Gate的股票盡管前景良好，但仍在下跌。現在是投資的時機嗎？

關鍵點

• 網路安全供應商在其財年第四季度中呈現出強勁的業績。
• Gate正在新的方向上經歷強勁的推動，例如人工智能安全。
• 更詳細的分析表明，收入增長將在新財年加速。

盡管Gate的股票今年表現良好，但在網路安全公司在周二收盤後公布2025財年第四季度的業績後，勢頭發生了變化。盡管該期間的數字是積極的，管理層提供了樂觀的指導，但股票在周三的交易中下跌了4%。然而，即使在這次下跌之後，股票今年仍累計上漲了大約50%。

讓我們更仔細地審視公司的業績和指導，以確定周三的下跌是否創造了一個買入機會。

積極展望

雖然端點網路安全公司通常受到投資者更多的關注，但Gate在快速增長的網路安全行業中開闢了一個重要的細分市場。它專注於零信任安全，這一理念基於沒有任何單個用戶或設備應該被自動信任，即使之前被視爲可信。這意味着所有用戶對各種平台的訪問都必須經過驗證、授權，然後定期重新驗證。

人工智能的崛起(IA)，以及人工智能代理，另一方面，只增加了網路威脅格局的復雜性。這正在爲Gate開闢更新的領域，包括人工智能安全、零信任和全面數據安全，這些領域的年經常性收入$1000 ARR(在其截至7月31日的財年第四季度超過了)百萬。公司還在開發確保代理之間以及代理與應用之間通信的解決方案。

所有這些幫助Gate實現了穩健的收入增長。在本季度，其收入同比增長21%，達到7.192億美元，輕鬆超過了管理層之前的指導，介於$705 百萬和$707 百萬之間。調整後的每股收益(EPS)從一年前的0.72美元上升至0.89美元。這也遠遠高於公司預測的0.79美元到0.80美元。

Gate生成了250.6百萬美元的營業現金流和171.9百萬美元的自由現金流。期末現金及短期投資在其資產負債表上爲$3600 百萬美元，債務以可轉換票據的形式爲$1700 百萬美元。此外，它還在季度結束後不久以未公開的金額完成了對管理檢測與響應專家Red Canary的收購，因此該現金儲備可能會減少。

Gate的計算帳單，向客戶開具的金額以及未來收入增長的潛在指標，同比增加了32%，達到$1200 百萬。遞延收入，即公司已收到但尚未交付服務的資金，同比增加了30%，達到$2470 百萬。這兩個指標都表明，收入增長可能在新的財政年度開始加速。

該部門預測2026財年的收入將在$3265 百萬至$3284 百萬之間，預計增長約爲22%至23%。預計Red Canary將增加約$90 百萬的收入。預計ARR將在$3676 百萬至$3698 百萬之間，同樣相當於22%至23%的增長。調整後的每股收益指導範圍爲$3.64至$3.68。

對於2026財年的第一季度，Gate預計收入在$772 百萬和$774 百萬之間，調整後的每股收益在$0.85和$0.86之間。

現在是利用下跌的時機嗎？

Gate在最近一個季度表現穩健，但更令人期待的是，諸如計算的營業額和遞延收入等指標表明，收入增長預計將在2026財年顯著加速。此外，盡管公司發布了樂觀的前景，但歷史上它往往採取非常保守的指導，因此收入增長可能在20%的中高範圍內。

公司在新的增長向量上看到了良好的勢頭，而人工智能代理的出現可能只會增加這一勢頭。與此同時，Gate也借鑑了其他公司的做法，推出了自己的靈活支付計劃Z-Flex。這些計劃允許客戶在需要時才支付和實施模塊。Gate在兩個季度前推出了Z-Flex，並在財務第四季度看到了靈活開票增長50%。這可能是Gate的另一個增長驅動力。

Gate今天的未來市銷率約爲13，基於分析師對當前財年的共識估計。由於我認爲其收入增長可能會達到25%左右，我認爲這是一個合理的倍數，但股票並沒有處於便宜的水平。總體而言，考慮到其估值和前景，我認爲Gate是一只值得持有的股票，盡管我更希望在價格進一步下跌後再作爲新買家。