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Gate直通美股交易，不止是合規這麼簡單……
OTC的時候，無意中發現Gate的TradFi板塊裡，新增了一個股票板塊。
有點納悶，和之前的證券代幣有什麼不同？就研究了一下。
Gate是通過與美股券商合作，實現的直通美股。
券商的BaaS（Brokerage-as-a-Service，券商即服務），將照牌、合規、清算、交易這些打包成接口，提供給Gate。
因此，用戶在Gate使用USDT交易美股時，相當於用美元在券商平台交易現實美股。
所以，首先，券商提供了合規的證券交易業務，加上Gate US在美國35個州獲得州級匯款業務（MTL）牌照，合規進程一直遙遙領先。
第二，Gate的TradFi現貨交易對手不限於Gate用戶，而是通過券商，接入到NYSE、Nasdaq、NYSE Arca、NYSE American、BATS等全球交易所，因此會有相對更好的流動性和交易深度。
第三，Gate與券商的合作，打破了加密市場與TradFi的壁壘，Gate帳戶可以交易主流市場裡的股票、ETF等上萬類資產。
第四，在Gate買股票現貨，可以獲得股票的分紅權。美股分紅時，在Gate中持有分紅股票，不需要申請，股息會自動打到帳戶中。
第五，註冊券商的流程非常繁瑣，但是在Gate只需要完成基礎KYC認證即可交易。
基本上每個交易所都在做美股、TradFi，每個交易所的產品也各有特色。
Gate總體上的特

美國4月M2數據發布，年增率增速放緩
先看圖，美國M2年增率和標普500的大趨勢，有一定的相關性。
1月：4.09%
2月：4.69%
3月：4.57%
4月：4.725%
M2年增率是市場對流動性的體感，可以對比去年同期的增長情況，減少季節性因素的影響。
目前美國M2年增率仍然處於增長趨勢，但是增速放緩。
最後要說一下，M2年增率和美股的關係，不是共識性規律，僅可以作為補充性的佐證，參考性有、但有限。

星期一美股不開盤，美伊協議似乎有進展，但也不宜過分樂觀。
第一，油價跌了近7%就可以看出協議有較大進展。
第二，但這並不代表美伊立刻馬上就能達成協議。
據《日經新聞》，停火協議延長60天。倒不是說協議一定需要60天時間，但6天達成協議的概率應該不大。
蜂兄早就在 @Polymarket 上買了5月31日達成協議否。
目前PM預測顯示，6月15日達成協議的概率是50%。
第三，不要過分樂觀的另一個原因是油價。
@rngzhwn199456 之前提醒過蜂兄，海峽即時開放，油價也不會直接跌下來。
蜂兄根據這位老師的提示研究了一下確實是這樣。
因為海灣國家因為無法輸入原油已經處於部分停產狀態，而地下的原油的壓力環境發生改變。
另一方面，在美伊開火階段，沙特、卡塔爾、阿聯酋、科威特的部分能源基礎設施直接或間接遭受伊朗襲擊。
所以部分原油產能需要時間修復，少則2個月，多則超過1年。
@rngzhwn199456 老師認為會有恢復以後的搶購原油行為，但蜂兄不是非常同意。
但可以肯定的是，海峽開放以後，油價應該不是快速跌至戰前，也很難是直線性下跌的。
海峽開放前，期貨海灣國家此前開採的部分原油庫存輸入，供給較多。但接下來，產能未能完全恢復會導致供給相對較少……可能是震盪下跌。
油價波動會影響加息預期的起落，進一步影響美股和加密行情，但這個

這不就是美股版的94和519嗎？
證監會查處老虎、富途、長橋……
所以美股接下來_____?

