爲什麼黃金在2025年贏過比特幣：流動性、交易和信任

2025年在資產類別戰爭中交出了驚人的逆轉：黃金正在穩穩擊敗比特幣，自2024年初現貨BTC ETF推出以來，黃金悄然上漲了58%，而比特幣在同一時期下跌了約12%。這種戲劇性的顛倒抹去了比特幣預期中的後ETF上衝行情，迫使分析師得出結論，認爲這一數字資產實在是“太年輕”而無法與黃金競爭，成爲真正的避險資產。這一歷史性表現不佳的核心原因可歸結爲三個支柱：信任、交易和流動性。

I. 信任與基礎設施差距

盡管有“數字黃金”的說法，比特幣仍未能贏得世界上最強大的資金管理者的信任。中央銀行、主權財富基金和大型資產配置者仍然更傾向於實物黃金，原因在於其基礎優勢： 信任的幾個世紀：黃金擁有幾個世紀建立的信任和金融基礎設施，而比特幣顯然無法在短時間內復制。這些主要的機構買家已經有了黃金存儲和會計的系統和先例。採用摩擦：對於比特幣來說，基礎設施仍然涉及信任的飛躍。機構尚未準備好完全整合加密原生系統或保管解決方案，更傾向於傳統金融的安全性和已建立的網路。

II. 交易、流動性和實際需求

黃金在全球商業中的使用提供了比特幣所缺乏的真正需求底線。價格行動證實了這一區別： 地緣政治需求：金磚國家(，包括中國和俄羅斯)，加快了黃金的積累，重要的是，開始使用黃金來結算國際交易，例如石油交易。這種地緣政治的“貿易成分”提供了持續的、現實世界的需求，支撐着黃金的價值。流動性敏感性：比特幣最近的價格下跌不僅僅是由於情緒；它們與全球流動性緊縮有關。分析人士指出，比特幣的高槓杆結構，特別是在亞洲市場，使其對美國財政政策收緊極爲敏感。當流動性縮減時，槓杆風險資產受損最嚴重，而比特幣就是反復遭受影響的資產。

III. 展望：黃金的主導地位與BTC的成熟

短期趨勢不可否認：黃金是2025年的主要避險資產，受地緣政治不確定性和中央銀行購買的推動，預計到年底價格將平均達到$3,675/盎司。 盡管比特幣在長期累積回報中保持領先，但其表現不佳標志着歷史轉變。它在2025年的下滑表明，盡管ETF的採用， crypto行業在宏觀壓力期間仍然高度脆弱。比特幣的長期看漲論點依然有效，但其當前的掙扎確認它仍在向其被視爲“數字黃金”的角色成熟。

⚠️ 重要免責聲明

本分析僅用於信息和教育目的，基於市場報告和數據。它不是財務建議，也不應被解釋爲購買、出售或持有任何證券或數字資產的推薦。加密貨幣市場高度投機、波動，並受外部因素影響。讀者必須進行自己的全面研究(DYOR)，並在做出任何投資決策之前諮詢合格的財務顧問。