Gate 研究院：ZachXBT 预告曝光内幕交易｜Ethereum 基金会研究员推出路线图草案

摘要

• 比特币价格重新站上 65,000 美元关口，多空比升至近四周高位。以太坊自 1,734–1,800 美元支撑区间企稳反弹，并重新站上 2,000 美元关口。
• 受 Gate 交易所上线预期驱动，CRYPTOBURG 24 小时内上涨 253.78%；MBX 现货交易量暴涨超过 1,125%，24 小时内上涨 36.44%。
• 英伟达 Q4 营收增 73%，黄仁勋上调 5,000 亿收入预期；空头头寸激增，2 月比特币交易所资金费率再次转为负值。
• ZachXBT 链上调查炸弹，加密巨头内幕交易曝光悬疑剧；Ethereum 基金会研究员推出路线图草案，将经历七次分叉。
• 过去一周共有 8 个加密及相关项目宣布完成融资或并购，涵盖交易终端、AI、稳定币支付等多个赛道。
• SUI、JUP、GRASS 将于未来 7 天分别解锁约 4,199 万、4,061 万和 1,140 万美元代币。

市场解读

行情点评

• BTC 行情 —— 在特朗普讲话之后，比特币价格重新站上 65,000 美元关口，多空比升至近四周高位。本轮上涨与股市反弹形成同步共振。然而，反弹至今仍缺乏有力的延续动能。历史经验显示，FOMO 情绪的快速升温往往对应阶段性高点。当前市场乐观情绪的激增，正与 66,000–68,500 美元区间内显著的技术阻力形成叠加，这一区域或将成为引发新一轮抛压的关键位置。从 4 小时级别观察，比特币本周已跌破自 2 月以来构建的价格压缩结构，下行动能明显释放，进一步确认空头仍占据主导。在当前市场结构下，若缺乏决定性突破，短期价格大概率将在 60,000 美元需求区与 70,000 美元上沿之间维持区间震荡。
• ETH 行情 —— 从日线结构来看，以太坊自 1,734–1,800 美元支撑区间企稳反弹，并重新站上 2,000 美元关口。然而整体走势仍运行于下降通道之内，价格多次在触及上方阻力后遭遇抛压，显示趋势层面尚未发生实质性扭转。这一阶段可视为多空力量相对均衡的整理结构。当前上方阻力依次位于 2,050–2,100 美元区间，更上方则是近期震荡区间上沿，约 2,149–2,150 美元附近。下行风险仍需警惕。若反弹动能衰减并导致价格再度转弱，一旦日线收盘价跌破 1,800 美元，市场可能回测区间下轨约 1,750 美元附近，并进一步下探至 1,670–1,700 美元支撑区域。
• 山寨币 —— 宏观和市场情绪推动风险偏好回升，资金在比特币初步上涨后开始流入山寨币，加密恐慌指数上升至 16，市场情绪仍维持在“极度恐惧”区间。
• 稳定币 —— 目前稳定币总体市值为 3,096.79 亿美元，近一周规模上涨 17.95 亿美元，涨幅 0.58%。
• Gas Fee —— Ethereum 网络的 Gas 费在过去一周多数时间维持在 1 Gwei 以下，2 月 25 日最高单小时峰值为 0.161 Gwei，截至 2 月 26 日，当日平均 Gas fee 为 0.145 Gwei。

热门代币

过去 24 小时，加密市场整体表现偏强，风险偏好有所回升。本轮上涨更倾向于由市场情绪与交易行为驱动，而非显著的增量资金流入。主流资产中，ETH（+6.00%）与 SOL（+6.43%）涨幅居前，表现相对突出。山寨币方面，CRYPTOBURG、POWER 与 MBX 走势亮眼，以下将逐一展开分析。

CRYPTOBURG Crypto Burger（+253.78%，流通市值 3.75 亿美元）

据 Gate 行情数据显示，CRYPTOBURG 代币当前报价为 17.689 美元，24 小时内上涨超 253.78%。Crypto Burger 是比特币生态系统中一个罕见的“文化现象+基础设施”融合项目。它源于“用比特币买汉堡”这一现实文化事件，并已从 Odin.fun 排名第一的 Runes 热门模因币发展成为基于比特币的智能执行和支付层。其核心技术创新在于“状态锚定+外部执行”架构，该架构使 BTC 和 Runes 资产能够在不改变比特币安全模型的前提下实现自动化的跨链支付和结算。

