Gate DeFi日报 (9月16日)：Base「探索发币」点燃市场热情；DEX交易量日增25%

截至 9 月 16 日，全网 DeFi TVL 坚守 1600 亿美元大关，DEX 交易量突破 194 亿美元，环比前一日大增 25%。Solana 与以太坊交易活跃度显著提升，而 Base 因「探索发币」的潜在利好，生态内 DEX 交易量亦大幅上升。另一方面，Pump 协议费用冲至全网第二，Pendle 推出跨链 PT、Ethena 准备启动费用切换，均显示核心协议在功能扩张和收益模型上不断迭代。市场整体震荡整理，部分 DeFi 蓝筹代币走强。

DeFi 市场概览

（来源：DeFiLlama）

全网 DeFi TVL：仍维持在 1600 亿美元上方，当前为 1605.56 亿美元，24H 微降 0.46%。

DEX 24 小时交易量：约 194.33 亿美元，较前一日（155.67 亿美元）增长约 25%，排名前三分别是：Uniswap（42.9 亿美元）、PancakeSwap（24.58 亿美元）、HumidiFi（13.49 亿美元）。

热门协议与链上表现

以 TVL 计算，排名前十的 DeFi 协议数据如下：

（来源：DeFiLlama）

其中，排名靠前的协议数据表现分别为：

Aave：TVL 约 418.13 亿美元，过去一周增长 4.76%；

Lido：TVL 约 390.28 亿美元，过去一周增长 4.22%；

EigenLayer：TVL 约 193.08 亿美元，过去一周增长 2.49%；

Ethena：TVL 约 139.09 亿美元，过去一周增长 6.2%；

Pendle：TVL 约 129.12 亿美元，过去一周增长 9.96%。

此外，过去 24 小时协议费用排名前十的项目如下：

其中，Pump 过去 24 小时协议费用达 852 万美元，仅次于 Tether，排名第二位；Uniswap 排名第四，过去 24 小时协议费用达 481 万美元；Jupiter 则以 390 万美元跻身前五。

项目要闻梳理

1、pumpfun 于社媒发文表示，「昨日（9 月 15 日），支付了超过 400 万美元的创作者奖励，其中大部分发放给首次创作的用户。借助代币化的推动，创意的「寒武纪大爆发」正在展开。」

此外数据显示，pumpfun 9 月 15 日花费 12706 枚 SOL（约 305.6 万美元）回购 3.687 亿枚 PUMP。自 7 月 15 日开始回购 PUMP 以来，已累计回购价值约 9730 万美元 PUMP 代币，已使总流通供应量减少 6.671%。

2、Pendle 发文宣布推出跨链 PT，首个为部署于 Avalanche 上的 PT-USDe（2025 年 11 月）。

PT 作为固定收益来源，已经是 DeFi 中不可或缺的一部分，在以太坊上通过 Aave、Morpho 和 Euler 等最大型的借贷市场，支撑着超过 58 亿美元的 PT 作为抵押品。Pendle 计划会在接下来的时间，用 PT 在不同的公链，甚至延伸至链下收益，继续扩张其固定收益的版图。

3、Ethena 基金会确认，由风险委员会设定的费用切换参数已达到要求，预计在风险委员会批准实施细节并完成后续治理流程后，ENA 的费用切换将被激活。Ethena 风险委员会目前正在讨论实施细节，最终敲定后将对外公开——届时 ENA 持有者将被要求通过投票确认所提议的框架。

此外，Ethena 发文表示，「在宣布对基于 Hyperliquid 全渠道交易平台 Based 的战略投资与合作后，Based 收入在一周内增长了 4 倍，目前已占 Hyperliquid 24 小时永续合约成交量的约 20%。」9 月 8 日，Ethena 宣布对 Based 进行战略投资与合作，继续支持 Hyperliquid 生态。Based 目前占 Hyperliquid 永续合约成交量的约 7%。通过此次合作，Based 将成为推动 USDe、USDtb 以及其他尚未发布的 Ethena 产品在 Hyperliquid 上采用的重要合作伙伴。

4、据官方消息，Sky Protocol 上周花费 70 万美元回购了 940 万枚 SKY 代币。截至目前，Sky Protocol 已回购超过 11.9 亿枚 SKY 代币。

5、Plasma 宣布与 Maple Finance 建立合作伙伴关系，以强化链上信贷层级，并推出 syrupUSDT 预存款库为初始流动性提供种子资金。官方表示，Plasma 是 Maple USDT 市场的最优部署选择，也因此成为 Maple 部署的第三条公链。通过将 USDT 流动性与 Maple 市场对接，双方将在 Plasma 上构建核心机构信贷层级。

