以太坊價格預測：ETH跌破關鍵形態，分析師警告或再跌28%探底

以太坊價格在 24 小時內暴跌超 6%，月內跌幅已達 27%，技術圖形上更跌破了關鍵的看跌旗形延續形態。鏈上數據顯示，衡量長期持有者未實現利潤的 NUPL 指標正滑向 6 月週期低點區域，這與技術分析指出的 2140 美元附近目標位高度重合。當前，以太坊已跌破其最強的成本基礎支撐牆，若無法快速收復 2840 美元，下一輪探底的目標區間恐鎖定在 2260 美元至 2140 美元之間。

技術形態破位：看跌旗形確立下行目標

以太坊近日從清晰的看跌旗形中破位下行，這一關鍵轉變始於其價格在 2990 美元處受阻回落，並跌破了爲期一周的上升通道。所謂的“旗形”是技術分析中常見的延續形態，此前一輪從高點 28.39% 的急跌構成了“旗杆”，而隨後的整理則形成了“旗面”。當前價格向下跌破旗面下沿，標志着整理結束，下跌趨勢可能將延續。

（來源：TradingView）

根據旗形形態的測量規則，此輪破位所激活的理論下跌目標位在 2140 美元附近。這一目標位相較於破位點位的潛在跌幅恰好接近 28%，爲市場提供了一個清晰的技術面空頭指引。這種形態的破位通常意味着賣方力量佔據絕對主導，除非出現強勁的逆轉信號，否則價格慣性下探至目標區域的可能性正在增加。

因此，從純技術分析的角度來看，以太坊的中短期前景已變得相當嚴峻。市場正密切關注價格是否會遵循這一經典形態的指引，向下測試關鍵區域。

鏈上數據印證：長期持有者信心松動

技術圖形的破位得到了鏈上核心數據的印證。長期持有者未實現利潤/虧損（NUPL）指標是觀測市場核心參與者情緒的關鍵工具，它衡量了長期持有者整體處於未實現盈利還是虧損的狀態。該指標自 8 月 22 日以來持續下行，表明長期持有者正在逐步削減其未實現利潤，持倉信心出現軟化跡象。

盡管 NUPL 在 11 月 21 日錄得短期低點 0.36，但其在 6 月 22 日創下的六個月週期低點 0.28 仍有一定距離。回顧歷史，當 NUPL 在 6 月觸及 0.28 時，以太坊價格徘徊在 2230 美元附近，隨後市場迎來了超過 116% 的強勢反彈。

當前，如果市場悲觀情緒加劇，導致 NUPL 指標再次回落至 0.28 的週期低點區域，那麼從以太坊近期約 2990 美元的局部高點計算，其隱含的價格回調幅度大約在 20% 至 25% 之間。這一幅度與看跌旗形指出的 28% 跌幅（目標 2140 美元）高度吻合，兩者共同指向了 2140 美元至 2230 美元這一價格區間。這是本次分析中最清晰的交叉驗證信號，表明技術和鏈上數據形成了看跌共振。

支撐層層瓦解：探尋潛在底部區域

隨着關鍵支撐位的失守，以太坊下方的價格結構變得愈發脆弱。成本基礎分布熱力圖顯示，當前最強的成本支撐牆位於 2801 美元至 2823 美元之間，約有 359.1 萬枚 ETH 在此區間購入。然而，價格已跌破 2840 美元，正對這一核心支撐區域施加巨大壓力。

如果多方無法迅速組織反攻，奪回並站穩 2840 美元乃至 2990 美元上方，那麼空頭將繼續掌控局面。一旦弱勢持續，價格可能將按照趨勢延伸理論，向下考驗一系列關鍵點位。

關鍵價格水平與下跌路徑

• 第一道關卡：2690 美元，位於當前價下方約 4.5%。
• 第二道關卡：2560 美元，從 2690 美元再跌約 4.6%。
• 第三道關卡：2440 美元，從 2560 美元再跌約 4.8%。
• 強支撐區域：2260 美元，該位置僅比 6 月 NUPL 底部對應的 2230 美元高出 2%。
• 最終目標區域：2140 美元，即看跌旗形的完整測量目標，位於破位區域下方約 28%。

若以太坊價格有效跌破 2266 美元，則跌向 2140 美元目標位的場景將成爲最可能發生的情況。當然，市場仍存在逆轉路徑，但這需要以太坊展現出強勁的買盤力量：首先必須收復 2840 美元，進而突破 2990 美元，並最終確保日線收盤站穩在 3090 美元之上。只有當價格突破 3240 美元（較當前水平漲約 15%）時，整個看跌形態才會被徹底無效化。

多維視角下的以太坊市場分析

除了技術形態與鏈上指標，理解當前市場還需結合更廣闊的視角。首先，宏觀貨幣政策環境，尤其是市場對联准会利率政策的預期，持續影響着所有風險資產的流動性，加密貨幣市場也不例外。其次，以太坊網路自身的生態發展，如 Layer 的採用率、質押率的變化以及後續重大升級的路線圖，是決定其長期價值的內在基石。短期價格波動或許由情緒和技術面主導，但中長期趨勢終將回歸基本面。

對於投資者而言，在如此明確的多重看跌信號共振下，保持謹慎是首要原則。短期內，可重點關注 2260 美元至 2140 美元區域是否會形成有效的買盤支撐，以及 NUPL 指標是否會出現觸底跡象。任何試圖抄底的行爲都應被視爲高風險操作，並建議採用分批、小額的策略，同時設置嚴格止損。對於趨勢交易者而言，在價格明確收復 2840 美元之前，逢高減持或保持觀望或是更穩妥的選擇。

綜合來看，以太坊正面臨技術面破位、鏈上持有者信心下滑以及成本支撐松動三重壓力。盡管加密市場歷來以波動劇烈和反轉迅速著稱，但在當前的信號組合下，向下探尋新底部似乎是阻力最小的路徑。市場是否會在 2140 美元至 2260 美元區域找到新一輪週期的起點，將取決於宏觀環境能否轉暖、以太坊生態能否持續吸引資金，以及更重要的——市場恐慌情緒會否在那一刻徹底釋放。投資者需系好安全帶，準備迎接可能到來的最後一段顛簸旅程。