer )AVS) an toàn cho Ethereum consensus được cho vay cho các ứng dụng chuỗi cung ứng, cơ sở hạ tầng cần thiết và đổi lấy lợi nhuận thế chấp.
Puffer là một giao thức dịch vụ thế chấp dọc theo ngành, pufETH được phát hành bởi nó là văn kiện Thanh khoản và thế chấp, có thể đồng thời nhận lợi nhuận xác minh PoS và lợi nhuận xác minh AVS.
Phân tích định giá
Bài viết này chỉ cung cấp phương pháp đánh giá, không cung cấp kết luận cụ thể.
Dịch vụ thế chấp định giá theo chiều sâu
Phương pháp một, số lượng ETH thế chấp thông qua ether.fi là khoảng 2.1 triệu, với tổng giá trị của ether.fi khoảng 330 triệu đô la, trong khi số lượng ETH thế chấp thông qua puffer là khoảng 220 nghìn, từ đó có thể ước lượng giá trị dịch vụ thế chấp của puffer.
Phương pháp hai, puffer tham gia số lượng ETH thế chấp * Giá ETH * Tỷ suất sinh lời thế chấp hàng năm )LST+LRT( * Tỷ lệ phí giao dịch của giao thức puffer * PE, có thể tính được ước lượng dịch vụ thế chấp của puffer.
Giá trị ước tính của UniFi và UniFi AVS
Transactions trên chuỗi công khai là chỉ số chính của doanh số; Transactions * Gas * Margin * PE, có thể tính toán được định giá puffer UniFi+UniFi AVS.
Cảnh báo rủi ro
Cần lưu ý rằng tỷ lệ phí giao thức Puffer không rõ ràng, thu nhập từ thế chấp không rõ ràng, sự phát triển sinh thái UniFi không chắc chắn và các rủi ro khác như lỗ hổng giao thức. Puffer coi trọng tính an toàn của giao thức và trong năm qua, Puffer đã thuê 4 công ty kiểm định mã chuyên nghiệp trong ngành, bao gồm Blocksec, Creed, Nethermind, Slowmist để hoàn thành 4 lần kiểm định mã. Rủi ro lỗ hổng giao thức thấp.
Kết luận
Puffer giải quyết nhiều vấn đề đau đầu tồn tại trong sinh thái thế chấp ETH bằng cách thiết kế công nghệ sáng tạo và hiểu biết sâu sắc về ngành công nghiệp. Công nghệ thế chấp, UniFi-Based-Rollup và công nghệ xác nhận trước của nó không chỉ tối ưu hóa trải nghiệm người dùng mà còn hỗ trợ quá trình phi tập trung của mạng ETH. Trong bối cảnh ngành công nghiệp đang phát triển nhanh chóng, sự xuất hiện của Puffer cung cấp một tiêu chuẩn ngành mới, tiềm năng tương lai của nó xứng đáng được tiếp tục quan tâm và kỳ vọng.