$PRCH

我3月21日的分析，以及一切按预期发生的事实也是一个优势。享受阅读👇

该股票的图表没有恶化；相反，它想要向上移动。其财务状况的改善非常强劲。

让我看看新闻动态和财务情况：

• Porch Group (PRCH) 通过转型为高利润、收费的商业模式，增加了盈利能力。2024 年的 EBITDA 达到了创纪录的水平，并为 2025-2026 设定了雄心勃勃的目标。
Porch Group 是一个专注于家庭服务的垂直软件和保险平台。它拥有广泛的商业模型，涵盖家庭检查、搬家、房地产、服务和保修。该公司还直接向房主提供保险和保修产品。

财务表现和盈利能力
• 2024年第四季度调整后的EBITDA：4200万美元(超出预期)
• 2024年调整后EBITDA总额：$7百万
• 2025 目标：$6000万 EBITDA (+$5300万 增加)
• 2026 年目标：$1 亿 EBITDA
这些数据表明Porch已经达到了一个重要的转折点。公司从低利润的保险风险承担转向了更高利润的佣金和费用模型。因此，目标是将毛利率从2024年的48%提高到2025年的80%。第四季度的调整后EBITDA利润率达到了41.7%，显示出强劲的盈利增长。
保险业务与PIRE的影响
• 保险收入：$7200万
• 保险部门调整后的EBITDA：$48.8百万 (+$17.2百万年增长)
• 毛损失率：2023年为36% → 2024年为21%
• 净损失比率：30% → 16%
• 毛综合比率：88% → 79% (显示改善)
保险业务由于风险管理的加强而显著改善。PIRE的引入彻底改变了财务前景。然而，PIRE模型使得收入预测变得更困难，因为公司现在赚取佣金，而不是直接收取保费。
Porch还将其盈余票据余额增加到1.06亿美元。这不仅提供了利息收入，还增加了财务灵活性。
市场扩展和保险费增长
• 新的保险费预计将在2025年翻倍。
• 平均保单保费：2024年 $2,500 → 2025年 $3,000 (20% 增加)
• 2025年目标：5亿美元的总书面保费
• 2026 年目标：6 亿美元
• 长期目标：30亿美元的保费
此外，该公司的SaaS收入年增长6%，主要受到价格上涨的推动。垂直软件和数据部门的EBITDA较去年增加了530万美元。
Home Factors 平台现在覆盖了 90% 的美国住宅，使其成为保险和房地产市场的关键数据来源。

债务管理与流动性

Porch已经采取了严肃的措施来减少债务：
• 以仅2000万美元回购了4300万美元的无担保债务。
• 盈余票据收益率：9.75% + SOFR.
• 利息收入：每年1500万美元。
• 预计从Vesttoo破产过程中获得700万美元的额外资金。
这些步骤减轻了债务负担，同时增强了流动性。
房地产市场风险
疲软的美国房地产市场对Porch构成了风险。房地产交易的放缓可能会减少对保险和服务的需求。如果代理增长放缓，PRCH预期的高利润增长可能会面临风险。

结论

Porch Group 正在经历重大财务转型，EBITDA 增长强劲。然而，高负债水平、缓慢的收入增长以及 PIRE 带来的不确定性增加了股票的风险。
有充分的理由保持乐观：利润率和盈利能力正在上升。债务减少进展顺利。保险部门已经实现盈利。
但需要谨慎：收入增长仍然疲软。停滞的房地产市场可能会阻碍增长。PIRE模型使收入预测变得复杂。

技术分析

技术前景没有恶化。它将在$7.8遇到一个修正区间，可能会暂时停顿。所有保险行业的股票在此期间保持强劲。如果美国市场恶化，存在回调至$3.65的风险。我尚未决定。可以尝试以$5.79的周收盘价以下设置止损进行买入。但在这个市场尝试新的交易也很风险。