聊聊波卡DOT的通脹

作者：KIKO; 來源：PolkaWorld

“DOT 通脹率太高了” 是波卡經常被人詬病的一點。 而且通常市場狀況越差，罵聲越大。

在我們之前所做的用戶調研中，通脹也是大家關注的焦點之一; 我們發佈的文章下面，也經常出現抱怨通脹的留言。

然而我們發現，對於 DOT 通脹機制的理解似乎存在不少誤區。 所以在本文中，我會聊一聊：

• DOT 的通脹率究竟是多少？
• DOT 的通脹的機制是怎樣的？
• 為什麼要通脹？ 通脹有任何好處嗎？
• 波卡 2.0 會對通脹有什麼影響？
• 有沒有可能降低通脹？

希望可以解答大家的疑惑。

DOT 的通脹率究竟是多少？

一種常見的說法是 DOT 通脹率為每年 10%，但實際的通脹率會略低於這個數位。

的確，DOT 每年會增發 10%，但由於一部分增發的 DOT 會流入國庫，而國庫剩餘資金會定期銷毀，實際通脹率會低一些。 從 2020 年波卡國庫創建以來，國庫總共銷毀了 1388 萬枚 DOT。

由於 DOT 整體上是通貨膨脹的，DOT 的總量是不斷增加的。 根據 Subscan 數據，目前 DOT 的總發行量為 13.73 億枚。

波卡的通脹機制是怎麼運作的？

通脹出來的 DOT 都去哪裡了？ 最主要的去向有兩個：一部分用來獎勵質押者（驗證人/提名人），一部分進入國庫。

在兩者之間分配的比例根據 DOT 的質押率來決定，具體來說，根據 DOT 的質押率和理想質押率之間的差距來決定。 當質押率等於理想質押率時，所有通脹都分配給質押者; 當質押率偏離理想質押率時，一部分的 DOT 就會流入國庫。 偏離的程度越大，流入國庫的資金就越多，質押者收到的獎勵就越少。

這個機制可以激勵質押者的行為，讓波卡網路保持合理的質押率。 因為太高和太低的質押率都不利於網路的發展。

目前，DOT 的質押率為 50.35%，質押獎勵 APY 為 14.97%，在扣除通脹后的 APY 仍然有 7.43%。

DOT 有銷毀機制嗎？

很多人以為 DOT 只增發，不銷毀，這種說法其實是錯誤的，因為 DOT 其實是有銷毀機制的（只是不太明顯）。

DOT 目前唯一的銷毀機制，就是國庫會每 24 天（一個國庫支付週期）銷毀國庫總餘額的 1%。

這個數位有多少呢？ 在最近的幾個支出週期，每次大概都銷毀了44萬左右的 DOT。

最近的支出週期銷毀的 DOT

來源：

從總數量上看，國庫資金最大的去處其實就是銷毀，說實話這一點我之前都沒有想到。 從最初至今，國庫中 58.48% 的 DOT 都被銷毀了，剩下的才是提案、賞金任務、小費等各種花銷。

Polkadot 國庫總收入、總支出剖析圖

來源：

DOT 的通脹機制有什麼好處和壞處？

從上面的描述中，我們其實也能看出波卡為什麼會設計這樣的通脹機制，因為它的存在是有一定的好處的。 實際上，一定程度的通脹是可以促進經濟的繁榮的（想想美聯儲上一輪降息週期都發生了什麼）。 但事物都是兩面的，這一通脹機制也有一些缺點。

通脹的好處：

1、通脹的一部分 DOT 給了驗證人/提名人作為質押獎勵，從而激勵他們來質押，保護 PoS 網路的安全，而且使用者不必支付過高的 gas。

2、通脹的一部分 DOT 進入了國庫，國庫資金通過OpenGov的治理投票再分配給生態，支援基礎設施、社區建設、市場營銷活動、開發者工具等的發展。 良好的生態又會吸引更多的項目來到波卡生態 Build，提高 DOT 的實用性，從而提高 DOT 的需求。