Maple 将与 Midas 合作开放预存款库，为 Plasma 网络启动首日流动性提供支持。该 syrupUSDT 存款库上限为 2 亿美元，用户可使用主流稳定币及 syrupUSDT 进行存款。这将是 Plasma 主网 Beta 版本上线前的最终存款库。存款库将于北京时间 9 月 16 日 21:00 正式启动。伴随 Maple 的部署，该链上资产管理公司还将在 Plasma 推出 syrupUSDT，并全面接入 Plasma 的 DeFi 生态系统。

6、日本 Credit Saison 旗下风投机构 Saison Capital 宣布成立区块链专项投资基金 Onigiri Capital，初始目标规模 5000 万美元。该基金目前已获得 3500 万美元资金承诺，将专注于投资开发稳定币、支付、资产代币化、DeFi 及金融市场基础设施等现实世界资产（RWA）解决方案的初创企业。

7、大型 CEX 联合创始人兼 CEO 发文称，「我们正在探索发行 Base 网络的原生代币。它可能会成为加速去中心化、推动生态系统内创作者和开发者成长的重要工具。需要明确的是，目前尚无确定的计划。我们只是更新了我们的理念。到目前为止，我们仍处于探索阶段。」

各大生态龙头 DeFi 项目一览

Solana DEX 24 小时交易量保持强势，稳居榜首，约 58.65 亿美元，过去一周增长 32.5%，其中排名前三的项目分别是：

HumidiFi（13.49 亿美元）、Meteora（12.95 亿美元）、Pump（7.7016 亿美元）；

以太坊 DEX 24 小时交易量排名第二位，约 47.21 亿美元，较前一日（24.09 亿美元）接近翻倍，其中排名前三的项目分别是：

Uniswap（22.63 亿美元）、Fluid（10.48 亿美元）、Curve Finance（4.3498 亿美元）；

或受「探索发币」消息影响，Base DEX 24 小时交易量跻身前四，过去一周增长 12.55%，约 18.26 亿美元，其中排名前三的项目分别是：

Aerodrome（8.6568 亿美元）、Uniswap（6.0605 亿美元）、PancakeSwap（2.9847 亿美元）。

Gate DeFi 板块代币行情数据

根据 Gate 行情页面数据，DeFi 板块排名前十的代币价格表现如下：

（来源：Gate DeFi 板块行情）

9 月 16 日截至发稿，加密货币市场呈现震荡整理走势，目前稍有回升，DeFi 板块涨跌互现，具体而言：

UNI 暂报 9.29 美元，24 小时涨幅 1.71%；

WLFI 暂报 0.2238 美元，24 小时涨幅 8.27%；

AAVE 暂报 296.13 美元，24 小时跌幅 1.84%；

MYX 暂报 10.92 美元，24 小时涨幅 5.67%；

INJ 暂报 13.66 美元，24 小时涨幅 0.16%；

CRV 暂报 0.7366 美元，24 小时跌幅 3.86%；

MORPHO 暂报 1.95 美元，24 小时跌幅 1.29%。

市场趋势解读

TVL 与交易量双维持高位：全网 DeFi TVL 报 1605.56 亿美元，短期微幅回调，但整体仍稳固。DEX 交易量单日突破 194 亿美元，说明市场流动性与活跃度保持高水平，资金仍集中在头部协议与链上生态。

Solana 与以太坊领跑：Solana DEX 交易量超过 58 亿美元，继续保持榜首；以太坊 DEX 交易量较前一日接近翻倍至 47.21 亿美元，显示主流链 DeFi 活动显著回暖。

Base 成交量放大：Base「探索发币」消息影响，Base DEX 交易量跃升至 18 亿美元，周增幅超 12%。这一事件强化了市场对新兴公链潜在代币发行的交易预期。

协议层热点：Pump 24 小时协议费用达 852 万美元，仅次于 Tether，显示 Meme 叙事依旧强劲；Pendle 扩展跨链 PT，进一步拓展固定收益版图；Ethena 即将启动 ENA 的费用切换，或为持币人创造新的收益通道。

分析师观点

有分析师指出，Base 的潜在发币信号或成为短期资金关注的热点，交易量已率先反映市场情绪，未来若正式落地，可能成为继 OP、ARB 之后的又一链上生态爆发点。

研究员普遍认为，Solana 与以太坊的交易量齐增，显示资金在主流链间双向流动，反映出 DeFi 用户并未因整体市场震荡而大规模退出，反而在不同生态间寻求机会。

另一方面，Pump、Pendle 与 Ethena 的表现说明协议层创新正在驱动费用和收益模式的迭代。分析人士预计，固定收益（Pendle）、费用分配（Ethena）、Meme 叙事（Pump）这三条主线，或成为 DeFi 下阶段资金追逐的关键方向。