真的是熊市啊，蜂兄這種從來沒刷過粉，一個一個漲起來的粉絲，都只剩下55%的活躍了……

A股在回调，感觉人民币也会回调，但我没有证据。
這種感覺的來源就是，川普訪華結束，人民幣不需要再裝X了。😂😂😂
反正蜂兄暫時不出金了。

壞消息是就業超出預期，好消息是工資低於預期，
美聯儲降息和加息的壓力短期減輕
┈➤就業市場暫時穩
第一，失業率符合預期、和上月相同，都是4.3%。
第二，非農就業11.5萬人，超過預期(6.2萬人)，但低於前值(18.5萬人)。
問題是，數據後面還會修正。看看前幾個月的就業人數，除了3月的數據(4月公布)上修，其他都是下修。
且2月非農還是負值，只能說就業暫時還算穩。
第三，勞動參與率(一個容易被忽略的指標)略下降。經濟不理想時，勞動參與率也會下降，因為有一部分人會預期自己找不到工作，退出求職市場。
4月勞動參與率(61.8%)低於預期(62%)，低於前值(61.9%)，這體現出就業市場的預期仍然略顯低落。
所以總體上，就業反彈談不上，只能說就業暫時還算穩，美聯儲短期降息壓力減少。
┈➤工資低於預期
工資年率(3.6%)低於預期(3.8%)。
工資月率(0.2%)低於預期(0.3%)，和上月一樣(0.2%)。
工資低於預期和上月差不多，一方面體現出勞動力供需關係暫時穩。
另一方面，工資作為勞動力成本，對物價有不小的影響。工資低於預期和上月差不多，可能預示著4月的CPI並沒有嚴重惡化。
所以這裡又降低了加息的壓力。
┈➤寫在最後
綜合來看，美國的經濟、通脹處於一種戰戰兢兢的平衡狀態，就業不算好也不算差但隨時有下滑的可

BTC 4 小時線 RSI 背離了，日線級別 RSI6 超買、但沒有背離。
猜測還會有一波上攻。
事件上，川普 13~14 日訪華，在這之前除非美伊再次開戰，應該不會有大的利空。
但川普訪華這個事件落地，15-16 日，美聯儲更換主席。有一說法是，美聯儲每次換主席都會下跌。(明天蜂兄去統計一下)
12~16 日這個時間點可能要注意一下吧。畢竟美股和加密漲到這個位置，不能說沒有風險了。

壞消息是，Saylor暗示可能出售BTC，以支付股息。
好消息是，微策略歷史上唯一一次出售BTC是在2022年12月22日。
當時的目標是虧損，為了用帳面虧損，來抵扣之前的資本利得稅。

有點嚇人，五角大樓披薩指數100。
美國國防部在做什麼？

無驚無險，美國3月核心PCE符合預期
核心PCE年率符合預期(3.2%)，比前值(3.0%)高。(但年率和上月相比沒啥意義)
核心PCE月率符合預期(3.0%)，比前值(4.0%)還低。
PCE比CPI的意義其實更大，因為CPI相當於掛牌價，而PCE相當於成交價，PCE更能真實反映美國人的物價壓力。
而3月作為美伊正式開戰的一個月，核心PCE月率低於之前的三個月。
諮商會消費者信心指數顯示3月的消費信心強於前面3個月，說明核心PCE月率下降大概率並不是因為消費萎縮。
所以，如果數據沒有水份的話，美國的物價問題似乎並不嚴重。
目前觀察，川普似乎確實不著急開放海峽的樣子……就不知道是否勞工部在統計數據時配合川普了。

原諒我繼續看空
USDT市值已經連續下跌4天了，同時加密也在跌。
這意味著市場賣幣以後直接離場了。
這不同於2025年10-11月，當時幣價下跌、但USDT市值是上升的，意味着賣幣以後的資金並未離場。
相比之下，當下的情緒似乎比去年底更糟。

