#Bitcoin 鯨魚持倉顯示在分配階段後早期出現再積累的跡象
鏈上數據追蹤大型持有者 (1K–10K
$BTC ,不包括交易所和礦池),顯示在2025年末長時間的分配階段後,鯨魚行為出現顯著轉變。在2025年中左右達到局部高點後,鯨魚總持倉穩步下降,儘管比特幣價格保持在高位,這表明是典型的在強勢中進行分配,而非被迫拋售。
30天持倉變化指標證實了這一動態。在第三季度和第四季度初,鯨魚持倉持續出現負的月度變化,伴隨著價格波動增加和動能減弱。這種背離突顯出,價格上漲越來越多由邊際買家推動,而非由大戶持續積累。
然而,近期數據顯示出明顯的轉折點。短期 (7天) 和中期 (30天) 持倉變化都轉為正值,而鯨魚總持倉開始穩定並從局部低點回升。歷史上,這種由淨分配轉向積累的轉變多發生在價格壓縮或修正後的階段,而非在市場頂部。
從宏觀鏈上角度來看,鯨魚持倉一年的變化仍較平穩,暗示整體周期尚未進入激進的積累階段。這意味著當前行為更像是戰術性調整,而非長期信仰性買入。
總結來說,鯨魚活動不再對
#Bitcoin 供應產生持續的賣壓。雖然這不保證立即的牛市延續,但降低了下行風險,並支持市場正逐步進入穩定階段的觀點,未來的價格走向將取決於積累是否加速或在當前水平停滯。