#比特币行情观察 降息预期下比特币领跌：熊市将至还是短期震荡？
2025年12月5日，美国通胀数据发布后，市场对美联储降息的预期显著强化，标普500指数微涨0.3%，黄金价格创下月度新高。然而加密货币市场却呈现反常走势，比特币盘中跌破8.9万美元，较10月峰值跌幅超30%，引领整个加密市场蒸发万亿市值。这种“降息利好反下跌”的背离现象，让市场不禁发问：比特币领跌的逻辑何在？熊市真的要来了吗？
降息预期强化下比特币领跌，本质是“流动性幻觉”破灭与市场结构恶化的共振。比特币与美联储政策的负相关性早已被验证，2022年加息周期中两者相关性达-90%，但这种关联的前提是政策信号的明确性。12月5日通胀数据虽为降息提供支撑，但美联储主席鲍威尔“长期维持高位利率”的鹰派表态，让市场意识到降息周期可能迟于预期、幅度弱于预期。
此前比特币涨幅已透支全年降息预期，当“鸽派预期”修正，叠加18%的历史高杠杆率，多头爆仓引发连锁抛售，单日超6亿美元多单清算进一步放大跌幅。
更关键的是，机构资金的逆向撤离打破市场平衡，美国现货比特币ETF连续五周净流出，贝莱德IBIT单周撤资4.2亿美元，彻底扭转了年初的资金流入态势。
当前加密货币下跌是调整而非熊市，三大核心因素决定市场未触及周期拐点。
从估值指标看，比特币MVRV比率降至1.76，处于2023年以来低位区间，历史数据显示该比率低于2时往往伴随反弹；盈利
2025年12月5日，美国通胀数据发布后，市场对美联储降息的预期显著强化，标普500指数微涨0.3%，黄金价格创下月度新高。然而加密货币市场却呈现反常走势，比特币盘中跌破8.9万美元，较10月峰值跌幅超30%，引领整个加密市场蒸发万亿市值。这种“降息利好反下跌”的背离现象，让市场不禁发问：比特币领跌的逻辑何在？熊市真的要来了吗？
降息预期强化下比特币领跌，本质是“流动性幻觉”破灭与市场结构恶化的共振。比特币与美联储政策的负相关性早已被验证，2022年加息周期中两者相关性达-90%，但这种关联的前提是政策信号的明确性。12月5日通胀数据虽为降息提供支撑，但美联储主席鲍威尔“长期维持高位利率”的鹰派表态，让市场意识到降息周期可能迟于预期、幅度弱于预期。
此前比特币涨幅已透支全年降息预期，当“鸽派预期”修正，叠加18%的历史高杠杆率，多头爆仓引发连锁抛售，单日超6亿美元多单清算进一步放大跌幅。
更关键的是，机构资金的逆向撤离打破市场平衡，美国现货比特币ETF连续五周净流出，贝莱德IBIT单周撤资4.2亿美元，彻底扭转了年初的资金流入态势。
当前加密货币下跌是调整而非熊市，三大核心因素决定市场未触及周期拐点。
从估值指标看，比特币MVRV比率降至1.76，处于2023年以来低位区间，历史数据显示该比率低于2时往往伴随反弹；盈利
BTC-1.78%
:
:
