Gate Ventures 研究洞察：ReFi 革新，迎向消費者應用的新時代

引言

Web3 以區塊鏈技術打造出一套與鏈下世界截然不同的經濟模型與文化架構。這場範式轉移展現了不可限量的潛力，同時也帶來與 Web2 兼容性的挑戰。對於 Mass Adoption 來說，Web2 用戶掌握的生產資源和財富結構與 Web3 全然不同。若能將 Web2 用戶現有資產有效上鏈，不僅能注入鏈上經濟更多動能，還能為用戶創造更高的經濟價值。這同時也為鏈上應用帶來多元且豐富的鏈下資產選擇，推動生態多方發展。

WiFi 萬能鑰匙就是一個典型案例。該服務於 2012 年成立，正值中國 3G 邁向 4G 的過渡時期，當時上網流量費用極高。WiFi 萬能鑰匙憑藉網路共享，解決了公共網路不足及私人網路昂貴的痛點。其商業模式主要是用戶開放家庭 WiFi，打造共享網路生態。巔峰時期，用戶總數高達 9 億，月活躍用戶（MAU）達 3.7 億。WiFi 萬能鑰匙順勢而起，卻又因時代演變而式微。隨著中國流量費用大幅降低、電信業者推出平價家庭 WiFi 與無限行動流量，公用 WiFi 設施也逐漸完善。同時，產品仰賴破解他人密碼進行分享，造成高流量費與網路卡頓，逐漸引起用戶反感，最終失去市場競爭力。

此案例顯示，WiFi 萬能鑰匙以既有巨大 WiFi 基礎建設建立可重複利用的共享網路，藉由接近免費的基礎設施，培養了將近 10 億用戶規模。Web2 用戶本身擁有龐大資產，由於與 Web3 資產屬性天生不相容，使這些資產無法釋放最大價值。

我們同時看見，Web2 既有基礎設施透過 Web3 的全球流動性、開放共享經濟、可驗證共識區塊鏈和 DeFi 等特性，能夠釋放出更大潛能。這一模式我們稱為 ReFi（Repurpose Fi）。

ReFi 與主流 DePIN（去中心化實體基礎設施網路）專案本質迥異。DePIN 產品通常需要購買硬體，而這類硬體的可擴展性有限，若要真正成功，必須建構各地銷售網絡和供應鏈。對於剛性需求產品而言，單靠「賺錢」並不足夠，產品自身競爭力必須滿足用戶期待。許多團隊既缺資金，也缺完善生態打造能力，反而仰賴 KOL 等代理積極推廣挖礦設備，最終淪為「龐氏騙局式商業模式」。

與此對照，ReFi 直接二次利用全球現有 80 億用戶的存量市場，不需額外硬體生產與銷售，顯著降低門檻。

我們將列舉部分 Web2 資產上鏈後可能帶來的顯著增益，供社群創業思考。此模式直接避開 DePIN 依賴硬體製造銷售的表面商業模式，廣泛將現有 Web2 資產導入鏈上，協助創業者開創新局。

案例

WiFi

Tokenomics（代幣經濟）結合 WiFi 後可發現，若現有 WiFi 基礎設施能直接開放給第三方用戶，大家可透過 WiFi 租賃或共享賺取收益，專案方則用 Tokenomics（代幣經濟）提供激勵。

此模式主要針對有免費且快速室外 WiFi 需求的族群，這些族群常在特定場所長時間停留。提供免費 WiFi 的是持有現有基礎設施的家庭，而隨著流量費用大降，提供免費網路已不具激勵力，若網速緩慢或卡頓更是缺乏誘因。有了 Tokenomics（代幣經濟），這些用戶將受激勵再度開放網路資源，實現價值交換與收益共享。

2023 年全球 Wi-Fi 市場規模 145 億美元，預估 2028 年達 394 億美元，年複合成長率 22.2%。2024 年行動資料市場收入預估 0.6 兆美元，預計至 2029 年年成長率 4.3%，屆時市場規模將達 0.8 兆美元。這些數據意味，結合 Tokenomics（代幣經濟）的 WiFi 共享模式有機會在高速成長市場中占領一席之地。

Bandwidth

Grass 為 ReFi 領域的成功案例之一。Grass 聚焦於直接貢獻未用完的網路頻寬，並取得對應獎勵。在現行市場中，大型公司利用住宅代理網路，透過千萬用戶本地頻寬進行代理，此舉讓伺服器視為真實用戶存取，有效防止對單一節點的 DDoS（分散式阻斷服務）攻擊。住宅代理網路廣泛應用於爬蟲、數據分析、市場研究、社群管理、電子票務等。

