美股相對國際市場維持估值溢價，但這種溢價並非無源之水。關鍵在於美國上市公司的盈利質量和盈利增長潛力。相比國際競爭對手，美企展現出更強的盈利能力和穩定性——這足以支撐更高的市盈率。換句話說，當你購買美股時，不僅是為更高的估值數字買單，而是在為更優質的盈利基礎付費。從長期配置角度看，這種差異化的盈利優勢為美股維持估值溢價提供了有力支撐。