比特幣的MV比率顯示出未來增長的信號：市場依然強勁，處於中期週期

盡管上周的閃崩使加密市場損失了數十億，但比特幣的鏈上指標仍然異常強勁。

根據CryptoQuant的分析師，MVRV比率(市場價值與實現價值)表明比特幣仍然處於擴張階段——遠未過熱。 這個關鍵指標幫助投資者識別市場是否處於低估、積累、擴張或狂歡的階段。目前，數據顯示比特幣穩固地處於中週期區域，這是歷史上強勁牛市前的一個階段。

MVRV在2.0：安全低於過熱水平 目前，MVRV比率徘徊在2.0左右，遠低於歷史高估閾值4.0，該閾值標志着2013年、2017年和2021年的週期頂部。

相反，低於1.0的水平歷史上與主要的積累階段相一致，例如在2015年、2018年和2020年。 這個中間範圍的價值意味着，雖然大多數投資者都在獲利，但市場尚未達到狂熱的極端。

分析師指出，這支持了一個“中週期”的敘述，其中長期持有者 (HODLers) 正在保持他們的頭寸，並避免大規模拋售——這有助於穩定市場結構。

ETF資金流入和礦工穩定性增強市場健康 除了鏈上數據，宏觀因素也描繪出積極的前景。機構對比特幣 ETF 的資金流入保持穩定，而礦工的賣壓有所緩解，進一步鞏固了供需之間的健康平衡。 歷史上，每個比特幣市場週期分爲三個階段：

🔹 恢復(MVRV < 1-2)

🔹 擴展(MVRV 2–4)

🔹 Euphoria (MVRV > 4) 目前接近2.0的水平，市場與2020年中期的條件非常相似，正是在比特幣爆發性漲之前。

因此，分析師認爲市場正在鞏固，而不是形成宏觀頂部——這是一種成熟而非疲憊的跡象。

交易所儲備降至十年來最低水平 另一個看漲信號來自於中心化交易所持有的比特幣儲備的急劇下降。

數據顯示，交易所持有的比特幣總量已降至240萬，低於2020年的350萬以上——下降幅度超過30%。 比特幣歷史上最長且最一致的資金流出趨勢表明，投資者越來越多地將他們的幣轉移到冷錢包或機構托管解決方案中，從而減少了即時的賣壓。

專家將此解讀爲對比特幣價值長期信心增強的跡象。

“聰明資金”正在積累 自2020年以來，交易所儲備的持續減少始終在主要牛市週期之前——包括2020年和2021年的牛市。

當前指標顯示，“聰明資金”投資者——大型機構和長期持有者——再次在積累。

不斷增加的提款、穩定的ETF流入和適度的MVRV水平共同表明，比特幣在結構上依然強勁，可能正在爲下一個上升階段做準備。

摘要 盡管上周的閃崩震動了市場，但鏈上指標顯示比特幣仍處於擴張階段，仍有很大的增長空間。

MVRV約爲2.0，創紀錄的低交易所儲備，以及強勁的機構需求，創造了類似於2020年中期的條件，遠比2021年的過熱市場更爲相似。

分析師一致認爲：如果這些趨勢持續下去，下一個主要的牛市浪潮可能就在不遠處。

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