Introduction

Ce rapport fournit un aperçu des développements politiques de Web3 et des événements macroéconomiques en mars 2025. Il met en lumière les principales tendances économiques mondiales et du marché de la cryptomonnaie, y compris les principales publications de données économiques, les changements de politique et les mises à jour de l'industrie. Des fluctuations dans les chiffres de l'emploi de l'ADP aux États-Unis à l'évolution de la position monétaire de la Réserve fédérale et aux changements dans les cadres réglementaires des cryptos, chacun de ces développements comporte des implications significatives pour les participants au marché et les décideurs politiques. En déballant et en analysant ces événements critiques, ce rapport vise à offrir aux lecteurs une meilleure compréhension du climat économique actuel et de ce qu'il pourrait signaler pour l'avenir.

Abstrait

• 3 mars - Donald Trump a annoncé un effort pour établir une réserve de cryptomonnaie américaine, désignant BTC, ETH, SOL, XRP et ADA comme actifs de réserve principaux.
• 5 mars - USDC est devenue la première stablecoin adossée au dollar américain officiellement approuvée au Japon.
• 5 mars - L'emploi ADP de février aux États-Unis a chuté de manière inattendue à 77 000, bien en dessous des attentes.
• Le 10 mars - Le Sénat de l'État de l'Utah a adopté un projet de loi sur le Bitcoin, bien que des dispositions liées à l'investissement de réserve aient été supprimées.
• 12 mars - L'IPC de base aux États-Unis (annuel, non ajusté) pour février s'est établi à 3,1 %, le plus bas depuis avril 2021.
• 14 mars - L'indice des attentes des consommateurs de l'Université du Michigan pour le mois de mars aux États-Unis est largement inférieur aux prévisions ; les attentes en matière d'inflation à long terme (5 à 10 ans) atteignent leur plus haut niveau depuis 1993.
• 19 mars - La Réserve fédérale a annoncé qu'elle maintiendrait le taux des fonds fédéraux stable dans la fourchette cible de 4,25 % à 4,5 %.
• 24 mars - Le Fonds monétaire international (FMI) a défini formellement les classifications des actifs cryptographiques, plaçant le Bitcoin dans la catégorie du compte de capital.
• Le 27 mars, le Wyoming a annoncé son intention de lancer le jeton stablecoin WYST en juillet.

Chronologie

Figure 1: Chronologie de la politique cryptographique

Événements clés

3 mars — Trump annonce un effort pour établir une réserve de crypto-monnaie aux États-Unis, en faisant de BTC, ETH, SOL, XRP et ADA des actifs principaux

Le président américain Donald Trump a annoncé sur Truth Social que son décret sur les actifs numériques promouvrait la création d'une réserve stratégique de cryptomonnaies américaine, qui inclura XRP, SOL et ADA. Il a également déclaré que le BTC et l'ETH seront des actifs principaux de cette réserve. Trump a critiqué l'administration Biden pour sa répression de l'industrie des cryptomonnaies et s'est engagé à faire des États-Unis un hub mondial des cryptomonnaies.

Suite à l'annonce, le sentiment du marché a augmenté. En 24 heures, SOL a augmenté de 20,1% pour dépasser 170 USDT, XRP a augmenté de 31,5% pour dépasser 2,8 USDT, et ADA a augmenté de 68% pour dépasser 1,1 USDT.

La position de Trump souligne que les cryptomonnaies sont devenues un enjeu politique important aux États-Unis, les positions politiques pouvant potentiellement avoir un impact direct sur le marché. Son soutien pourrait en outre entraîner un assouplissement réglementaire pour l'industrie des cryptomonnaies et attirer des flux de capitaux accrus. Cependant, la proposition manque encore de détails concrets sur sa mise en œuvre. Alors que le marché est actuellement influencé par le sentiment à court terme, son impact à long terme reste à voir.[1]

5 mars - USDC devient la première stablecoin en dollars américains approuvée au Japon

SBI VC Trade, la bourse de cryptomonnaie de la société financière japonaise SBI Holdings, a obtenu une licence de la Financial Services Agency (JFSA) du Japon en tant que prestataire de services de paiement électronique dans le cadre du nouveau cadre de paiement, ce qui en fait la première institution au Japon à recevoir une telle approbation. À la fin de 2023, SBI Holdings a signé un accord de partenariat avec Circle pour introduire le stablecoin USDC de Circle sur le marché japonais. Avec cette nouvelle inscription, SBI VC Trade prévoit de lancer une version bêta de ses services liés à l'USDC le 12 mars.

