代幣聲譽指數報告：為什麼你買的幣一直在跌？

根據 bitsCrunch 聲譽指數報告研究，達到優秀評級代幣僅有 14 個。

撰文：bitsCrunch

隨著整體加密市場下行，一些代幣的價格距最高點下跌了 80%-90%。bitsCrunch 根據 16 個具體指標的不同權重，通過 AI 算法對市場中 200 萬個代幣建立了一套評估體系，作為對項目可信度與市場健康度衡量的重要工具。

通過對最新數據的分析，我們發現代幣聲譽評分呈現顯著的金字塔結構，絕大多數代幣集中在「Average」（平均）和「Fair」（較差）區間，而高評分代幣極度稀缺。這一現象不僅反映了市場的高度分化，也揭示了不同區塊鏈平臺在代幣質量上的深層差異。本文將結合聲譽評分的影響因子，探討其背後的驅動因素及未來市場行情發展。

聲譽指數：優秀評級代幣僅有 14 個

從整體數據來看，大部分代幣依舊發佈在以太坊上。根據 bitsCrunch 數據，在以太坊上發行的代幣地址數量佔所統計總量的 54.56%，遠超 Polygon（451,349 個，佔比 21.88%）和第三名 Base（336,616 個，佔比 16.32%）。Avalanche（120,587 個，5.85%）與 Linea（28,264 個，1.37%）則相對較後。

通過代幣聲譽分數表格可見，整體數據趨勢呈現出一個金字塔形狀。從聲譽評分的角度來看，絕大多數代幣徘徊在「Average」和「Fair」這兩個中低等級的評分段。在所有發佈在以太坊上的代幣中，約有 116,347 個代幣處於平均水平，573,739 個代幣處於較差水平。在優秀和良好評級中，各個區塊鏈平臺的代幣數量極其有限。以太坊有 7 個代幣達到優秀評分，310 個代幣達到良好評分。

Polygon 和 Base 的代幣總量分別位居第二和第三。以 Polygon 為例，其 45 萬代幣中有 5 個被評為「Excellent」，而「Fair」和「Terrible」區間代幣佔比高達 96.7%。在 Base 鏈的 33.6 萬代幣中，「Fair」區間佔比 75.6%（254,482 個），「Average」區間有 67 個代幣。

值得注意的是，儘管 Avalanche 代幣總量僅為以太坊的 10.7%（120,587 個），但其在「Average」區間（4,865 個）的代幣佔比達到 4.03%，顯著高於以太坊的 0.34%（116,347 個）。

以太坊生態吸引了大量項目湧入，但同時也導致了嚴重的「長尾效應」——少數優質項目與海量低質量代幣並存。相比之下，Polygon、Avalanche 等新興鏈在「Average」區間表現尚可。

聲譽評分影響因子：低分代幣的共性缺陷

代幣聲譽指數由多個維度構成，包括代幣發行時間、流動性池規模、持幣者分佈等 16 個影響因子。通過對比高低評分區間的代幣特徵，可以發現低分代幣普遍存在以下問題：

1. 流動性不足與市場參與度低

低分代幣的流動性池規模和流動性參與者評分普遍偏低。例如，以太坊鏈上「Fair」區間的代幣流動性池規模中位數僅為高評分代幣的 1/5，參與者數量較低。流動性不足直接導致代幣價格波動劇烈，進一步削弱市場信心。

2. 持幣者集中度過高

持幣者分佈是衡量代幣去中心化程度的核心指標。數據顯示，以太坊「Terrible」區間代幣的前 10 名持幣者平均佔比遠遠超過「Excellent」評級下的代幣。高度集中的持幣結構容易引發市場操縱風險，這也是低分代幣被投資者回避的主因之一。

3. 交易活躍度與盈利性不足

在交易維度上，低分代幣的交易量評分和盈利交易者評分顯著落後。高評分代幣通過穩定的交易量和正向盈利預期，吸引了更多長期投資者。

市場份額與生態策略

代幣數量與聲譽評分的關聯性揭示了不同區塊鏈平臺的生態策略差異。以太坊作為最成熟的區塊鏈之一，其生態優勢與缺陷並存。 一方面，以太坊憑藉完善的開發工具、龐大的用戶基數和豐富的 DeFi 基礎設施，成為代幣發行的首選平臺；但另一方面，其高 Gas 費用和網絡擁堵問題迫使許多項目轉向低成本鏈（如 Polygon、Base），但這些鏈在流動性深度和用戶粘性上還需加強。

相比之下，Polygon 和 Base 生態也正在快速擴張。以 Base 鏈為例，其代幣總量已接近 Avalanche 的 3 倍，但生態中很多項目依舊處於早期階段。而 Avalanche 和 Linea 也正通過技術差異化吸引特定項目，但依舊受限於用戶基數。

結論

從上一輪牛市至今，代幣數量呈現指數級增長。而當前代幣市場呈現明顯的兩極分化。未來，隨著監管趨嚴和投資者專業化，代幣聲譽指數或許也是篩選優質資產的核心工具——只有那些在流動性、持幣者分佈、交易可持續性等維度均衡發展的項目，才能成為加密領域的 MAG-7，在下一階段的市場洗牌中佔據先機。