穩定幣鏈上演變：從價值依賴轉向價值捕獲

穩定幣鏈上演變標志着從依賴集中價值錨到通過區塊鏈基礎設施捕捉內在價值的關鍵轉變，截至2025年9月23日07:10 PM JST。隨着$279.8 billion穩定幣市場的增長，Hyperliquid和Sei等平台集成原生穩定幣，以增強去中心化金融流動性和治理。這一穩定幣鏈上演變通過促進自我維持的生態系統重新定義了$3.5 trillion加密貨幣市場。本文探討了穩定幣鏈上演變的趨勢、驅動因素、好處、應用和未來展望。

穩定幣鏈上的新興趨勢

鏈上穩定幣的發展看到像Hyperliquid上的USDH和Sei上的PYUSD這樣的項目將穩定幣嵌入到本地區塊鏈中。這種從外部掛鉤(例如以太坊上的USDT)轉向鏈上發行，通過交易費用和收益分配捕獲價值。鏈上穩定幣的發展反映出$57億的USDC儲備趨勢，其中7.8%在Hyperliquid上，標志着自主性和去中心化。

• 原生發行：USDH、PYUSD。
• 價值捕獲：費用和收益。
• 儲備趨勢：$57B USDC 鏈上。

鏈上轉變的驅動因素

穩定幣鏈上演變是由對去中心化控制的需求驅動的，減少對像Tether這樣的中心化發行方的依賴。監管壓力，例如歐盟的MiCA和美國的GENIUS法案，推動透明儲備，而去中心化金融的$1600億TVL增長激勵本地集成。穩定幣鏈上演變與Layer 1的可擴展性相一致，例如Sei的高吞吐量，增強了實用性。

• 需求：去中心化治理。
• 法規：MiCA、GENIUS 法案。
• 可擴展性：Layer 1 增強。

生態系統的好處

穩定幣鏈上演進帶來了諸如改善交易和借貸流動性等好處，原生代幣如USDH每年可產生$2億的收益。它通過消除第三方掛鉤來降低對手方風險，從而增強信任。穩定幣鏈上演進增強了去中心化金融的可組合性，支持在$3.5萬億市場中的跨鏈支付。

• 流動性：爲去中心化金融增強。
• 信任：降低對手方風險。
• 收益: $200M+ 潛力。

現實世界應用

穩定幣鏈上演進使得像Sei上的跨境匯款與PYUSD，以及Hyperliquid上的永續合約與USDH等應用成爲可能。它支持作爲抵押的代幣化真實世界資產(RWAs)，集成了去中心化金融借貸。穩定幣鏈上演進推動了高效的全球交易，架起了傳統金融的橋梁。

• 匯款：Sei 上的 PYUSD。
• 合約：Hyperliquid上的 USDH。
• RWAs: 借貸的抵押品。

未來展望與動態

穩定幣鏈上演變預測到2030年市場將達到$1萬億，原生穩定幣推動TVL增長。動態包括社區治理塑造發行，但監管清晰度仍然是一個障礙。穩定幣鏈上演變可能主導去中心化金融，重塑$3.5萬億生態系統中的價值獲取。

• 預測：$1T 到 2030年。
• 治理：社區主導。
• 挑戰：監管空白。

主要收獲

鏈上穩定幣的演變轉向原生價值捕獲，USDH和PYUSD在3.5萬億美元的市場中引領去中心化金融創新。監測Layer 1集成以獲取增長信號。探索去中心化金融平台以暴露於這一鏈上穩定幣演變趨勢。