貝森林為川普爭取時間，油價短期有緩和可能
┈➤制裁豁免延長
美國財政部長貝森特，剛剛宣布，對伊朗海上石油的制裁豁免延長了30天。4月19日對俄羅斯已經延長豁免30天。
首先要解釋一下：
第一，並不是解除金融制裁，而是解除對海上石油，也就是運輸在途的石油，進行制裁豁免。
第二，所謂的金融制裁，並不是不讓伊朗和俄羅斯出售原油，而是卡在買方環節。制裁豁免，可以讓進口國買入這些運輸在途，甚至已經運輸到達進口國港口的石油。
第三，不確定伊朗和俄羅斯能否獲得收入結算，還是和伊朗其他海外資產一樣直接被冻结。
延長豁免的同時，貝森特還特意強調"伊朗因制裁解除可獲140億美元收益的說法純屬無稽之談"。算是幫助川普回應了民主黨一方面的質疑。
┈➤心理按摩與預期管理
另一方面，貝森特稱解除制裁"能夠釋放超過2.5億桶水上石油"。
事實上可能不一定有這麼多，因為此前曾經延長過30天，可能有一部分原油已經完成交易了。
但無論如何，2.5億桶這個數字可能緩解需求方的焦慮，如果原油進口國預期油價下降，那麼買入行為就會放緩，這樣進一步有利於緩和油價。
┈➤全球石油缺口有多少
查了一下Gemini和GPT，開戰前中東地區大約日产原油3100萬桶左右，對外輸出大約2150~2200萬桶。
阿曼產量100~110萬桶，因為阿曼出口不依賴海峽。
隨著霍爾木兹海峽

沃什的貨幣政策，是另一種"拿時間換空間"
昨天是美聯儲主席提名聽證會，沃什再次強調了他的"縮表+降息"貨幣政策。
降息會使存款的收益減少，資金就會去尋找收益更高、且低風險的機會，美債就是這類資產。
美債是以拍賣形式發售的，當美債的需求增加，參與拍賣的需求方更多，美債的趨勢就是利率下行。
然而，美聯儲另一邊在縮表，隨著時間的推移、美聯儲大概率會減持美債，這會導致美債在未來的時間需求漸漸減少。
沃什的計劃大概率是先讓美債利率下降，減少美國財政部的融資負擔。隨著時間的推移，美國經濟漸漸向好、財政部稅收收入漸漸增加，就可以減緩美債的擴張。
所以說，沃什的貨幣政策可能打的是"拿時間換空間"的算盤。
其實鮑威爾2020-2021大放水，2022-2024高度緊縮，也是類似的原理。先通過極度的寬鬆，先緩解疫情的負面影響，後再通過緊縮，把衰退推遲到未來。而在推遲以後的好處一是沒有了社會衛生問題，二是新的產業創新推動經濟。
區別在於，沃什的政策結合了美債，而鮑威爾主要應對衰退。

川普上任以來，美元幾乎是一路向下。
從上任到加關稅、貿易戰，美元指數下跌了半年。
伊朗封鎖霍爾木茲海峽，油價飆升，石油美元也沒能讓美元指數漲起來。
滿倉U的表示也不好過。

伊朗开启討價還價模式
┈➤關於濃縮鈾
╰✦停核時長
◾以萬斯為首的美方談判團隊提出伊朗停止核相關事務20年的方案。結果川普和伊朗都不滿意。
◾川普公開表示自己不喜歡20年的方案，他認應該讓伊朗徹底停核。
◾伊朗則認為20年太久，表示願意接受5年。
╰✦停核方式
◾川普的目標是讓伊朗交出全部濃縮鈾。
◾伊朗則是希望稀釋濃縮鈾，外交部發言人稱：「鈾濃縮的程度和類型存在對話空間」。
◾最好笑的是俄羅斯，發言人公開表示「支持」伊朗，稱其有濃縮鈾權利，並表示願意接收伊朗的全部濃縮鈾。自然也是兩邊都不滿意，美國一方自是堅決拒絕，伊朗一方表示「討論把濃縮鈾交給俄羅斯還為時尚早」。
(2015年伊朗和奧巴馬協議的時候，確實曾經把大量的濃縮鈾給了俄羅斯，俄羅斯用於交換給伊朗大量的天然鈾礦粉，用於生產核電站所需的低濃度鈾。)
┈➤關於海峽
美方想要的肯定是全面免費開放海峽。
但伊朗今晚又提出了一個新的方案，開放阿曼一側的海峽。
這樣相當於霍爾木茲海峽沒有完全封閉，伊朗不至於成為世界各國的仇敵。
而伊朗他只管理他自己那一側的海峽，爭議相對小。
爭議在於：
第一，《聯合國海洋法公約》規定是，人工的運河這種(蘇伊士、巴拿馬運河等)，可以收費，畢竟人家有成本。但是國際海峽(馬六甲海峽、直布羅陀等)嚴禁收取過路費。
第二，伊朗只是簽署了《聯