川普關稅烏龍引爆 190 億清算：比特幣挖礦股單日暴漲兩位數

川普宣布對中國徵收 100% 關稅後緊急收回言論，證實源於對出口管制的誤解。比特幣挖礦股 10 月 13 日強勢反彈，Bitfarms 和 Cipher Mining 領漲錄得兩位數漲幅，從上週史上最大的 190 億美元加密貨幣清算中快速恢復。

川普關稅烏龍引發史上最大清算

10 月 10 日一場突如其來的市場崩盤，起因於美國總統川普在 Truth Social 發布對中國徵收 100% 關稅的威脅言論。這一消息引發貿易戰升級擔憂，導致股市和加密貨幣市場雙雙暴跌，比特幣挖礦股首當其衝。

· 川普關稅言論時間線

10 月 10 日（週五）：

川普宣布計劃對中國進口產品徵收 100% 關稅

市場解讀為貿易戰重啟信號

加密貨幣市場出現史上最大清算事件，約 190 億美元槓桿部位被抹去

比特幣挖礦股跟隨加密市場崩盤

週末澄清：

分析師指出川普言論基於對中國新出口措施的誤解

中國 10 月 10 日宣布的是擴大對稀土礦物的出口限制，並非針對美國的新關稅

川普後續回應： 川普在 Truth Social 的後續貼文中寫道：「別擔心中國，一切都會好起來的。」

財長正式澄清： 美國財政部長 Scott Bessent 隨後澄清說，對中國徵收 100% 關稅的提議「沒有必要」，為川普關稅威脅正式劃下句點。

市場評論員 The Kobeissi Letter 寫道：「這證實了我們的觀點，即川普總統誤解了 10 月 10 日宣布的出口管制。」

比特幣挖礦股強勢反彈

在川普關稅烏龍澄清後，比特幣挖礦相關股票週一展現驚人復原力，從週五的閃電崩盤中大幅反彈。

· 領漲股表現

兩位數漲幅領導者：

比特小鹿復原： 比特小鹿是週五股價暴跌的比特幣挖礦企業之一，但在川普關稅立場轉變後股價同樣有所回升，顯示整個板塊的系統性反彈。

· 為何比特幣挖礦股能快速反彈？

基本面未受損： 川普關稅威脅被證實是誤判，實際貿易政策並未改變，比特幣挖礦企業的營運環境和成本結構未受實質影響。

比特幣價格穩定： 儘管經歷史上最大清算，比特幣價格保持相對韌性，為比特幣挖礦股提供穩固支撐。週一比特幣交易價格約 115,300 美元，跌幅有限。

槓桿清洗效應： 上週的劇烈清算清除了過度槓桿部位，市場脆弱性降低，為後續反彈創造更健康的基礎。

190 億美元清算事件深度解析

儘管週五比特幣挖礦相關股票的拋售幅度很大，但數位資產本身的動盪要嚴重得多。以美元計算，週五的閃電崩盤是加密貨幣歷史上最大的清算事件——甚至超過了 FTX 的崩盤。

· 清算分佈與規模

交易所清算數據：

Hyperliquid： 約 103 億美元部位被抹去，占總清算量約一半

資產表現差異： 比特幣與山寨幣相比，展現了相對的彈性，而山寨幣從高峰到低谷的損失更為慘重。這種差異也反映在比特幣挖礦股的相對韌性上，因為它們直接與比特幣價格掛鉤。

· 交易所爭議與系統性問題

加密交易所質疑在此次暴跌期間，一些平台是否出現：

1、系統速度放緩

2、資產定價錯誤

3、未能保持足夠的合規控制

大型 CEX 面臨額外審查：

有報導稱，多個代幣價格一度跌至零，引發對大型 CEX 系統穩定性的質疑。該交易所後來表示，此異常是由影響某些交易對的用戶介面顯示錯誤引起的。

USDe 脫鉤事件：

大型 CEX 還涉嫌在同一時期利用漏洞導致以太坊的合成美元 USDe 失去與美元的掛鉤。Ethena Labs 的創始人 Guy Young 後來澄清：「嚴重的價格差異僅限於一個場所，該場所在其自己的訂單簿上引用了預言機指數，而不是最深的流動性池，並且在活動期間面臨存款和取款問題，這使得做市商無法完成閉環。」

這說明脫鉤與 USDe 本身的鑄造或贖回過程無關，而是大型 CEX 的孤立問題。

川普關稅與比特幣挖礦的長期關係

這次川普關稅烏龍事件，也提醒投資人關注貿易政策對比特幣挖礦產業的潛在影響。

· 關稅政策的實際影響面向

若川普關稅真正實施，對中國進口產品的高額關稅將直接影響：

1、ASIC 礦機進口成本（主要製造商集中在中國）

2、電力設備和冷卻系統零件

3、設施建設材料

長期而言，持續的貿易摩擦可能推動：

1、比特幣挖礦設備製造多元化

2、北美本土供應鏈發展

3、礦場選址策略調整

然而此次事件證明： 市場對川普關稅的過度反應，遠大於實際政策影響。投資人需要區分短期情緒波動與長期基本面變化。

比特幣挖礦板塊的投資啟示

上週崩盤與本週反彈，為比特幣挖礦股投資者提供了三個重要教訓：

波動性是常態： 比特幣挖礦股與加密市場高度相關，190 億美元清算這種極端事件可能隨時發生。

政策誤判風險： 川普關稅這類政治性事件容易被市場誤讀，保持冷靜判斷比跟隨恐慌更重要。

基本面終將主導： 短期波動過後，比特幣價格穩定性、挖礦成本效率和企業營運品質才是決定比特幣挖礦股長期價值的關鍵。

監控關鍵指標

比特幣挖礦股投資者應追蹤：

1、比特幣價格走勢（直接影響挖礦收益）

2、算力難度調整（反映競爭激烈度）

3、能源成本變化（最大營運支出）

4、礦機效率升級週期

5、貿易政策實質進展（而非言論）

在川普關稅等政策不確定性下，分散投資和風險管理更顯重要。

結論：韌性中的機遇

川普關稅烏龍引發的 190 億美元清算，以及隨後比特幣挖礦股的快速反彈，展現了這個產業的雙重特性：高波動性與強韌性並存。

對投資人而言，這次事件提供了寶貴經驗：在政策消息引發市場恐慌時，區分噪音與實質影響至關重要。比特幣挖礦股的週一反彈證明，當基本面未受損時，市場最終會修正過度反應。

隨著比特幣生態系統持續成熟，比特幣挖礦產業將繼續受到宏觀事件衝擊。但那些具備成本優勢、營運效率和財務穩健性的企業，終將在波動中脫穎而出。