Phải đạt được sự cân bằng giữa quyền lực và an ninh.
Tác giả bài viết: Curve Finance sáng lập Michael Egorov
Nguồn bài viết: Cointelegraph
Bài dịch: Ada, MetaEra
Tài chính phi tập trung DeFi đang nhanh chóng trở thành một trong những xu hướng quan trọng nhất ảnh hưởng đến thế giới tài chính. Với hoạt động DeFi tăng lên liên tục, tổng giá trị khóa vượt quá 1000 tỷ đô la, do đó, lĩnh vực này đang ngày càng được ưa chuộng trong giới đầu tư tổ chức.
Tuy nhiên, với sự quan tâm ngày càng tăng đối với DeFi từ các tổ chức, nó chắc chắn đặt ra câu hỏi về tương lai của ngành. DeFi có thể duy trì các nguyên tắc phân cấp và dân chủ trong khi vẫn giữ an toàn cho tất cả những người tham gia không? Hay nó gây bất lợi cho việc thay đổi bản chất của tài chính "phi tập trung" để đáp ứng nhu cầu của những người chơi lớn?
Đạo luật hóa DeFi
Chúng ta có thể thấy rằng sự quan tâm của các nhà đầu tư cơ sở về DeFi ngày càng tăng, ví dụ như quỹ BUIDL của BlackRock, quản lý tài sản với quy mô hơn 5.5 tỷ đô la Mỹ. Điều này cũng đồng nghĩa với sự thay đổi trong lĩnh vực này, những tài sản mã hóa trước đây được coi là khái niệm thuộc về cộng đồng nhỏ, hiện nay được coi là cầu nối giữa tài chính truyền thống (TradFi) và hệ sinh thái blockchain.
Ngay cả các công ty như Securitize cũng đang nỗ lực đảm bảo rằng các tài sản token hóa này tuân thủ các yêu cầu quản lý liên quan. Các loại cơ quan trung gian cũng sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy nguồn vốn vào DeFi.
Nhưng con đường phía trước không hề suôn sẻ - việc tích hợp các nhà đầu tư tổ chức vào DeFi vẫn đối mặt với nhiều thách thức. Sự không chắc chắn về quy định và luật pháp, cùng với vấn đề tuân thủ tiêu chuẩn xác minh danh tính khách hàng (KYC) và chống rửa tiền (AML), đều là yếu tố ảnh hưởng. Ngoài ra, còn có các vấn đề về thanh khoản giao dịch và minh bạch, an ninh công nghệ và rủi ro kinh tế. Tất cả những rào cản này làm cho các nhà đầu tư tổ chức gặp khó khăn trong môi trường này, từ đó làm chậm quá trình phổ biến của DeFi.
Mặc dù triển vọng của DeFi là rất lớn, nhưng các nhà đầu tư lớn vẫn giữ thái độ cẩn trọng đối với an toàn tài chính. Vấn đề quan trọng là làm thế nào để tìm được sự cân bằng giữa nguyên tắc cốt lõi phi trung gian và yêu cầu an toàn của các nhà đầu tư tổ chức.
Báo cáo thị trường từ các tổ chức như Blockworks và J.P. Morgan đều ủng hộ việc các nhà đầu tư tổ chức tham gia lĩnh vực DeFi, báo cáo cho biết rằng lĩnh vực này cần hỗ trợ cho những nhà đầu tư này và triển khai cơ sở hạ tầng cần thiết để phát triển quy mô. Nhưng tình hình thực tế phức tạp hơn nhiều.
Sự tham gia của các cơ quan có thể tăng cường sự tin tưởng của mọi người vào hệ sinh thái tài chính phi tập trung và đưa nó phát triển lên tầm cao mới. Tuy nhiên, điều này cũng mang lại mức độ rủi ro tập trung cao hơn, làm cho hệ thống đi theo hướng khác với ý định thiết kế ban đầu, cũng như mục đích thu hút nhiều người.
Rủi ro hóa đồng RWA
Một trong những tiến triển quan trọng trong lĩnh vực DeFi là việc tài sản thế giới thực (RWA() được mã hóa, bao gồm từ hàng hoá mã hóa đến cổ phiếu mã hóa. Theo McKinsey, đến năm 2030, quy mô thị trường của những tài sản này có thể đạt 2 nghìn tỷ đô la.
Mặc dù RWA đánh dấu một bước tiến lớn của DeFi, nhưng chúng cũng đối diện với những rủi ro bảo mật cần phải giải quyết. Một trong những thách thức cấp bách nhất là rủi ro "giữ gìn" - khi tài sản được mã hóa và chuyển đến DeFi. Trong trường hợp này, sự an toàn của những tài sản này phụ thuộc vào các thỏa thuận pháp lý, chứ không phải là các hợp đồng thông minh tự động.
Ví dụ, hai loại tiền ổn định phổ biến nhất - USDC và USDT, được hỗ trợ bởi các tổ chức ngân hàng truyền thống thay vì giao thức phi tập trung. Do phụ thuộc vào thực thể tập trung, việc điều khiển rất dễ xảy ra và cũng dễ gặp lỗi.
