小型上市公司在新的加密黃金熱潮中爭相購買以太坊，盡管風險依然存在

作者：Niket Nishant 和 Manya Saini

(路透社) - 一些公司更傾向於使用以太坊而不是比特幣作爲通脹對沖，因爲這種加密貨幣在可負擔性和可信性之間達到了一個理想點，同時得到了強大的區塊鏈基礎的支持。

根據路透社對監管文件和披露的分析，截至七月底，企業財庫在其資產負債表上持有至少966,304個以太幣，價值近35億美元。這與2024年年底的不到116,000個相比。

第二大加密貨幣已成爲尋求更積極回報的人的首選代幣。與僅依賴價格升值的比特幣不同，以太坊可以用於質押，這是一種持有者鎖定他們的代幣以支持以太坊網路以換取獎勵的做法。

質押可以提供約 3% 到 4% 的收益。

“以太坊的餘額在藍籌資產的合法性與增長潛力之間取得了平衡。它足夠大，可以達到機構級別，但又足夠早，能夠從未來的增長中受益，”Bit Digital的首席執行官Sam Tabar說道，該公司在其資產負債表上持有以太坊。

這款加密貨幣還爲以太坊區塊鏈提供動力，該區塊鏈支持包括借貸平台、交易協議和穩定幣在內的廣泛應用，使其成爲加密金融系統的核心組成部分。

"持有以太坊更像是擁有石油，而比特幣則更單一，像黃金。以太坊是去中心化金融的基礎，而不僅僅是一個純粹的價值存儲，" VC公司Innovating Capital的合夥人Anthony Georgiades說道。

然而，諸如監管不確定性和價格波動等挑戰，影響着資產的公允價值，仍然阻礙着採用。

在炒作中的警告

在今年早些時候披露了積累以太坊的計劃後，彼得·蒂爾支持的BitMine和遊戲媒體網路GameSquare的股票分別上漲了高達3,679%和123%，突顯出投資者追逐與加密貨幣相關的動能的熱切。

但分析師已警告不要過於樂觀。

“股價反應具有網路迷因熱潮的特徵，”AJ Bell的投資分析師Dan Coatsworth說道。

加密代幣固有的波動性也使其不適合風險偏好較低的董事會，這可能會限制以太坊在核心行業參與者之外的吸引力。

"大多數首席財務官不會用流動現金換取以太坊。這仍然是一個小衆工具，最好留給能夠承受波動和復雜性的‘技術前沿’財務部門，" 新加坡一家財務諮詢公司Straitsberg的創始人兼董事總經理Anuj Karnik說道。

故事繼續"財政部最佳實踐重視流動性、可預測性和監管確定性高於一切。大多數企業領導者今天將加密貨幣持有視爲實驗性的'替代'配置，而不是主流政策。"

此外，盡管證券交易委員會已對質押活動的態度有所緩和，但圍繞該實踐的監管框架仍在不斷發展。

關鍵問題包括獎勵是否應作爲收入徵稅，如何在資產負債表上處理鎖定的代幣，以及提供質押服務是否會引發保管義務。

"每個質押獎勵可能都會落入合規的灰色地帶，" 邁克爾·阿什利·舒爾曼（Michael Ashley Schulman）說，他是Running Point Capital Advisors的合夥人和首席投資官。

盡管存在風險，一些公司仍然繼續加大投資，通過股票出售或債務發行籌集資金以購買以太坊。

BitMine在七月向Cathie Wood的ARK Invest出售了價值1.82億美元的股份。GameSquare首席執行官Justin Kenna還告訴路透社，他的公司可能會出售股票以投資以太坊。

"我們不是過度稀釋的生意。但我們會繼續把握機會，"肯納說。

班加羅爾的 Manya Saini 和 Niket Nishant (Reporting;編輯：Anil D'Silva)

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