深潮 TechFlow

撰文：小餅
8 月下旬，比特幣走出了 2026 年以來最凌厲的一段行情：從 7 月 24 日的約 6.5 萬美元一路拉升，8 月 21 日觸及 79,500 美元的階段高點，一週漲幅約 23.5%，市值重回 1.56 萬億美元。
這輪上漲的燃料有三層：
宏觀與監管雙催化。美國財政部將長期國債回購規模從 20 億翻倍至 40 億美元（被市場戲稱為「QE Lite」），壓低了長端利率；同時特朗普在白宮召集 Coinbase、Robinhood、Ripple 等高管，推動《CLARITY 法案》9 月在參議院進行程序性投票，SEC 也提出了加密貨幣募資框架提案。
ETF 資金回流。美國現貨比

本週比特幣漲超24%，最高近7.95萬美元，週線收於7.7萬上方，創自2024年3月以來最佳單週。空頭清算約27.4億美元，推動行情上行。美國擴大長期國債回購規模，提振流動性預期。SEC提出加密資產豁免框架，CLARITY法案停滯，CFTC將推進規則。川普點名 Hyperliquid，市場因此對合規進入美國抱有樂觀。

高盛上調2026–2028年晶圓前端設備WFE預測至1500/2180/2810億美元，三年增速36%/45%/29%，較前次上調。短期驅動因素為DRAM與先進製程晶圓代工；DRAM方面，三星、SK海力士上調資本支出，HBM4量產帶動相關設備需求；晶圓代工方面，TSMC年度資本支出上調80億美元，N2製程進入爬坡期。中期則由NAND/邏輯/Terafab接棒，SpaceX與特斯拉承諾的Terafab初始設備投入約168億美元已納入預測。高盛看好全球半導體設備股，推薦應用材料、泛林、ASML、東京威力科創、ASMI、BESI、Lasertec與荏原。

據 The Information，英偉達正洽談以數十億美元投資 Perplexity，交易完成後估值或超 300 億美元，較上一輪增逾 50%。Perplexity 年化收入從年初不足 2.5 億增至逾 7.5 億，部分因 Perplexity Computer。截至目前英偉達及其他投資者對 Perplexity 的累計投資已超 17 億美元，黃仁勳也把它作為常用聊天機器人。

深潮TechFlow報導：Fable5發布兩月餘，企業在該高價模型上的支出僅占Anthropic總額11%，需求明顯停滯。原因是定價過高且多數業務已由現有模型滿足。若趨勢持續，高端大模型的商業模式或將改變；Opus5上線後支出超越Fable5，OpenAI的ChatGPT5.6以更低價獲熱，或重塑市場格局。

巴基斯坦虛擬資產監管機構PVARA要求在地營運的加密交易所及相關服務商於9月5日前提交NOC並進入新許可流程；未按時提交將停止相關服務；已提交完整申請、審核中者可繼續營運。PVARA稱此為「合規或退出」監管，並非全面禁令，適用於交易所、託管機構等虛擬資產服務商。