SwellChain 是一個非託管的質押協議，提供 DeFi 領域的流動質押和再質押體驗，這使 DeFi 更易於使用，併為以太坊和再質押服務的未來發展奠定了基礎。Swell 允許用戶通過質押或再質押 ETH 來賺取區塊鏈獎勵和再質押 AVS 獎勵，而用戶會獲得一枚具備收益的流動代幣（LST 或 LRT）作為回報，該代幣可存儲或用於參與更大的 DeFi 生態系統中以賺取更多收益。

關於 SwellChain

SwellChain 是一個基於 OP Stack 構建的第 2 層協議（L2）網路。它通過 EigenLayer 的再質押機制增強以太坊的安全性，並利用 Optimism 的可靠基礎設施快速處理交易並確保可擴展性。SwellChain 專注於再質押服務，計劃通過 EigenLayer 再質押增強以太坊的安全性，並利用 OP Stack 經驗證的架構處理交易、確保可擴展性。Swell 通過可轉移的 ERC-20 代幣（swETH 和 rswETH），為用戶提供一種非託管的流動質押和再質押方式。該協議旨在為消費者提供更高的收益。Swell 讓用戶通過一個單一界面訪問質押收益和 DeFi 機會。用戶可質押或再質押其以太坊，並獲得流動性代幣 swETH 或 rswETH，這些代幣可在更大的 DeFi 生態系統中使用。該協議還為用戶提供較低的費用。ETH 質押的年化收益率（APY）大約為 4%，這限制了質押服務提供商的費用空間。相比之下，Swell 收取 10% 的質押費用，是市場上最具性價比的質押選擇之一。

SwellChain 致力於提供可擴展的去中心化 Rollup，其基礎設施通過再質押機制得到保障。通過利用以太坊的安全性和結算功能，SwellChain 與以太坊緊密相連，並能夠解決其他 L2 面臨的核心問題，諸如流動性短缺、中心化問題以及缺乏原生收益等。為實現這一目標，SwellChain 引入了創新的“再質押證明”（Proof of Restake）技術，該技術通過 Swell 的流動再質押資產保護 EigenLayer AVS 和 Symbiotic Networks，這些網絡為區塊鏈提供關鍵基礎設施和服務，推動再質押者價值創造達到前所未有的高度。SwellChain 是 Superchain 的一部分，Superchain 是由 Optimism 的 OP Stack 驅動的區塊鏈網絡，旨在擴展以太坊。除了 Optimism，SwellChain 還獲得了再質押生態系統中重要參與者的支持，包括 Etherfi、Renzo 和 Kelp，以及 Ethena 和再質押平臺 EigenLayer 和 Symbiotic，這些平臺均得到了 RedStone 價格數據源的支持。

來源：Swellchain.io

SwellChain 背景

SwellChain 是一條基於再質押證明（Proof of Restake）機制的再質押鏈，於 2024 年 12 月正式上線。Swell Network 的創始人 Daniel Dizon 是 SwellChain 背後實體的創辦人。儘管 SwellChain 創始團隊的詳細情況未完全公開，但聯合創始人 David Singleton 和 Hugo 是核心團隊成員之一。SwellChain 在一次成功的預發佈活動後正式上線，成功吸引了來自 Swell、Etherfi 和 Renzo 等知名再質押協議的超過 10 億美元充值。這一強大支持使得 SwellChain 成為以太坊生態系統中備受矚目的再質押資產中心。截至 2025 年 3 月 26 日，SwellChain 的總鎖倉價值（TVL）約為 2.92 億美元，用戶數量超過 37,700 名。SWELL 作為網絡的原生代幣，是其生態系統的核心，為早期採用者和流動性提供者提供激勵。SwellChain 與再質押和區塊鏈行業的重要參與者建立的戰略合作伙伴關係，推動了項目的成長。它還與 Ethena、EtherFi、EigenLayer、Symbiotic、Renzo 和 Kelp 等平臺開展合作，進一步促進了其發展和普及。