Ce développement signale une reconnaissance croissante de la légitimité des cryptomonnaies au sein des systèmes financiers traditionnels. Pour Circle, il s'agit d'une étape majeure dans l'entrée sur le marché japonais et devrait stimuler de manière significative l'adoption et l'influence de l'USDC en Asie. L'écosystème fintech du Japon reflète également une position réglementaire plus ouverte et inclusive à l'égard des technologies crypto.

5 mars - L'emploi ADP de février aux États-Unis baisse de manière inattendue à 77 000, en dessous des attentes

Les données publiées par ADP Research montrent que l'emploi dans le secteur privé aux États-Unis n'a augmenté que de 77 000 en février, en deçà des 140 000 attendus et en baisse par rapport au chiffre révisé de 183 000 en janvier. Le ralentissement des embauches pourrait être dû à l'incertitude politique et à la baisse des dépenses des consommateurs, entraînant des licenciements ou des recrutements plus lents le mois dernier. Le rapport d'ADP et la récente augmentation des demandes d'allocations chômage suggèrent que le marché du travail américain se refroidit progressivement. Les licenciements par les entrepreneurs fédéraux et des entreprises similaires ont encore exacerbé cette tendance.

L'enquête mensuelle de l'Université du Michigan révèle une préoccupation croissante des consommateurs concernant la montée du chômage au cours de l'année à venir. La baisse de la confiance des consommateurs pourrait encore réprimer les dépenses, augmentant le risque d'un ralentissement économique. La Réserve fédérale surveille de près les signes de détérioration du marché du travail alors qu'elle tente de trouver un équilibre entre le soutien à l'emploi et la maîtrise de l'inflation. Les données d'emploi faibles ajoutent sans aucun doute de la complexité au processus de prise de décision de la Fed.

10 mars - Le Sénat de l'Utah adopte un projet de loi sur Bitcoin, la clause d'investissement de réserve est supprimée

Le Sénat de l'État de l'Utah a récemment adopté le HB230 - les "Amendements sur la Blockchain et l'Innovation Numérique" - avec un vote de 19 pour, 7 contre et 3 abstentions. Un point saillant du projet de loi initial était une disposition permettant au trésor de l'État d'investir jusqu'à 5 % de ses fonds dans des actifs numériques d'une capitalisation boursière dépassant 500 milliards de dollars, faisant effectivement de Bitcoin le seul actif éligible. Cela aurait positionné l'Utah comme le premier État américain à détenir des réserves de Bitcoin. Cependant, cette clause tournée vers l'avenir a été supprimée lors du processus législatif. La Chambre a accepté la version révisée par un vote de 52-19-4. La version actuelle se concentre principalement sur la protection légale des droits fondamentaux des résidents de l'Utah dans l'espace crypto, tels que la garde de Bitcoin, l'exploitation minière, l'exploitation de nœuds et le jalonnement.

Cet amendement reflète la tentative du législateur de l'État d'équilibrer l'innovation économique numérique avec une gestion prudente des risques. Alors que la clause d'investissement initiale était révolutionnaire, sa suppression met en évidence les préoccupations des législateurs quant aux risques liés à l'exposition directe à des actifs très volatils. Néanmoins, en protégeant clairement les droits individuels, le projet de loi pose toujours des bases légales solides pour le développement de l'industrie crypto de l'Utah. Il offre un modèle pour d'autres régions cherchant à trouver un équilibre entre l'innovation et le contrôle des risques.

12 mars - Indice des prix à la consommation de base en glissement annuel non ajusté de février aux États-Unis à 3,1 %, le plus bas depuis avril 2021

Les données sur l'inflation aux États-Unis pour février sont tombées en-dessous des attentes, envoyant un signal important à l'économie mondiale. Selon le Bureau des statistiques du travail des États-Unis, l'indice des prix à la consommation de base (IPC) non ajusté a augmenté de 3,1% en glissement annuel en février, soit en-dessous des prévisions du marché de 3,2%, marquant le niveau le plus bas depuis avril 2021. Sur une base ajustée en fonction des variations saisonnières, l'IPC de base n'a augmenté que de 0,2% d'un mois sur l'autre, marquant un ralentissement notable par rapport aux 0,4% de janvier. Le refroidissement simultané de ces deux indicateurs clés signale une percée dans le contrôle de l'inflation pour la plus grande économie du monde. À court terme, l'assouplissement de la liquidité entraîné par les attentes de baisse des taux soutiendra les prix des actifs. À moyen terme, l'attention se portera sur le rythme réel de la mise en œuvre de la politique de la Réserve fédérale et sur l'évolution des cadres réglementaires. À long terme, on s'attend à ce que les cryptomonnaies continuent de renforcer leur rôle de protection contre l'inflation dans le cadre de la restructuration continue du système monétaire mondial.[5]

