#GlobalTechSell-OffHitsRiskAssets 目前市場正處於一個顯著的「避險」環境。起初是高飛科技股的集中修正,逐漸演變成對風險資產的更廣泛撤退——包括加密貨幣和商品——隨著我們進入2026年2月的第一週。
AI焦慮與「取代」恐懼
本週股市暴跌的主要誘因是AI敘事的急劇重新定價。
在新AI自動化工具發布後,市場情緒轉變。投資者不再僅將AI視為「生產力提升器」,而是擔心它會侵蝕現有的軟體和服務商業模式。
對於投入AI基礎設施的巨額資本支出——(數百億美元)——的懷疑日益增加。市場現在無情地懲罰那些無法立即展現明確收入的公司。
這次的「拋售」已不再局限於矽谷。隨著科技巨頭拖累主要指數,更廣泛的清算正在進行:
比特幣面臨巨大壓力,短暫跌近70,000美元(,曾一度較10月的高點下跌約50%)。像以太幣和BNB這類高β資產的跌幅更為劇烈,因為交易者尋求流動性。
令人驚訝的是,白銀一度暴跌17%,黃金本週也大幅下跌。雖然通常被視為避險資產,但它們目前正陷入普遍「拋售一切」情緒的交火中。
韓國的Kospi指數下跌近4%,而納斯達克和標普500則出現數月來最差的連跌。
我們看到的是輪動,而非市場全面崩潰。投資者正從「擁擠」的動能交易(科技/AI)轉向更具防禦性的板塊。然而,軟體和半導體的下跌速度已造成一個「脆弱」的市場,即使盈利為正,也被忽視,取而代之的是對高支出和未來指