CRYPTOBURG 上涨主要受交易所上线预期驱动，Gate 开启现货交易显著提升了代币的流动性与市场关注度。同步推出的 HODLer Airdrop 活动强化了持仓激励与短期需求，刺激资金提前布局。上线与空投形成叠加效应，推动交易热度与市场情绪同步升温。

MBX Marblex（+36.44%，流通市值 1,693.90 万美元）

据 Gate 行情数据显示，MBX 代币当前报价为 0.06291 美元，24 小时内上涨幅超 36.44%。Marblex（MBX）是一家基于区块链的游戏服务公司，旨在通过制作 AAA 级的游戏，将最高质量的区块链游戏推向市场。Marblex 提供加密货币钱包、去中心化交易所、代币定投和 NFT 市场等服务，让用户体验到基于区块链的最佳游戏生态系统。

近日 MBX 现货交易量暴涨超过 1,125%，达到 519 万美元，显示出强烈的投机买入压力，社交数据显示 MBX 多次成为某一交易所现货市场的涨幅冠军。因为价格上涨主要由交易动能和资金流推动，而非基本面消息，因此如果交易量减少，价格可能迅速反转。

POWER Power Protocol（+32.92%，流通市值 1.87 亿美元）

据 Gate 行情数据显示，PIPPIN 代币当前报价为 0.8980 美元，24 小时内上涨 32.92%。Power Protocol 是一个激励层，通过将用户行为和应用收入转化为链上奖励，将主流应用连接至 Web3。该协议将用户参与转化为真实经济价值，通过游戏、消费类应用及创作者平台，为数百万 Web2 用户提供首次有意义的链上体验。

此次上涨与社交媒体上的投机讨论同步，包括一条推文询问 Ronin 是否宣布“将在三月第一周翻转 $Power” 。另一条推文将 POWER 列为即将迎来山寨币季的币种之一。这些未经证实的讨论很可能引发了 FOMO。

亮点数据

英伟达 Q4 营收增 73%，黄仁勋上调 5,000 亿收入预期

2 月 26 日，英伟达公布财报，在截至 2026 年 1 月 31 日的公司 2026 财年第四财季中，英伟达营收同比增长 73% 至 681.27 亿美元，同比增速明显高于前一季的 62%，超过英伟达自身指引中值 650 亿美元。贡献超九成营收的核心业务数据中心也创单季收入新高，均较分析师预期水平高逾 3%。全财年英伟达的营收也创年度最高纪录，达 2,159.38 亿美元，较上年同比增长 65%。四季度英伟达的盈利同样强劲。非 GAAP 口径下，调整后的每股收益（EPS）同比增长超八成，较分析师预期高约 5.9%，毛利率也超预期攀升至 75.2%，创一年半来新高。

更令投资者鼓舞的是，英伟达的 2027 财年第一财季指引也强于预期。营收料再创新高，指引区间中值较分析师预期中值高 7.1%，甚至比买方的乐观预期高 4%，同比增速较四季度加快至近 77%。这份强劲财报也像市场展示了高端算力在未来很长一段时间内仍将是稀缺战略资源，这为区块链与 AI 结合的项目提供了坚实的底层逻辑。

空头头寸激增，2 月比特币交易所资金费率再次转为负值

在最近的抛售潮之后，各交易所的资金费率近期转为负值，反映出空头头寸的增加以及市场情绪转向谨慎。在价格暴跌期间，负资金费率的飙升表明，当价格接近 6 万美元区域时，大量空头涌入市场。从历史经验来看，如果价格企稳并开始反弹，持续的负融资状况可能会引发空头挤压。值得一提的是，据 Coinglass 数据，2 月 25 日全网爆仓 6.98 亿美元，其中空单爆仓 5.886 亿美元。值得注意的是，这是近一个半月来首次出现空单爆仓量大于多单，上次出现此情况为 1 月 13 日。