14 mars - Les attentes des consommateurs américains en mars chutent fortement, les attentes d'inflation à long terme atteignent leur plus haut niveau depuis 1993

Le 14 mars, l'Université du Michigan a publié son enquête préliminaire de mars sur le sentiment des consommateurs, révélant que l'indice de sentiment des consommateurs aux États-Unis est passé de 67,8 à 57,9, marquant un troisième mois consécutif de baisse. Les attentes en matière d'inflation sur un an ont fortement augmenté pour atteindre 4,9 %, contre 4,3 % en février, tandis que les attentes en matière d'inflation sur 5 à 10 ans ont atteint leur plus haut niveau depuis 1993. Cela suggère une inquiétude croissante des consommateurs quant aux futures augmentations de prix et à la stabilité économique, surtout face aux politiques tarifaires de Trump et à la volatilité du marché.

Le déclin de la confiance des consommateurs et la hausse des attentes en matière d'inflation ont eu des effets multiples sur le marché. Une baisse soutenue de la confiance des consommateurs pourrait réduire les dépenses futures, ralentissant potentiellement la croissance économique. D'autre part, la hausse des attentes en matière d'inflation pourrait remodeler les perspectives de marché pour la politique de la Réserve fédérale, les investisseurs craignant qu'une inflation persistante puisse amener la Fed à resserrer davantage sa politique monétaire. Malgré ces préoccupations, les marchés boursiers américains ont connu un fort rebond le même jour, portés par l'optimisme quant à l'évitement d'une fermeture et l'absence de nouvelles actions sur l'agenda tarifaire de Trump. Le marché des crypto a également réagi positivement, avec une augmentation de 3,53% du Bitcoin. Cependant, ce rebond pourrait être de courte durée. À long terme, les politiques tarifaires de Trump ont introduit une incertitude significative, affectant négativement le sentiment des investisseurs. Les marchés craignent que ces mesures puissent perturber les chaînes d'approvisionnement mondiales, augmenter les coûts de production, intensifier la pression inflationniste et potentiellement entraver la croissance économique mondiale.

19 mars — La Réserve fédérale américaine annonce que les taux d'intérêt resteront à 4,25%–4,5%

Le 19 mars, la Réserve fédérale américaine (Fed) a annoncé qu'elle maintiendrait la fourchette cible du taux des fonds fédéraux à 4,25 % à 4,5 %, conformément aux attentes du marché. La Fed a réaffirmé son plan de mettre en œuvre deux baisses de taux en 2025, mais a révisé à la baisse sa prévision de croissance du PIB pour 2025 à 1,7 % (précédemment 2,1 %) et a projeté une inflation autour de 3 % – au-dessus de son objectif de 2 %. La Fed a averti que les politiques tarifaires de l'administration Trump pourraient accroître l'incertitude économique et alimenter les pressions inflationnistes. Néanmoins, la Fed a noté que les ajustements des attentes de croissance et d'inflation se compensaient quelque peu, de sorte que sa prévision de baisse des taux est restée inchangée. En réponse, le marché du dollar américain a montré une réaction modérée, tandis que la plupart des actifs cryptographiques ont rebondi, reflétant une interprétation globalement positive du marché de la décision de la Fed.[7]

24 mars — Le FMI définit les catégories d'actifs cryptographiques, classe le Bitcoin sous le compte de capital

Pour la première fois, le Fonds monétaire international (FMI) a introduit des principes de classification pour les actifs numériques dans le Manuel révisé de la balance des paiements et de la position extérieure globale (BPM7). Le FMI a classé le Bitcoin, les stablecoins, Ethereum, Solana et d'autres actifs numériques en fonction de la présence ou non de passifs ou de la substituabilité, et les a intégrés dans le cadre statistique officiel. Le Bitcoin et des jetons similaires sans passifs de garantie sont classés comme des actifs non produits et non financiers et sont placés sous le compte de capital. Les stablecoins, en raison de leurs obligations de remboursement, peuvent être considérés comme des instruments financiers.

