美聯儲副主席稱無需匆忙調整利率、經濟前景高度不確定，理事警告通脹

美聯儲副主席 Philip Jefferson 表示，儘管美國在貿易、移民和監管政策上發生了重大變化，經濟前景面臨高度不確定性，但利率政策依然處於良好狀態，可以應對各種風險。

撰文：何浩

來源：華爾街見聞

週四，在特朗普關稅政策顯著升級並重創美股和美元之際，美聯儲副主席 Jefferson 和美聯儲理事庫克兩大高官發聲。

他們均表示，美聯儲無需匆忙地調整政策利率，提到美國經濟前景面臨高度不確定性。庫克警告稱，關稅已帶來了物價壓力方面的風險，她目前更傾向於認為，通脹風險偏向上行，而經濟增長風險偏向下行，貨幣政策面臨挑戰。

美聯儲副主席 Jefferson

美聯儲副主席 Philip Jefferson 表示，儘管美國在貿易、移民和監管政策上發生了重大變化，經濟前景面臨高度不確定性，但利率政策依然處於良好狀態，可以應對各種風險：

在我看來，目前沒有必要急於進一步調整政策利率。

Jefferson 表示，今年美國勞動力市場可能出現溫和放緩，而持續的不確定性可能會抑制經濟活動。但他同時表示，美聯儲官員們無需急於調整利率，可以等待更多關於特朗普總統政策將如何影響經濟的信息。

Jefferson 並未對特朗普週三美股盤後宣佈的新一輪關稅措施做出詳細評估，但他表示，這一宣佈並未消除有關貿易政策的不確定性：

目前貿易方面仍存在大量不確定性，而這種不確定性當然會影響家庭和企業的投資與支出決策。因此，在這種情況下，重要的是我們要花時間仔細思考這些政策的影響。

Jefferson 表示，他關注的不是某一項單獨的政策變化，而是整體政策組合如何影響經濟，這其中包括移民和其他領域的政策變化。他表示，去年美國經濟以穩健的步伐增長，但也指出今年已有放緩跡象。

Jefferson 表示，勞動力市場狀況仍然穩健。但他指出，他將密切關注數據，以觀察政府裁員是否正在蔓延至美國經濟的其他領域。

Jefferson 還表示，最新的物價數據顯示，通脹在從近期高點回落後正處於橫向運行。儘管關稅推動消費者和企業預期短期內通脹將上升，但他說，大多數長期通脹預期指標仍與美聯儲 2% 的通脹目標保持一致。

美聯儲理事庫克

美聯儲理事庫克（Lisa Cook）週四表示，在當前極不穩定的環境下，美聯儲可以在再次調整利率之前花時間進行評估，因為關稅帶來的風險可能會導致通脹惡化：

在不確定性增加和我們雙重使命兩端均面臨風險的情況下，我認為保持政策利率在當前水平是合適的，同時繼續密切關注可能改變前景的發展。

目前，我們可以在貨幣政策上保持耐心但保持警惕，政策已經處於良好狀態，可以應對即將到來的局面。

庫克警告稱，關稅已帶來了物價壓力方面的風險，她正在關注有關關稅是否會持續推動通脹壓力上升的證據：

由於關稅和其他政策變化，近期內通脹的改善將停滯不前。我目前更傾向於認為，通脹風險偏向上行，而經濟增長風險偏向下行。更高的通脹和更慢的增長可能會給貨幣政策帶來挑戰。

庫克還表示，儘管許多人對未來局勢感到不確定，但今年年初美國經濟處於穩健狀態。她預計美國經濟增長將放緩，失業率將在年內略有上升。

市場預計今年降息至少三次

經濟學家普遍預計，特朗普的關稅政策將推高美國通脹並減緩經濟增長，從而使美聯儲保持觀望狀態。一些觀察人士表示，如果特朗普的關稅措施導致就業與通脹目標發生衝突，美聯儲可能被迫面臨艱難抉擇。

根據彭博經濟研究的計算，特朗普的關稅計劃比許多分析人士預期的更為激進，將把美國進口商品的加權平均關稅提高到一個世紀以來的最高水平。一場迅速升級的貿易衝突（包括針鋒相對的報復性關稅）可能會擾亂供應鏈，推高通脹，並抑制經濟增長。

美聯儲上個月維持利率不變，政策制定者們已經表示，在等待更多關於特朗普政策將如何影響通脹和勞動力市場的明確信息前，借貸成本可能會保持在較高水平。

美聯儲主席鮑威爾和其他官員強調，勞動力市場健康，整體經濟也依然穩固。但特朗普經常變動的貿易政策帶來了不確定性，已引發對經濟衰退的擔憂，並推高了短期通脹預期。鮑威爾本週五將發表講話。

根據期貨合約的定價，投資者預計美聯儲今年將至少降息三次。