技術架構

SwellChain 部署了三個垂直集成的 AltLayer 活躍驗證服務（AVS），它們協同工作，以確保網絡的安全性和性能。MACH AVS 提供更快速的終局性和跨 Rollup 兼容性，交易確認時間不到 10 秒，而以太坊的終局性大約為 13 分鐘。這提高了橋接運行的效率，並有效緩解了最大交易價值（MEV）問題。VITAL AVS 採用欺詐證明或零知識證明（ZK）進行狀態驗證，同時無許可的驗證節點提供了一級安全保障。該服務高度可用，並支持通過質押參與社區。SQUAD AVS 將交易訂單分佈至都過節點，以此將排序層去中心化。這一機制避免了單點故障，並支持通過排序節點質押參與社區，確保了抗審查性。這些服務結合了 EigenLayer 的再質押方法，為整個網路提供共享安全性，同時確保網絡的去中心化和高性能。

MACH

為了解決 Rollups 的終局性緩慢問題，我們提供了 MACH，這是以太坊 Rollups 的一個快速終局性層，具備以下關鍵要求：

• 快速確認 Rollup 交易。
• 使用加密經濟學安全性來應對惡意網絡成員。
• 支持 ZK 和樂觀 Rollups。
• 足夠通用，能夠適應多種證明系統和運行時。

為確保終局性，MACH 網絡必須驗證 Rollup 狀態的有效性，以確保 Rollup 運行者正確執行狀態轉換函數。為此，MACH 提供了三種狀態有效性模式。

悲觀模式

在悲觀模式下，每個交易會自動被認為是無效的，並且必須重新執行。因此，Rollup 運行者將交易數據直接發送到 MACH 網絡，後者重新執行交易，並就 Rollup 運行者提出的狀態有效性達成共識。 儘管這種運行模式是最簡單的，但有一個關鍵的缺點，即效率低下。MACH 實際上在 Rollup 過程中運行為完整節點的網絡，這導致了較高的節點要求。該模式將專注於開發無狀態客戶端，這些客戶端需要較小的狀態佔用，才能運行 Rollup 節點。

樂觀模式

在這種模式下，Rollup 運行者在 MACH 上提出一個狀態聲明，聲稱已執行一組給定的交易，從而得出一個指定的狀態承諾。MACH 網絡中的任何節點都可以質疑該聲明，並通過與 Rollup 運行者互動，使用二分協議證明新狀態無效。這是經典的樂觀模式，如下圖所示。

需要注意的是，二分過程僅在質疑者認為狀態承諾無效時才會使用。或者，二分過程可以由按需生成的 ZK 證明替代，其中只有在有質疑時才生成 ZK 證明。下圖顯示了這一點。

此配置假設 MACH 網絡中至少存在一個誠實節點，並且網絡節點主要處於觀察模式。

有效性證明模式

在此模式下，MACH 網絡是一個去中心化的驗證者網絡，負責驗證有效的證明。Rollup 運行者（如排序器）將提交新的交易集、生成的狀態以及驗證證明到 MACH 上。MACH 網絡接下來會檢查並就證據的真實性達成共識。

儘管這種方法明確採用了有效性證明，但同樣適用於樂觀彙總（optimistic rollup）。在樂觀彙總中，任何具有正確動機的指定證明者（位於 MACH 網絡外部）都可以構建有效性證明並提交至 MACH 網絡，後者會驗證證明並達成共識。需要注意的是，在 ZK Rollups 中，證明者可以比在以太坊上更頻繁地在 MACH 上生成和提交證明，這對於加速終局性至關重要。此外，這不需要額外的證明工作：證明者可以實時生成證明並提交到 MACH，然後通過遞歸方法將這些證明聚合成批量證明，最後再將其發送至以太坊。如果增量證明能夠即時提交給 MACH，交易將迅速完成最終確認。

VITAL

VITAL 是一個用於 Rollups 的驗證層。它由一組 AVS 註冊的運行者組成，這些運行者負責檢查 SQUAD 運行者提出的所有新狀態。VITAL 運行者識別無效的狀態根，並可通過二分法對 SQUAD 運行者提出質疑。

VITAL 還可以使用樂觀 ZK 證明。VITAL 運行者要求 SQUAD 運行者為有爭議的狀態根生成 ZK 證明，而不是採用二分法。另一種運行模式是檢查不需第 1 層（L1）驗證的中間證明。VITAL 是至關重要的，因為 MACH AVS 使用它來提供快速的終局層。

