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中信證券:基金稅盾原理和免稅退出路徑猜想
金十數據8月22日訊,中信證券首席經濟學家明明稱,根據現行稅收政策,公募基金具有的稅收優勢最為明顯,一些銀行自營部門通過委外方式進行“合理避稅”。據我們測算,商業銀行基金委外規模可能接近7-8萬億元,每年節約的稅負成本可能在百億量級。從“拉平監管”和“去通道”的角度考慮,未來確實存在取消基金免稅的可能,但短期落地的可能性有限,操作性不強。即便未來基金免稅開始退出,我們認為也難以一蹴而就,大概率從小範圍開始實行,配合“新老劃斷”,實現平穩過渡。