中金公司:建議先債後股,債券當前性價比更高

新浪財經訊 中金公司研報認爲,3月看似“混亂”的資產背後隱含着三條主線:充裕流動性驅動的比特幣、黃金和銅;降息預期驅動的利率、股市和黃金;需求改善與二次通脹預期驅動的銅和油。流動性交易二季度或將面臨拐點,再通脹是“漲出來”的邏輯明顯搶跑,降息交易或將逐漸成爲主線。資產配置上,方向比時點更重要,當前類似於2019年4—5月。建議先債後股,債券當前性價比更高,美股面臨一定波折後更好,黃金搶跑後空間有限、回調後可再介入,再通脹驅動的銅和油需求轉好要待降息後。

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