過去，企業需向住宅代理服務商購買服務，代理商透過誘導安裝插件、ISP 業者、IP 租賃商三路取得住宅 IP，卻未給予主要代理來源的用戶報酬。Grass 希望用戶將剩餘頻寬貢獻給需要網路資源的大企業代理，協助其連網，並促進市場公開與透明。

消費端目前市場規模有限，2023 年全球住宅代理服務銷售額約 6.2 億美元，預計 2030 年增至 8.4 億美元，年複合成長率 4.6%。

Data

Web2 用戶資料貢獻也是一個極具突破性的賽道，尤其現今 LLM（大型語言模型）與 AI Agent 面臨算力與高品質數據瓶頸。Scale AI 在此領域表現突出，口號為「Empower AI with your data」。

Scale AI Business Model, source: Scale AI

Scale AI 主要商業模式是連結用戶數據，任務平台對接東南亞高性價比資料標註員，協助為用戶上傳數據貼標，輸入至大型模型，並對模型結果進行評分。數據作為訓練 LLM（大型語言模型）或專用模型至關重要，有人稱 Scale AI 是「賣鏟子的人」。資料標註員平均時薪為 1–2 美元，低成本人力模式使 Scale AI 大規模高效營運。

Web3 項目可用代幣激勵工人，顯著提升時薪。我們觀察到 Paradigm 投資的項目 Vana 為 Data DAO（資料去中心化自治組織）模式，雖有完整商業架構，卻可能因接觸面有限、產品認知度低而面臨幣價買盤不足的困境。

積極案例如 Aggregata，直擊零售端，將 ChatGPT 對話上傳至 Aggregata，供其他模型進行二次訓練。目前 Aggregata 已獲 Binance Labs 投資。本報告認為，以代幣分配激勵資料提供者及資料標註員，將使利潤有效回饋業務參與者，而非僅限平台方。

2024 年資料標註市場規模達 8.382 億美元，預期 2033 年增至 103.462 億美元，年複合成長率高達 32.2%。

Energy

Daylight 為另一個成功範例，口號為 repurpose your surplus energy becoming a new revenue。公司獲得 A16Z 及 Lattice Fund Lead 兩輪融資，總額 1,320 萬美元。Daylight 在網路邊緣管理與發電，運用代幣化激勵民眾於家中裝設太陽能板、熱水器等電子設備，透過手機控制設備並獲取代幣獎勵。Daylight 透過代幣激勵，促使潔淨能源普及，並均衡集中式電網負載。

雖然此模式與 DePIN（去中心化實體基礎設施網路）更為接近，但若能不必購買新設備，而是直接改進既有潔淨能源設備，並以代幣化方式達成目標，則推動將更容易。Daylight 本質上是賣潔淨能源設備，但 ReFi 核心在於讓既有龐大資產重新發揮價值。若能與現有廠商合作，建立標準規範或接口，如設備廠商可直接上鏈領取代幣激勵，也極具商業潛力。期盼新團隊於此領域持續創新。

根據報告，2022 年全球發電設備市場估值 1,104 億美元，預計 2032 年增至 1,731 億美元，2023 至 2032 年年複合成長率為 4.8%。

總結

本文發現 Web3 與 Web2 用戶特別在資產端存在天然不兼容。為此我們提出 ReFi（Repurpose Finance）新路徑，以區塊鏈技術結合既有 Web2 基礎設施和用戶資產，運用代幣經濟將其導入鏈上，開啟二次潛能開發。

ReFi 重點在於挖掘全球普及資源，包括家用顯卡、WiFi 網路、頻寬二次利用、資料、能源等，皆可憑既有產業規模升級。ReFi 與 DePIN（去中心化實體基礎設施網路）最大差異為無須再購買硬體，只須以代幣經濟探索存量市場的二次利用新可能。

但同時必須考量實際需求與效能。部分再利用方向可能並不最佳。例如，Grass 用於住宅代理網路的市場較小，且本身對效率要求較低。相較之下，如貢獻頻寬協助 AI 資料傳輸、貢獻 GPU 用於 LLM（大型語言模型）訓練，目前由於效能門檻高，技術尚難以達商業化。

預期未來將有更多 ReFi 應用場景出現，協助創業者善用全球 80 億 Web2 用戶資產，透過區塊鏈全球流動性、分散式狀態存儲、代幣經濟的優勢，促使 Web2 資產全面導入 Web3，開創嶄新價值與資源利用新時代。

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關於 Gate Ventures

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