Việc xử lý tài sản phải tuân thủ theo các quy tắc AML và KYC trở nên phức tạp hơn. Ví dụ, token trái phiếu quốc gia ngắn hạn )STBT) chỉ cần được chấp nhận, có thể hoạt động trong môi trường DeFi không cần phép. Việc chấp nhận các tài sản này dường như bị hạn chế, vì người dùng không muốn chấp nhận yêu cầu KYC kèm theo. Những vấn đề về tuân thủ này đều trở thành rào cản trong việc quảng bá.
Nếu các ông lớn trong lĩnh vực tài chính truyền thống có thể sử dụng cơ sở hạ tầng của mình để bảo vệ RWA, điều này có thể giúp giải quyết các vấn đề an ninh liên quan đến việc mã hóa. Nếu thực hiện chuyên nghiệp, lý thuyết cho thấy, việc tạo ra đồng tiền ổn định được hỗ trợ một cách thích đáng bởi các tổ chức tài chính truyền thống lớn có thể trở nên rất phổ biến, từ đó thu hút được sự tin tưởng và sử dụng rộng rãi hơn. Cổ phiếu và hàng hoá mã hóa cũng có thể được chú ý, cung cấp cơ hội đầu tư mới kết hợp giữa cấu trúc tài chính truyền thống và blockchain.
Tương lai của DeFi
Tương lai của DeFi có thể sẽ là một hình thức kết hợp, kết hợp nguyên tắc phi trung tâm với các yếu tố trung tâm được quản lý. Phương pháp này có thể giúp tăng cường tính bảo mật, đồng thời giữ nguyên bản chất và lợi ích của DeFi: giảm thiểu các tổ chức trung gian và tăng cường tính minh bạch.
Rất nhiều lúc, tương lai không phải là chiến thắng của mô hình cũ hoặc mô hình mới, mà là tìm thấy một kết quả hòa hợp. Ngay cả khi không có sự tham gia của các tổ chức lớn, DeFi thực sự cũng có thể giữ vững được. Tuy nhiên, một số lĩnh vực trong DeFi có thể cần phải chứa đựng các yếu tố tập trung để đảm bảo an toàn và tuân thủ quy định.
Dù thế nào, cuối cùng, hệ sinh thái tài chính sẽ có ít cơ quan trung gian hơn hệ thống tài chính truyền thống hiện nay. Mô hình kết hợp này rất có thể trở thành cơ sở hoạt động của hệ thống tài chính thế giới trong tương lai.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Các bên tham gia tổ chức đang hình thành tương lai của Tài chính phi tập trung
Phải đạt được sự cân bằng giữa quyền lực và an ninh.
Tác giả bài viết: Curve Finance sáng lập Michael Egorov
Nguồn bài viết: Cointelegraph
Bài dịch: Ada, MetaEra
Tài chính phi tập trung DeFi đang nhanh chóng trở thành một trong những xu hướng quan trọng nhất ảnh hưởng đến thế giới tài chính. Với hoạt động DeFi tăng lên liên tục, tổng giá trị khóa vượt quá 1000 tỷ đô la, do đó, lĩnh vực này đang ngày càng được ưa chuộng trong giới đầu tư tổ chức.
Tuy nhiên, với sự quan tâm ngày càng tăng đối với DeFi từ các tổ chức, nó chắc chắn đặt ra câu hỏi về tương lai của ngành. DeFi có thể duy trì các nguyên tắc phân cấp và dân chủ trong khi vẫn giữ an toàn cho tất cả những người tham gia không? Hay nó gây bất lợi cho việc thay đổi bản chất của tài chính "phi tập trung" để đáp ứng nhu cầu của những người chơi lớn?
Đạo luật hóa DeFi
Chúng ta có thể thấy rằng sự quan tâm của các nhà đầu tư cơ sở về DeFi ngày càng tăng, ví dụ như quỹ BUIDL của BlackRock, quản lý tài sản với quy mô hơn 5.5 tỷ đô la Mỹ. Điều này cũng đồng nghĩa với sự thay đổi trong lĩnh vực này, những tài sản mã hóa trước đây được coi là khái niệm thuộc về cộng đồng nhỏ, hiện nay được coi là cầu nối giữa tài chính truyền thống (TradFi) và hệ sinh thái blockchain.
Ngay cả các công ty như Securitize cũng đang nỗ lực đảm bảo rằng các tài sản token hóa này tuân thủ các yêu cầu quản lý liên quan. Các loại cơ quan trung gian cũng sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy nguồn vốn vào DeFi.
Nhưng con đường phía trước không hề suôn sẻ - việc tích hợp các nhà đầu tư tổ chức vào DeFi vẫn đối mặt với nhiều thách thức. Sự không chắc chắn về quy định và luật pháp, cùng với vấn đề tuân thủ tiêu chuẩn xác minh danh tính khách hàng (KYC) và chống rửa tiền (AML), đều là yếu tố ảnh hưởng. Ngoài ra, còn có các vấn đề về thanh khoản giao dịch và minh bạch, an ninh công nghệ và rủi ro kinh tế. Tất cả những rào cản này làm cho các nhà đầu tư tổ chức gặp khó khăn trong môi trường này, từ đó làm chậm quá trình phổ biến của DeFi.