VITAL 是一個驗證新狀態的運行者網絡。與 Rollup 排序器不同，VITAL 提供了更高的確認度，因為其底層經濟支持。這使得資產可以即時提取。

一級終局性

這些網絡使用中心化排序器，該排序器接受用戶的交易，處理並生成交易收據作為軟終局性證明。需要注意的是，這筆交易可能直接來自排序器，或者來自第 1 層協議（L1）（如果存在從第 2 層協議到第 1 層協議的提取請求）。另一方面，由於 AltLayer Rollups 通過 SQUAD 使用去中心化排序器，並且可能在它們之間運行共識協議，因此與使用中心化排序器的 Rollups 在相同層級中的相應保證相比，這裡的軟終局性保證稍微“硬”一些。

二級終局性

在大多數 Rollups 中，排序器會在 1 到 3 分鐘後批量處理已執行的交易。它將這些交易通過調用數據推送到底層的第 1 層協議，調用數據本質上保存在鏈上存儲中，但不屬於第 1 層協議的全局賬戶狀態，其他合約無法訪問。此時，第 2 層協議交易具有與包含該交易的第 1 層協議區塊相同的終局性，這被稱為“硬終局性”。

除了交易數據，排序器還提交舊的（批處理交易前的狀態）和新的（批處理操作後狀態）狀態根，以證明狀態更改的正確性。當排序器發送批處理時，合約會確認預狀態根與當前狀態根是否匹配。如果兩者匹配，合約將丟棄舊的狀態根，並保留排序器提供的新狀態根。

三級終局性

此時，交易數據和新狀態已經提交到第 1 層協議。Rollup 系統正在經歷質疑期。如果提出的狀態承諾在質疑期內未受到質疑，則該狀態被視為最終狀態，第 1 層協議上的智能合約可以安全地接受基於該承諾的 Rollup 狀態提取證明。如果狀態承諾成功受到質疑，則無效的批處理及其後續批處理將被回滾，Rollup 將恢復到之前的狀態根。Rollup 協議必須重新執行交易並相應更新 Rollup 的狀態。

SQUAD 用於去中心化排序

排序器是所有 Rollup 的關鍵組件。排序器是 Rollup 網絡中的節點，執行以下 Rollup 操作：

• 聚合交易：使用內存池（mempool）接受來自終端用戶的交易。
• 排序交易：從內存池中選擇交易，並根據某些規則進行排序。
• 執行交易：在大多數 Rollups 中，排序器還負責通過底層虛擬機（VM）執行交易。
• 預確認：由於 Rollup 交易的終局性最終來自底層的第 1 層協議，排序器通常會生成用戶交易的預確認，允許客戶端和應用在等待第 1 層協議終局性時繼續操作。
• 將排序後的交易數據發送到 DA 層：在最終階段，排序器將排序後的交易數據提交到 DA 層，例如底層的第 1 層協議。一旦上傳到第 1 層協議，交易就具有第 1 層協議的終局性。

排序器是 Rollup 的核心組件。當排序器發生故障時，網絡依然可以正常運行，因為用戶可以直接將他們的第 2 層協議交易提交到第 1 層協議。然而，這些交易可能要經過長達 24 小時才能被視為最終交易，並且將收取與底層第 1 層協議相同的費用，導致用戶體驗較差。此外，24 小時的延遲可能不適用於諸如債務清算等時間敏感的活動。

什麼是 SWELL 代幣？

SWELL 代幣是 Swell Network 的原生治理代幣，Swell Network 是一個基於以太坊的去中心化流動質押協議。SWELL 讓代幣持有者能夠影響 Swell DAO 的治理決策，例如協議開發、生態系統激勵和節點運營商選擇等。

治理

SWELL 代幣持有者是 Swell 去中心化治理結構的核心。作為一個社區驅動的協議，SWELL 持有者有權影響關鍵決策，確保 Swell 生態系統沿著用戶共同的願景發展。這種去中心化治理架構不僅賦予社區更大的決策權力，同時也確保協議能夠根據發展和安全需求做出適時調整。治理提案的投票通過鏈外的 Snapshot 平臺進行，確保投票過程透明且高效。持有的 SWELL 代幣越多，用戶擁有的投票權也越多。然而，Swell 也致力於鼓勵廣泛參與，並確保治理與社區目標緊密對接。除了治理作用外，SWELL 代幣在保護 Swell 協議的安全性方面也至關重要，它作為 EigenLayer 等協議的治理代幣發揮作用。特別是，SWELL 可以與其他資產（如 rswETH 和 swBTC）一起進行再質押，從而增強 SWELL 在第 2 協議基礎設施服務（AVSs）中的加密經濟安全性。

