Dolomite: 在去中心化金融中重新定义资本效率

I. 介绍：货币市场的新篇章 每一次金融革命都始于一个简单的问题。在去中心化金融（DeFi）中，这个问题是：“货币市场能否在没有银行的情况下运作？”基于这一想法，诸如Compound和Aave等协议奠定了无权限借贷的基础，构建了数万亿美元的流动性通道。 然而，随着DeFi的成熟，这些限制开始显现。被锁定作为抵押的资产往往处于“休眠”状态，无法产生收益；诸如LP代币或衍生质押等复杂代币通常不允许借贷；而服务的碎片化——去中心化交易所（DEX）一个地方，货币市场另一个地方——迫使用户不断在不同平台之间移动，从而大大降低了资本效率。 这正是Dolomite旨在填补的空白。诞生于Arbitrum的@Dolomite_io不仅仅是一个借贷协议或交易所。它是一个优化资本效率的机器，旨在最大限度地挖掘整个DeFi生态系统中资产的潜力。Dolomite的核心原则非常明确：资产永远不应“闲置”。无论是作为抵押品使用、借贷以增加杠杆，还是用于交易，每个代币都必须被充分利用。 #Dolomite结合了之前独立存在的两个组成部分——货币市场和去中心化交易所——形成了一个共生系统。流动性提供者不仅可以从借贷中获取利息，还可以利用资本参与交易池。借款人不仅可以基于抵押资产借款，还可以保留资产的DeFi权益，从质押到参与治理的权利。在一个通常必须做出权衡的市场中，Dolomite旨在实现聚合和全面优化。 II. DeFi市场背景：效率提升 到2021年，DeFi经历了爆炸式增长，Aave、Compound、MakerDAO的总锁仓价值（TVL）达到数十亿美元。但这种增长也暴露了许多结构性问题。用户通常必须在借贷或质押之间进行选择，而且资金通常被过度抵押(150%+)。每一种新的盈利策略都需要在多个平台上进行手动操作。 Layer-2解决方案如Arbitrum、Optimism和zkSync提升了可扩展性，但并未彻底解决资本效率的问题。市场提出了一个问题：“如何让每一分钱的资本运作得更有效？”这为GMX和Morpho等协议奠定了基础，但仍未真正实现完全整合。Dolomite的出现旨在成为一个“全能”的平台，结合货币市场和DEX机制，消除碎片化。 Dolomite的推出时机非常合适。DeFi生态系统已经成为多链环境，数十亿美元的抵押代币(stETH、rETH、mSOL)但抵押效率低。来自Curve或Balancer的LP代币也被排除在借贷市场之外。金融机构希望有一个有效且稳定的资本管理框架。Dolomite的设计直接满足了这一需求：解锁被遗忘的资产，提供诸如隔离保证金交易和策略实施等高级工具，所有这些都在同一个平台上进行。 III. 转型故事 如果Aave被比作DeFi的“储蓄账户”，而Uniswap是“交易所”，那么Dolomite则致力于成为“去中心化投资银行”，在这里借贷、借款和交易是同步进行的。 Dolomite不仅有效解决问题，还重塑了DeFi体验。用户不再需要在质押ETH以获得收益或借贷以增加杠杆之间进行选择。LP代币不再被“拆分”以释放流动性。通过保持资产的基本权益，Dolomite将DeFi体验从碎片化转变为集成市场，优化资本。 在这种背景下，Dolomite不仅仅是在与Aave或Compound竞争——而是在重新定义整个细分市场。 IV. 架构与技术创新：Dolomite的核心 在 DeFi 中，架构决定命运。Dolomite 建立在一个双层框架上：不可变的核心层和灵活的模块层。 核心层：包含管理借贷、借款和保证金的核心合约。不可更改，确保安全和可预测性。模块层：用于部署新功能、策略或集成，而不影响核心。 突破点是虚拟流动性：同一个代币可以同时产生利润、作为抵押资产和参与交易池。 Dolomite还推出了隔离借贷头寸，为每笔贷款隔离风险。这使交易者能够尝试杠杆和复杂策略，而不会影响整个投资组合。 此外，内部流动性路由允许在协议内部进行资产交换或还债，减少滑点、交易成本并保护头寸。Dolomite 还在移动端提供全保证金功能，帮助更广泛地接触用户。 从不变的核心到灵活的模块，从虚拟流动性到孤立风险，Dolomite旨在扩展和适应，创造出新一代货币市场的蓝图：资本不再闲置，而是多目标运作。 V. 代币经济学、治理与竞争 Dolomite 使用 $DOLO、veDOLO 和 oDOLO 代币系统： DOLO：代币的实用性和治理。veDOLO：投票托管版本，通过锁定DOLO创建，代表长期承诺。oDOLO：激励代币，与DOLO结合，低成本铸造veDOLO。 该模型创建了承诺等级，区分短期和长期参与者。治理不仅是提案，还包括决定资产上链、管理孤立头寸和开发新模块。 与 Aave、Compound 或 Morpho 相比，Dolomite 在以下方面脱颖而出： 支持超过1000种资产，包括竞争对手忽视的LP和质押代币。虚拟流动性允许一个代币同时执行三个任务。集成治理防止鲸鱼的控制。 复杂性是DAO、对冲基金和专业DeFi用户的优势，将资产从静态工具转变为多维工具，类似于第一个AMM如何改变DeFi。 VI. 战略前景、风险与方向 Dolomite旨在成为DeFi中的基础设施，在这里资本不断增值。 积极前景：参与Arbitrum的DRIP计划，增强展示并鼓励采用。风险：与新用户的复杂性，因整合多种资产而产生的安全风险，来自Aave、Compound和Morpho的竞争。战略：简化入驻流程，提供指导，预构建策略，增强安全性，与DAO、聚合器和保管人合作。 Dolomite 正在迈向 DeFi 的第三阶段：资本极大化，在这个阶段，每个代币同时产生收益、被借出并参与治理。成功依赖于简化体验、安全性和资本效率的平衡。 Dolomite不仅仅是一个借贷协议——它是去中心化投资银行的典范，重新定义了去中心化时代的资本效率。