美联储政策路径预期:CME数据显示10月降息概率超九成,年底宽松预期强化



据CME“美联储观察”工具最新数据(基于联邦基金利率期货价格反推计算),市场对美联储短期货币政策宽松路径的预期已高度明确,具体概率分布如下:

一、10月议息会议预期

- 降息25个基点:概率达94.1%,成为市场主流预期。
- 维持当前利率不变:概率仅为5.9%,市场对政策维持现状的可能性认可度极低。

二、12月累计政策路径预期

- 维持当前利率不变:概率仅0.8%,几乎被市场排除。
- 累计降息25个基点:概率为17.3%。
- 累计降息50个基点:概率高达82.0%,反映市场普遍预期美联储在四季度或启动连续降息进程。

这一预期形成与近期美国经济数据及政策环境密切相关:就业市场降温(如ADP数据不及预期)与通胀逐步回落,为降息打开窗口;同时,9月议息会议已显现政策分歧,部分官员主张更激进的宽松操作。不过需注意,美国政府停摆导致核心经济数据缺失,或为10月政策决策增加不确定性,而当前高概率预期已部分提前反映至资产价格中,后续需关注“预期差”对市场的影响。
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