代幣經濟學

初始流通供應量將達到總供應量的 13%（即 13 億個代幣）（四捨五入到最接近的整數百分比）。其中，包括了 “Voyage 空投”（佔 8.5%）以及市場做市商、交易所市場營銷和早期 DEX 流動性相關的代幣。SWELL 的最大總供應量為 10,000,000,000。SWELL 的供應量分佈如下：

• 社區：35%（3,500,000,000 $SWELL）
• 團隊：25%（2,500,000,000 $SWELL）
• 融資：25%（2,500,000,000 $SWELL）
• 基金會：15%（1,500,000,000 $SWELL）

其他 SwellChain 代幣和質押

SwETH 代幣

SwETH 是一個 ERC-20 代幣，反映了用戶在以太坊區塊鏈上質押的 ETH，包括共識層的累計獎勵和懲罰，以及執行層的 MEV 和“小費”。SwETH 的數量將不受時間影響，但其潛在價值會隨著鏈上獎勵的積累而增加。只有當代幣在二級市場（即去中心化交易所）上交換或在以太坊上海升級後主市場允許提取時，才能實現這些收益。這通常被稱為具有獎勵的代幣，其潛在價值通過兌換率進行記錄。

當用戶將 ETH 質押到 Swell 的 swETH 合約時，相應數量的 Swell 流動質押代幣 swETH 將被分配給用戶。swETH 合約中的 ETH 會被轉移到存款管理合約，並進行池化，直到累計達到足夠的 ETH（至少 32 ETH）以進行充值。接著，通過輪詢機制決定下一個要註冊到合約中的驗證者，並使用驗證者的密鑰將存款發送至以太坊存款合約。此時，驗證者加入排隊，以在共識層激活，最終允許節點運營商開始驗證交易並提議區塊。

rswETH Token

rswETH 是一個 ERC-20 流動再質押代幣，為希望在 EigenLayer 等再質押協議中“再質押” ETH 的用戶提供流動性，而無需將其再質押的 ETH 鎖定。它是一個重新定價的代幣，反映了用戶的收益性 ETH，並且驗證者利用它在以太坊網絡上驗證交易。rswETH 的第一個版本遵循 EigenLayer 再質押協議的現有實現，主要是 swETH 智能合約集合的直接分支。這個 EigenLayer 主網的實現僅允許充值和提現；然而，它也通過“再質押者”獎勵 EigenLayer 的鏈外積分。

剩餘的存款管理器作為 EigenPod 的擁有者與 EigenPod 管理器通信，用於：

• 創建 EigenPod 並檢查提取憑證。
• 在 Beacon Chain 上質押 32 ETH 存款數據。
• 將 EigenPod 的獎勵返回給再質押池。

swBTC 代幣

SwBTC 是一個收益型 ERC-20 流動再質押代幣，為希望在 Symbiotic、EigenLayer 或 Karak 等協議中質押 WBTC 的客戶提供流動性，而無需鎖定 WBTC。SwBTC 使持有者能夠從再質押平臺中獲得原生收益，同時在 DeFi 生態系統中使用 swBTC。它可以作為借貸協議、去中心化交易所、期權平臺和其他應用的抵押品。收益是通過使用抵押資產（WBTC）作為網絡經濟安全來獲得的，這些網絡使用 Symbiotic、Karak 和 EigenLayer 等再質押協議。這些網絡為 SWBTC 持有者提供收益補償。

rSWELL 代幣

rSWELL 是一個收益型 ERC-20 代幣，為希望在 Symbiotic 和 EigenLayer 等再質押協議中賺取再質押收益的 SWELL 代幣持有者提供流動性，同時保留他們的治理投票權。rSWELL 持有者還可將他們的代幣存入 Swell L2 預存款，以獲得生態系統積分。rSWELL 金庫基於 Yearn v3 構建，該版本自 2022 年發佈以來已經過廣泛的實戰測試。Nethermind 和 ChainSecurity 對 Swell 的金庫變更進行了審計。

結語

Swellchain 於 2024 年 12 月推出，是一個基於 Optimism (OP) 技術棧的第 2 層區塊鏈。它採用創新的再質押機制來提高以太坊的可擴展性和安全性。該網絡使用再質押的資產提供一個去中心化的以太坊擴展解決方案，解決了傳統第 2 層協議系統中的流動性短缺和中心化問題。Swellchain 提供可擴展的去中心化以太坊解決方案，確立了自己在新興的再質押生態系統中的重要地位。