目前融资状况似乎只是轻微负值而非极端负值，这表明尽管看跌情绪有所加剧，但市场尚未达到崩溃边缘。价格在支撑位附近徘徊，而资金仍低于中性水平，这表明市场平衡脆弱。如果比特币价格稳定在 6 万美元以上，高企的空头头寸可能推动价格出现回调反弹。反之，下行压力再度增大，可能导致资金进一步跌入负值区域，从而强化看跌趋势。

高频量化巨头 Jane Street 被指涉嫌内幕交易

近期 Jane Street 一名现任员工被指控利用其前实习公司获得的非公开信息进行交易，这笔交易据称帮助机构避免了数亿美元损失，同时引发市场连锁反应，令某些资产价格急剧下跌。对此，Jane Street 面临重大法律压力。根据诉状，Jane Street 利用与 Terra 内部人士建立的非公开沟通渠道提前获知 TerraUSD（UST）的流动性提现计划，并在这些变动尚未公开前迅速从同一 Curve 3pool 提取 8,500 万美元的 UST。这笔交易是该池历史上最大的一笔，诉讼方称这加速了稳定币失锚和整个生态系统的崩溃。

诉讼指控的关键并非 Jane Street 使用自动化算法预测市场波动，而是通过非公开渠道获得具体内部计划（如提现计划）并据此交易，这在法律意义上更接近内幕交易而非普通的高频套利。此类诉讼不仅针对过往事件，还可能推动对市场参与者访问非公开或“私下渠道信息”的法律界定重新评估。若法院认定这些行为构成内幕交易，将为未来监管设置更严格的先例。

本周聚焦

ZachXBT 链上调查炸弹，加密巨头内幕交易曝光悬疑剧

知名链上侦探 ZachXBT 预告将在 2 月 26 日发布一项重大调查报告，针对加密领域一家最盈利的企业展开，指控其多名员工长期滥用内部数据进行内幕交易。这一预告迅速引爆 CT，并直接催生 Polymarket 上一个交易量飙升至数千万美元的预测市场，赌注焦点集中在 Meteora、Axiom 等高流水 Solana 生态项目之上，相关代币价格因此大幅波动，市场充斥 FUD 与投机情绪。

ZachXBT 随后承认，由于调查需采访多人，信息“不可避免地泄露”，他本人也对预告帖意外走红感到惊讶，以前类似调查披露从未引发如此大规模的预测市场热潮。今天（2 月 26 日）正是报告正式公布日，整个 Crypto 圈正高度紧张地等待细节揭晓，此事已将行业对内幕交易、透明度和监管的讨论推向 2026 年开年高潮，堪称本周最爆炸性的悬疑事件。

Ethereum 基金会研究员推出路线图草案，将经历七次分叉

Ethereum 基金会研究员 Justin Drake 推出名为 Strawmap 的 Ethereum L1 协议路线图草案，概述未来几年 Ethereum 主网的升级路径。该路线图并非官方预测或强制计划，而是加速主义协调工具，描绘了从当前到 2029 年底的七次分叉（大致每六个月一次硬分叉），分叉命名延续星系主题，如即将到来的 Glamsterdam、Hegotá，后续用I*、*J 等占位符。

Strawmap 强调五大核心北极星目标：实现秒级最终确认的更快 L1、通过 zkEVM 和实时证明达到 1 gigagas/sec（约 10k TPS）的“gigagas”L1、借助数据可用性采样实现 1 GB/sec（约 10M TPS）的超高吞吐 L2、抗量子密码体系、以及原生隐私转账支持shielded ETH transfers。

第二大稳定币发行商 Circle 发布财报，表现超预期

第二大稳定币 USDC 发行商 Circle 公布 2025 财年第四季度及全年业绩，整体表现强劲超出预期，推动其股价 CRCL 上涨。关键亮点包括：截至 2025 年底，USDC 流通量达 753 亿美元，同比增长 72%，并在法币稳定币市场中份额提升；Q4 链上交易量飙升至 11.9 万亿美元，同比增长 247%，反映出机构、企业及链上支付需求的爆炸性增长。Q4 总收入及储备收入达 7.7 亿美元，同比增长 77%；净利润 1.33 亿美元。

Circle 强调 USDC 正成为互联网原生金融的基础设施，推进 Circle Payments Network 和 Arc 公测网，定位为构建无摩擦跨境支付到 AI 代理经济的操作系统。

