中金:美國通脹三超預期 6月份降息的概率已經很小

新浪財經訊 中金公司研報指出,美國3月份CPI同比增速反彈至3.5%(前值3.2%),核心CPI同比增長持平3.8%(前值3.8%),兩者季調後環比增速均爲0.4%,連續第三個月超出市場預期。從分項看,美聯儲最爲關注的非房租核心通脹(supercore)環比從0.5%反彈0.6%,三個月年化增速高達8.2%。一種觀點認爲通脹反彈是因爲汽車保險等某些分項超預期上行,不同統計口徑下的PCE數據可能不會太高,但機構認爲這不能解釋爲何通脹總是超預期。去年12月份美聯儲過早給出降息指引,這導致金融條件大幅寬鬆,經濟和通脹彈性得到增強。換句話說,美聯儲急於降息,但欲速不達,最終反而難以降息。往前看,認爲美聯儲6月份降息的概率已經很小,重申此前觀點,今年美聯儲或只降息一次,降息時點或推後至第四季度。

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