通脹的壞處：

1、DOT 的供應持續增加，如果需求不變的情況下，DOT 的購買力會降低，也不利於其市場價值。 在行情好，生態發展速度快的時候，一定程度的通脹可以刺激經濟的發展，而一直高通脹就不是很合理了。

2、從行銷角度來說，即使是每年 7.5% 的通脹率，聽起來也實在是有點高，不利於擴大社區。

面對通脹，我們可以怎麼做？

通脹這麼高，作為 DOT 持有人可以做些什麼？

首先是可以將 DOT 進行質押（提名），目前質押的 APY 在 14.9% 左右，減掉通膨后還有 7.43% 的收益，還是不錯的收益，風險也比較低（不過驗證人行為不當時可能被罰幣 Slash）。 質押的 DOT 有 28 天的鎖定期，有點像在現實生活中我們會把錢存銀行定期，來抵禦通脹。

波卡質押面板：

如果又想獲得質押收益，又希望保留 DOT 的流動性，或者繼續參與其他 DeFi 等專案，還可以考慮參與流動性質押。 生態中有 Bifrost、Acala 等都提供這一業務。 Bifrost 還支援將質押后獲得的 vDOT 用於治理投票。

雙霜：

阿卡拉：

或者可以尋找更多可以獲得收益的場景，例如參與生態內的各類 DeFi 專案等。

總之，就是盡量把 DOT 用起來，主動去獲取收益抵禦通脹。 這其實也是波卡通脹機制設計的初衷之一。

波卡 2.0 會對通脹產生什麼影響？

波卡正在邁向波卡 2.0，這會對 DOT 的通脹帶來什麼可能的影響呢？ 我們可以大膽地推測一下。

首先，由於波卡 2.0 的區塊空間採用更加靈活和高頻的分配模式，而購買 Coretime 會使用 DOT 來作為支付貨幣，因此 DOT 的需求、流動性都會提高。 出售 Coretime 的收入可能會成為波卡網路的核心收入，當網路的收入提高後，對於通脹的依賴性可能就會降低，那麼就有可能下調通脹率。

其次，出售 Coretime 所得的收入可能會直接銷毀或者部分銷毀。 社區成員 Jonas 曾提議將 Coretime 收入的 DOT 銷毀，這會減少 DOT 的總量，降低通脹。 不過 Coretime 收入如何處理目前還沒有確定，需要社區經過討論後共同決定。

可以直接改變通脹機制，降低 DOT 通脹率嗎？

技術上說，改變通脹機制，降低 DOT 通脹率是完全可能的。

在OpenGov治理系統下，波卡網路應該如何發展的決定權掌握在 DOT 持有人手中，因此社區如果認為當前的通脹機制不合理，有權提議改變。

具體來說，需要在OpenGov中發起公投，並提出新的通脹機制和通脹率，再經過社區的公投，如果公投通過，就可以調低通脹率或者使用新的通脹機制。

不過，改變通脹機制是對代幣經濟模型的重大調整，需要提出全面、可持續的方案， 並審慎地決策。

在這方面，波卡生態中其實已經有先例了。 前不久，波卡生態的頭部專案 Astar 就宣佈要採用新的代幣經濟學，降低 ASTR 通脹率。

總結

通過以上分析，我們可以看到波卡的通脹機制有它存在的道理。 對於 DOT 持有人來說，可以通過質押等方式來抵禦通脹。 未來，波卡 2.0 的到來可能會讓通脹降低，我們也會繼續關注和通脹調整相關的治理提案。

在這裡我也鬥膽提出一些不太成熟的建議，權當拋磚引玉。

首先，可以通過OpenGov來適當降低通脹率到一個更加可持續的水準，或者根據實際的情況來更動態地調整通脹率。

其次，為國庫建立更完善的支出評判標準，確保把通脹的 DOT 投入到真正有利於生態發展的地方。

最後，應該不斷增加 DOT 的實用性和需求，即將到來的 Coretime 購買、Coretime 二級市場交易會給 DOT 帶來更多的需求和流動性，未來還應該繼續探索將 DOT 用在更多的應用中，提高網路的收入，降低對通脹的依賴。