回顧去年九月中旬,聯準會以大膽的50個基點降息開啟了降息循環,將利率從5.5%降至5.0%。這正是大家一直等待的信號。



但有趣的地方在這裡。自9月18日那次動作以來,債券市場並沒有完全按照劇本走。短期收益率呢?它們倒是配合——1年期公債從3.98%降到3.59%。當利率下降時,這很合理。

然而長端呢?完全是另一回事。10年期收益率從3.71%一路攀升到4.15%。30年期呢?從4.03%暴漲到高達4.80%。這是殖利率曲線的大幅變陡,這向我們透露了市場對未來通膨和增長的實際預期。

所以,儘管聯準會在降息,但長期利率卻在上升。這是經典的背離。這對於房貸利率到資本如何流向風險資產等一切都至關重要。
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胶水君vip
· 13小時前
哎呀,这收益率曲线倒挂得真绝,债市根本不买Fed的账啊 --- 长端暴涨到4.8%,感觉市场在疯狂定价滞胀风险呢 --- 有意思,降息了反而长期利率更高了,这对房贷杀伤力得有多大 --- 我就想知道这波曲线陡峭最后会不会演成衰退信号,有点瘆人 --- Fed在那儿切芝士,债市直接翻桌,完全两个剧本啊 --- 短端听话长端叛逆,这就是市场在喊滞胀来了吧 --- 笑死,央行以为自己在下棋,结果债市根本不理这一套 --- 通胀预期死活压不住,看来市场还是怂不了 --- 30年收益率冲到4.8这么高,我的长期债券真要鸿运当头了 --- 这种divergence最恶心,既享受不了降息红利还得面对长期融资成本上升
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盲盒拆穿人vip
· 12-09 03:26
媽呀,Fed降息市場反而長債飆升,這不就是赤裸裸地唱反調嗎 --- 長期債券漲這麼猛,說明大家都在賭滯脹,我看還是得小心點 --- 有點搞不懂,短債跟長債怎麼就反向操作了呢 --- 曲線陡峭到這地步,真的得想想後面通膨怎麼走 --- 長債這麼兇狠,房貸指數肯定得跟著難受 --- 等等,市場根本不信Fed那套說詞啊 --- 說白了,債市在喊通膨還沒完,這才是真話 --- 長債飆升意思是啥,資本都往風險資產跑?不太信 --- Fed降息長債卻漲,這反差有點絕啊
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PumpDetectorvip
· 12-08 21:49
說實話,這種收益率曲線倒掛的劇本真的有點膩了……這電影以前看過,Mt Gox時代已經教會我這些分歧對散戶來說從來沒好結果。聯準會降息的同時長天期收益率卻飆升?這根本就是機構資金在暗示什麼不妙的事情。這裡得讀懂弦外之音 🚨
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Vibes Over Chartsvip
· 12-08 21:42
聯準會在降息,長期國債卻在飆升……市場根本不相信他們那一套呢
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Token Therapistvip
· 12-08 21:37
怎麼回事,美聯儲一邊降息,一邊卻被市場打臉,長期債券竟然逆勢狂飆……這波操作真的絕了
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