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解讀sFRAX:Frax進入RWA賽道的第一款產品
作者:數字資產研究公司ASXN,翻譯:金色財經xiaozou
Frax v3標誌著Frax Finance正式進入RWA(現實世界資產)賽道,並使Frax能夠在全業務週期內配置抵押品。
1、sFRAX概述:

Frax推出的第一款產品是staked Frax(sFRAX)。 sFRAX金庫的機制與DSR的DAI非常相似。 sFRAX利用EIP-4626使FRAX穩定幣產生收益。 合約位址:0xA663B02CF0a4b149d2aD41910CB81e23e1c41c32
sFRAX的收益率試圖對齊準備金餘額利率(目前約為5.4%)。 使用者只需將FRAX存入sFRAX合約,就可獲得FRAX穩定幣收益,該穩定幣每周(UTC時間:週三00:00)分發一次。
2、sFRAX收益來源:
(1)RWA
美國聯邦存款保險公司(FDIC)承保的IntraFi儲蓄帳戶中持有的美元存款。
獨立的經紀帳戶中持有的美國國庫券。
(2)Frax AMO(演算法做市程式)
借貸AMO
抵押品投資者AMO
德克斯·
sFRAX的增長令人印象深刻,在短短5天多的時間里就吸納了3970萬美元存款。 這已經使其成為最大的計息穩定幣/國庫券產品之一,趕超了Maple的現金管理系統。
其他產品包括sDAI、OUSG、T-BILL。

3、RWA託管
與MakerDAO不同,MakerDAO目前使用第三方資產管理公司(例如Montealis Clydsedale & Blocktower Capital)來配置RWA,而Frax則引入了FinresPBC。
FinresPBC是一家位於特拉華州的非營利性公司,作為Frax的RWA託管人和分配者。
FinresPBC可以:
在FDIC承保的IntraFi儲蓄帳戶中持有美元存款。
鑄造/兌換Paxos USDP。
鑄造/兌換Circle USDC。
在獨立的經紀帳戶中持有/購買/出售美國國庫券。
Circle位址:0x13486FF72c79F8EcD115d04FDbfF9fB732Ad1041
4、sFRAX抵押管理
由於sFRAX的收益率隨IORB(超額準備金利率)和市場情況波動,因此制定了AMO合約來管理sFRAX抵押。
如果IORB上升,則:
AMO策略將大量抵押RWA(短期美國國庫券、逆回購合約和/或在聯邦儲備銀行存入美元以支付IORB利率)來支撐FRAX。
如果IORB下降,則:
會發生相反的情況,現實世界的資產將轉換為鏈上去中心化資產,以及Fraxlend中的超額抵押貸款,以提供有競爭力的收益。