融资周报

根据 RootData 数据显示，2026 年 2 月 20 日至 2 月 26 日期间，共有 8 个加密及相关项目宣布完成融资或并购，涵盖交易终端、AI、稳定币支付等多个赛道。以下为本周融资规模排名靠前的项目简要介绍：

Rhythmic

2 月 20 日宣布完成 400 万美元的种子轮轮融资，由 Dragonfly 领投。

Rhythmic 是一个嵌入式金融基础设施平台，专注于帮助面向消费者的品牌和互联网公司将金融服务无缝集成到自家产品中，包括账户余额存储、支付、联名 Visa 卡以及奖励系统等功能。

Based

2 月 23 日宣布完成 1,150 万美元 A 轮融资，由 Pantera Capital 投资。

Based 是一个全渠道的加密交易与消费平台，主要构建在 Hyperliquid 等高性能基础设施之上，让用户能够无缝进行现货和永续合约交易。它将 DeFi 交易、基础设施支持以及加密支付功能整合到一个统一的界面中，提供聚合流动性、极致的执行深度与流畅度，以及移动优先的友好体验。

finrob

2 月 25 日宣布完成 3,90 万美元种子轮融资，由 Maven 11 投资。

Finrob 是一个专为金融和加密货币市场打造的 AI 原生研究平台，通过单一的对话式界面，让用户无需编写代码即可获取实时链上分析、市场情报以及深度研究报告。底层驱动包括 Claude、GPT-5.2 和 Gemini 3.1 等前沿大模型。

下周关注

代币解锁

根据 Tokenomist 的数据，接下来 7 天（2026.2.27 - 2026.3.4）市场上将迎来部分重要代币大额解锁。解锁前 3 的情况如下：

• SUI 将在未来 7 天解锁价值约 4,199 万美元 的代币，占总量的 1.1%。
• JUP 将在未来 7 天解锁价值约 4,061 万美元 的代币，占总量的 7.8%。
• GRASS 将在未来 7 天解锁价值约 1,140 万美元 的代币，占总量的 11.7%。

**参考来源** - Gate, [https://www.gate.com/trade/BTC_USDT](https://www.gate.com/trade/BTC_USDT) - Farside Investors, [https://farside.co.uk/btc/](https://farside.co.uk/btc/) - Gate, [https://www.gate.com/trade/ETH_USDT](https://www.gate.com/trade/ETH_USDT) - Gate, [https://www.gate.com/crypto-market-data](https://www.gate.com/crypto-market-data) - DeFiLlama, [https://defillama.com/stablecoins](https://defillama.com/stablecoins) - Etherscan, [https://etherscan.io/gastracker](https://etherscan.io/gastracker) - Coingecoko, [https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap](https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap) - Rootdata, [https://www.rootdata.com/Fundraising](https://www.rootdata.com/Fundraising) - Tokenomist, [https://tokenomist.ai/](https://tokenomist.ai/) - EF protocol, [https://strawmap.org/](https://strawmap.org/) - Circle, [https://s206.q4cdn.com/265218871/files/doc_earnings/2025/q4/earnings-result/4Q25-Earnings-Release.pdf](https://s206.q4cdn.com/265218871/files/doc_earnings/2025/q4/earnings-result/4Q25-Earnings-Release.pdf) - Wallstreet, [https://wallstreetcn.com/articles/3766200#from=ios?ivk=1](https://wallstreetcn.com/articles/3766200#from=ios?ivk=1) - CoinDesk, [https://www.coindesk.com/markets/2026/02/24/jane-street-faces-claims-of-insider-trading-that-sped-up-terraform-s-2022-collapse-ft](https://www.coindesk.com/markets/2026/02/24/jane-street-faces-claims-of-insider-trading-that-sped-up-terraform-s-2022-collapse-ft) - CryptoQuant, [https://cryptoquant.com/insights/quicktake](https://cryptoquant.com/insights/quicktake)
[Gate 研究院](https://www.gate.com/learn/category/research)是一个全面的区块链和加密货币研究平台，为读者提供深度内容，包括技术分析、热点洞察、市场回顾、行业研究、趋势预测和宏观经济政策分析。

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