En tant que pilier essentiel du système économique mondial, le FMI surveille la stabilité monétaire internationale, favorise le commerce mondial et fournit des orientations en matière de politique économique. Sa série BPM est la référence officielle pour compiler les statistiques de la balance des paiements, largement utilisée par les banques centrales, les agences statistiques et les marchés financiers. En mettant à jour le BPM7, le FMI vise à mieux surveiller les transactions internationales impliquant des actifs numériques, à améliorer l'analyse de la stabilité financière mondiale et à améliorer les recommandations en matière de politique. Les agences statistiques nationales doivent ajuster leurs méthodes de collecte de données, par exemple en traitant le Bitcoin comme un élément du compte de capital ou en classant les services miniers comme des exportations. Cela pourrait entraîner davantage de ressources dans le secteur de la blockchain et augmenter la demande de talents connexes. Pour l'industrie des actifs numériques, cette initiative renforce la légitimité et pourrait attirer de nouveaux investissements. Cependant, la classification du FMI - Bitcoin comme un actif du compte de capital, les stablecoins comme des instruments financiers, ETH et SOL comme des actifs de type actions, et le minage comme un service d'exportation - pourrait affecter les cadres réglementaires, la fiscalité et les investissements transfrontaliers, incitant ainsi davantage de pays à développer des industries connexes.[8]

27 mars — Wyoming prévoit de lancer la pièce stable WYST en juillet

Le Wyoming envisage de lancer sa propre cryptomonnaie stable, le jeton WYST, en juillet 2025. Ce serait la première cryptomonnaie stable américaine émise par une entité gouvernementale officielle et adossée à une monnaie fiduciaire. La valeur du jeton sera entièrement garantie par des titres du Trésor américain, de la trésorerie et des accords de rachat, assurant un taux de capitalisation d'au moins 102 %. Le gouvernement de l'État vise à utiliser les intérêts générés par les actifs de réserve pour financer des projets d'éducation et d'infrastructure. Actuellement, le Wyoming évalue les options de déploiement et de transaction sur des plateformes blockchain telles que Solana, Ethereum et Polygon.

Le lancement du jeton WYST marque la première entrée officielle d'un gouvernement local américain dans l'espace des crypto-monnaies, ouvrant potentiellement la voie à des initiatives de stablecoin par d'autres États ou même des entités fédérales. Avec un soutien en monnaie fiduciaire et une exigence de sur-collatéralisation claire, le WYST pourrait offrir une plus grande stabilité et une conformité réglementaire supérieure aux stablecoins existants tels que le USDT et le USDC. Cette initiative pourrait attirer les investisseurs institutionnels traditionnels sur le marché des crypto-monnaies et promouvoir l'application de la technologie blockchain dans les finances publiques. Cependant, le succès du jeton dépendra de l'acceptation du marché, du soutien des échanges et de la concurrence avec les stablecoins existants. De plus, si le WYST est déployé sur Solana, Ethereum ou Polygon, il pourrait stimuler davantage le développement de ces écosystèmes blockchain, créant un impact positif sur le marché.

Conclusion

En mars 2025, le paysage économique et financier mondial est resté très dynamique et complexe. Les données sur l'inflation aux États-Unis pour le mois de février sont tombées en dessous des attentes, et l'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan est passé de 67,8 à 57,9 en mars, signalant un ralentissement économique clair. Dans l'espace crypto, le Fonds monétaire international (FMI) a officiellement défini la classification des actifs crypto, plaçant le Bitcoin dans la catégorie du compte de capital. Pendant ce temps, Donald Trump a annoncé des plans pour établir une réserve de crypto aux États-Unis, nommant le BTC, l'ETH, le SOL, le XRP et l'ADA comme actifs de réserve principaux. Globalement, mars a vu une vague de développements politiques et réglementaires largement favorables au marché crypto. Ces événements, profondément interconnectés, ont non seulement influencé les mouvements à court terme du marché, mais ont également fourni des indicateurs précieux pour la formulation de futures politiques économiques et l'orientation potentielle du marché.


Références:

1. Techflow,https://www.techflowpost.com/article/detail_23958.html
2. Coindesk,https://www.coindesk.com/markets/2025/03/04/circle-s-usdc-to-be-first-usd-stablecoin-in-japan
3. MarketWatch,https://www.marketwatch.com/story/adp-says-just-77-000-private-jobs-created-in-february-as-businesses-navigate-trump-tariffs-13a3cd08
4. Cointelegraph,https://cointelegraph.com/news/utah-senate-passes-bitcoin-bill-but-removes-reserve-clause
5. CNBC,https://www.cnbc.com/2025/03/12/cpi-inflation-report-february-2025.html
6. Cryptocraft,https://www.cryptocraft.com/calendar?day=mar14.2025#graph=141259
7. SEC,https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2060703/000199937125002694/canarysui-s1_031725.htm
8. FMI,https://www.imf.org/-/media/Files/Data/Statistics/BPM6/draft-bpm7-wcv.ashx
9. STC,https://stabletoken.notion.site/

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