前言

以太坊（ETH）近期觸及 4,800 美元高點後，面臨強勁賣壓，價格迅速回落，目前正徘徊在 4,000 美元的關鍵支撐區。這個位置不僅是重要的心理價位，也與技術分析上通道中軸重疊，成為多空雙方激烈爭奪的焦點。

以太坊市場份額遭蠶食

鏈上數據顯示，以太坊每日平均交易筆數已突破 170 萬筆，逼近歷史高點，然而 Layer-2 方案及新興公鏈正持續分流主網流量。Arbitrum 與 Base 合計日交易量超過 1,200 萬筆，Aptos 也達到 380 萬筆，遠超主網。這種結構性分流，導致以太坊主網手續費收入下滑，用戶注意力逐漸被外部生態吸引。

技術面：4,000 美元支撐力道足夠嗎？

在日線層級，ETH 已進入修正期。如果 4,000 美元能守穩，市場可能震盪整理並再次挑戰 4,500 至 4,800 美元區間；反之，一旦跌破，將可能觸發進一步下探，測試 3,500 美元強力支撐，潛在跌幅約 17%。

以太坊的鏈上潛在風險

以太坊網路驗證者退出數創下新高，僅 8 月 20 日這一天，退出隊列的驗證者就超過 91.6 萬個，創新紀錄，代表大量鎖定的 ETH 即將重新流入市場。如果其中有大量被拋售，可能明顯壓低價格。

與過去短暫波動不同，此次退出潮持續數月，顯示質押者信心正在減弱。如果新需求無法消化賣壓，ETH 短期內可能面臨供需失衡，進一步增加價格下行風險。

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總結

以太坊雖然長線結構仍偏多，但短期內多空分歧加劇，4,000 美元成為近期重要價位，若守穩則有望展開新一波漲勢；若跌破，則可能加速回調，並向 3,500 美元甚至更低區間尋求支撐。建議投資人密切留意驗證者退出潮及市場需求是否能有效抵消賣壓。