Mặc dù triển vọng của DeFi là rất lớn, nhưng các nhà đầu tư lớn vẫn giữ thái độ cẩn trọng đối với an toàn tài chính. Vấn đề quan trọng là làm thế nào để tìm được sự cân bằng giữa nguyên tắc cốt lõi phi trung gian và yêu cầu an toàn của các nhà đầu tư tổ chức.
Báo cáo thị trường từ các tổ chức như Blockworks và J.P. Morgan đều ủng hộ việc các nhà đầu tư tổ chức tham gia lĩnh vực DeFi, báo cáo cho biết rằng lĩnh vực này cần hỗ trợ cho những nhà đầu tư này và triển khai cơ sở hạ tầng cần thiết để phát triển quy mô. Nhưng tình hình thực tế phức tạp hơn nhiều.
Sự tham gia của các cơ quan có thể tăng cường sự tin tưởng của mọi người vào hệ sinh thái tài chính phi tập trung và đưa nó phát triển lên tầm cao mới. Tuy nhiên, điều này cũng mang lại mức độ rủi ro tập trung cao hơn, làm cho hệ thống đi theo hướng khác với ý định thiết kế ban đầu, cũng như mục đích thu hút nhiều người.
Rủi ro hóa đồng RWA
Một trong những tiến triển quan trọng trong lĩnh vực DeFi là việc tài sản thế giới thực (RWA() được mã hóa, bao gồm từ hàng hoá mã hóa đến cổ phiếu mã hóa. Theo McKinsey, đến năm 2030, quy mô thị trường của những tài sản này có thể đạt 2 nghìn tỷ đô la.
Mặc dù RWA đánh dấu một bước tiến lớn của DeFi, nhưng chúng cũng đối diện với những rủi ro bảo mật cần phải giải quyết. Một trong những thách thức cấp bách nhất là rủi ro "giữ gìn" - khi tài sản được mã hóa và chuyển đến DeFi. Trong trường hợp này, sự an toàn của những tài sản này phụ thuộc vào các thỏa thuận pháp lý, chứ không phải là các hợp đồng thông minh tự động.
Ví dụ, hai loại tiền ổn định phổ biến nhất - USDC và USDT, được hỗ trợ bởi các tổ chức ngân hàng truyền thống thay vì giao thức phi tập trung. Do phụ thuộc vào thực thể tập trung, việc điều khiển rất dễ xảy ra và cũng dễ gặp lỗi.
Việc xử lý tài sản phải tuân thủ theo các quy tắc AML và KYC trở nên phức tạp hơn. Ví dụ, token trái phiếu quốc gia ngắn hạn )STBT) chỉ cần được chấp nhận, có thể hoạt động trong môi trường DeFi không cần phép. Việc chấp nhận các tài sản này dường như bị hạn chế, vì người dùng không muốn chấp nhận yêu cầu KYC kèm theo. Những vấn đề về tuân thủ này đều trở thành rào cản trong việc quảng bá.
Nếu các ông lớn trong lĩnh vực tài chính truyền thống có thể sử dụng cơ sở hạ tầng của mình để bảo vệ RWA, điều này có thể giúp giải quyết các vấn đề an ninh liên quan đến việc mã hóa. Nếu thực hiện chuyên nghiệp, lý thuyết cho thấy, việc tạo ra đồng tiền ổn định được hỗ trợ một cách thích đáng bởi các tổ chức tài chính truyền thống lớn có thể trở nên rất phổ biến, từ đó thu hút được sự tin tưởng và sử dụng rộng rãi hơn. Cổ phiếu và hàng hoá mã hóa cũng có thể được chú ý, cung cấp cơ hội đầu tư mới kết hợp giữa cấu trúc tài chính truyền thống và blockchain.
Tương lai của DeFi
Tương lai của DeFi có thể sẽ là một hình thức kết hợp, kết hợp nguyên tắc phi trung tâm với các yếu tố trung tâm được quản lý. Phương pháp này có thể giúp tăng cường tính bảo mật, đồng thời giữ nguyên bản chất và lợi ích của DeFi: giảm thiểu các tổ chức trung gian và tăng cường tính minh bạch.
Rất nhiều lúc, tương lai không phải là chiến thắng của mô hình cũ hoặc mô hình mới, mà là tìm thấy một kết quả hòa hợp. Ngay cả khi không có sự tham gia của các tổ chức lớn, DeFi thực sự cũng có thể giữ vững được. Tuy nhiên, một số lĩnh vực trong DeFi có thể cần phải chứa đựng các yếu tố tập trung để đảm bảo an toàn và tuân thủ quy định.
Dù thế nào, cuối cùng, hệ sinh thái tài chính sẽ có ít cơ quan trung gian hơn hệ thống tài chính truyền thống hiện nay. Mô hình kết hợp này rất có thể trở thành cơ sở hoạt động của hệ thống tài chính thế giới trong tương lai.