加密货币的话题

以太坊即将于 12 月 3 日迎来 Fusaka 升级，这将是继 Merge 与 Dencun 之后影响最深远的一次技术革新。升级重点涵盖 PeerDAS 抽样验证、Blob 定价机制优化与节点轻量化，显著提升网络扩容性与去中心化程度。无论是 DeFi、AI Agent 还是家庭级节点参与，Fusaka 都将为以太坊打开“实时交互时代”的新篇章。

美国证券交易委员会（SEC）主席近日在演讲中宣布，“Project Crypto”进入新阶段：将基于经济实质原则建立代币分类体系，并强调有关投资合同终止的法律逻辑。这标志着加密货币监管步入“清晰时代”。

文章指出，随着长期持有者逐步出售持仓，新进入者接手，比特币供应的换手率持续下降，显示所有权转移过程更加顺畅。

本文通过分析Ethena Labs推出的代币化基差交易，突出指出DeFi结构化产品迎来关键转折，并深入探讨了这一变化如何正在重塑市场格局。

本文不仅深入分析了相关技术，还对市场参与者在此类情形下的反应进行了探讨，同时分析了比特币网络长期分割所引发的经济与社会影响。

文章透过分析前贝莱德数位资产负责人 Joseph Chalom 的观点，揭示了以太坊在整合信任、安全和流动性方面的优势，以及其在满足机构严格风控要求方面的潜力。

Robinhood 罕见出手投资 Lighter，这家由前 Citadel 神童 Vladimir Novakovski 创立的 perp DEX 项目正以创新的 ZK Rollup 架构与「零手续费 + 延迟分层」机制重塑交易逻辑。Lighter 不仅在技术上为 DEX 提供专属电路，还吸引 Founders Fund、Haun Ventures 等顶级资本加持，预示 perp 赛道新格局。

2025 年 10 月，加密货币总市值呈现“先升后降”走势，显示市场信心不足、行情趋稳。受“BTCFi”叙事带动，Starknet 资金与活跃度均创新高，TVL 自 9 月底的 1.7 亿美元升至 2.45 亿美元。预测市场热度升温，Polymarket 与 Kalshi 月交易量突破 70 亿美元。隐私币板块强势回归，ZEC 月涨超 440%，领跑行情。融资方面，Web3 行业完成 130 笔、总额 51.2 亿美元的融资，环比增长 28.43%、金额增幅达 104.8%，创近一年次高，资金集中于 DeFi（21.5 亿美元）与底层基建。

本周回顾重点关注宏观经济不确定性加剧及市场情绪的转变。投资者等待美国重要经济数据期间，比特币和以太坊保持震荡整理，主流替代币则呈现分化走势。隐私型代币，如 Zcash、Dash 和 Decred，随着相关话题热度提升，获得了更多关注。报告还系统梳理了主要风险投资交易、生态发展和协议进展，为 Web3 生态演变提供了全面视角。

Gate 研究院日报：11 月 17 日，BTC 仍处于短线偏弱的震荡下行结构，92,976 美元构成短周期重要低点，也是多头的核心防守位置；ETH 仍处在短周期偏弱的震荡结构中，但在触及 3,004 美元低点后出现明显的止跌反弹信号。以太坊现货 ETF 上周净流出创历史第三高，达 7.29 亿美元；ZEC 合约持仓突破 15 亿美元创新高，隐私网络交易活跃度显著提升；日本监管机构拟将 BTC、ETH 等加密货币重新分类为金融产品，税率或降至 20%。

11 月 17 日，BTC 仍处于短线偏弱的震荡下行结构，92,976 美元构成短周期重要低点，也是多头的核心防守位置；ETH 仍处在短周期偏弱的震荡结构中，但在触及 3,004 美元低点后出现明显的止跌反弹信号；GT 在经历此前的急跌并触及 10.51 美元低点后，整体价格结构逐步从下行趋势转向弱势震荡企稳阶段。此外，RESOLV（+44.4%）、LIGHT（+49.17%） 和 KITE（+13.59%） 表现突出，显示稳定币与支付相关资产正在重新成为市场资金追逐的焦点。以太坊现货 ETF 上周净流出创历史第三高，达 7.29 亿美元；ZEC 合约持仓突破 15 亿美元创新高，隐私网络交易活跃度显著提升；日本监管机构拟将 BTC、ETH 等加密货币重新分类为金融产品，税率或降至 20%。

Gate Web3 BountyDrop 是聚集当前热门空投项目信息，为用户提供空投交互任务快速路径的一站式聚合活动。用户可以快速浏览最新的空投项目，了解项目简介、交互流程、参与时间等基础信息，并通过任务链接直达项目页面参与交互。用户使用 Gate 钱包进入 BountyDrop 平台，自由参加各项目的交互任务，就有机会提高项目空投奖励的获取概率。

全球领先的数字资产平台 Gate 大门 正式发布新版 Gate Pay App，将中心化交易（CEX）、Web3 钱包与支付三大核心业务整合为一体，构建覆盖商户与个人用户的全场景加密支付体系。在加密行业迈向全球普及的当下，支付正成为区块链通向现实世界的“最后一公里”。新版应用的推出，正是 Gate 以支付作为桥梁，推动加密资产从“被交易”迈向“被使用”的关键一步，也标志着 Gate 在 “All in Web3” 战略中完成支付环节的核心布局。

文章详细整理了 IREN、CORZ 和 HUT 等矿商的转型案例，展示了它们如何透过利用现有电力基础设施和资料中心资源，实现营收和估值的大幅提升。

文章详细分析 Tether 的财务表现、黄金储备的快速增长、以及其在黄金产业链上的布局，揭示 Tether 试图构建一个以美债为利润引擎、黄金和比特币为价值硬核的无国界中央银行的愿景。