#BrentReturnsTo100 布蘭特回到 100 美元:當石油成為戰爭武器
紅海燃燒的那一夜
週四原本不該變成這種日子。交易員早已鬆懈:油價又回落到約 75 美元、停火似乎守得住、而夏季波動代表的是去海灘而不是機房式的避險交易。
兩艘沙烏地油輪。其一在吉布地海岸線外可見烈焰吞沒。布蘭特原油不只是跳空上漲——它像 2022 年重演一樣直接衝破 100 美元關卡,最終收在 100.69 美元,單一交易時段上漲超過 7%。WTI 也緊跟其後,上漲 6.2% 到 92.19 美元。實體市場則講了更為尖銳的故事:即期布蘭特油輪交割價格在 105 美元以上——那種逆價差(backwardation)叫人只會想到供應恐慌,而不是投機。
這不只是又一則地緣政治標題。這是「戰爭溢價」變成結構性因素的時刻。
下面是價格走勢尚未完全捕捉的部分:我們現在失去的不是一條,而是中東兩條關鍵輸油通道。
霍爾木茲海峽,全球約五分之一的石油要透過此處運輸,已在數週前幾乎被癱瘓。上週早些時候,海峽的航運通行量崩到個位數區間。伊朗對商船的攻擊、美國的報復性打擊,以及 6 月停火協議的破裂,讓全球最重要的能源瓶頸變成「禁止通行」區域。
但週四的「胡塞」(Houthi)打擊完全改變了盤算。當叛軍在通往印度洋的紅海狹窄通道「曼德海峽口」(Bab el-Mandeb)對沙烏地油輪動手,便證明這場衝突已擴散成為更全面的