Gate 研究院：加密市場總市值連續回落｜以太坊質押率創歷史新高

• 行情點評：市場急跌後進入修復震盪階段，BTC、ETH 仍受中期均線壓制，反彈缺乏量能配合；山寨幣中資金階段性回流至 AI Meme、AI Framework 等高彈性板塊，但整體風險偏好僅小幅回暖，市場仍以防禦與去風險為主基調。
• 亮點數據：比特幣新投資者資金流入轉負，顯示賣壓尚未被新增資金吸收；以太坊質押率突破 30% 創歷史新高，強化「收益型資產」屬性的同時，也意味著交易層面流動性收縮，結構性影響需持續觀察。
• 本週聚焦：穩定幣基礎設施與宏觀利率綁定趨勢加速——Zerohash 推動 L1 穩定幣支付落地，Tether 國債配置持續擴張，穩定幣正從結算媒介演變為連接鏈上流動性與短端利率體系的關鍵節點；ETF 資金整體仍偏流出，機構態度謹慎。
• 下週關注：加密市場總市值維持震盪下行，短期尚未出現明確資金回流信號；未來 7 天 YZY、CONX、ARB 等代幣將迎來較大規模解鎖，供給釋放節奏及市場承接能力或對情緒與價格形成擾動。

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Gate 團隊
2026 年 2 月 12 日

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