比特币跌至95000美元后还能反弹吗？市场分析与投资者指南

Source: Exame Original Title: Após cair abaixo de US$ 95 mil, bitcoin ainda pode voltar a subir? Original Link: 进入11月下半月，这个历史上通常带来良好回报的月份，这一次对投资者来说成为了真正的情绪测试。

为了说明这一点，在第13个工作日，恐惧与贪婪指数（衡量市场情绪的指标）跌至15点（满分100点），记录了"极度恐惧"，这是自3月以来的最低值。

在第14个工作日，比特币甚至跌破了95,000美元，创下7个月来的最低值，显示出更大的风险厌恶情绪。

推动恐慌的关键因素

导致这种恐惧的是一系列关键因素，包括来自现货比特币ETF的大量资本流出。仅在第13个工作日，净余额就下降了866.7百万美元，这是历史上第二大的流出。

所有这些不确定性环境正在使市场产生分歧。

虽然有人看到可能的上升周期结束的信号，但Glassnode等智能分析公司的数据分析表明，我们可能正处于另一个周期性调整过程中，这是牛市成熟阶段的特征。

很多人在恐慌性抛售。另一方面，那些花时间构建了有韧性的投资组合并理解市场周期机制的人知道，现在的时刻是进行战略分析，而不是恐慌。当前的分裂更多是短期焦虑和长期基本面之间的冲突。

目前引起关注的因素有哪些？

机构资金流向

现货ETF一直是这轮牛市的主要杠杆之一。当这些基金记录大量流出时，对价格和市场认知的影响会很快显现。

超过866百万美元流出的事件表明，新买家的数量小于市场目前所需的数量。因此，这个节奏的任何下降都会几乎立即给价格带来压力。

长期持有者的分布

链上数据显示了理解卖压性质的重要背景。根据Glassnode的数据，长期持有者分布比特币的情况逐渐增加。该群体每天出售的比特币数量翻倍，从12,500枚增加到26,500枚。

专业的链上数据分析师的解释是，这种模式更像是一个结构化的利润实现过程，这在周期的晚期阶段很常见，而不是大型投资者的突然和广泛撤出。

这些举动表明那些积累了可观收益的人在获利了结，而不一定是对资产失去信心。

短期持有者

大多数所谓的短期持有者都处于亏损状态，处于历史上与短期卖压耗尽相关的水平（可能是局部价格底部）。

我们在2023年9月、2024年8月和2025年4月都看到过类似的水平，这些最终都被证明是虚假的下跌信号。

但重要的是要明确，这个可能的缓解信号远非保证。任何显著反弹的持续都将取决于一系列组合因素，包括长期持有者目前分布速度的减缓。

周期的时间模式

市场上引起关注的是，2017年和2021年的周期在底部后约1,060天达到顶峰。根据分析，比特币最近的价格峰值126,000美元（上月初）出现在相同的时间区域，第1,063天。

这种一致性强化了那些认为我们正处于上升周期自然结束的人的观点。但同样的行为也符合更大趋势内更长的修正阶段，这解释了为什么人们对当前时刻有如此不同的看法。

宏观经济背景

同时，宏观环保持不确定，因为美联储本身对下一步措施也有分歧。一部分支持在12月降息，而另一部分更倾向于等待更明确的放缓信号。

此外，数周不完整的经济数据，源于政府关闭，使市场缺乏可见性。所有这些都增加了波动性，直接影响加密货币等风险资产，因为当投资者对货币政策方向不清楚时，他们就不太愿意承担更大头寸。

市场行为

市场还显示出买方信念的丧失。反弹很快被抛售，这表明持有头寸的欲望较低，流动性也更加敏感。

随着活跃买家的减少，即使是更温和的波动也会产生更大的波动性并导致清算，这反映了一个更脆弱的市场，缺乏足够的力量进行持续上升。

这些要点有助于解释为什么有些人看到了周期的晚期阶段，而其他人已经看到了可能演变成熊市的修正。

为什么有韧性的投资者不会惊慌失措

基于我们到目前为止所讨论的一切，可以理解为什么准备充分的投资者能够更安全地度过这个阶段。

韧性源于整个周期过程中做出的决定，并在市场测试极限时表现出来。

实际上，这体现在三个重要选择中：

部分获利

渐进式获利巩固了收益并保护了初始资本，当市场表明价格被拉高时减少了敞口。

关注稳健资产

有意识地分配给具有实用性和明确经济模式的项目是必不可少的。与过去的周期不同，今天的市场奖励具有真实产品的项目，并惩罚那些仅基于叙述的项目。

基于数据的情绪管理

理解修正是市场动态的一部分，可以避免由恐惧驱动的行为。在当前这样的分裂时刻，纪律尤其宝贵。等待一致的反转信号的能力（而不是试图猜测底部是否已经出现或是否还有下降空间），这是投资者立场一致性的关键。

谨慎的时刻

现在最聪明的态度不是求助于猜测，而是承认我们正处于一个更成熟、更有选择性的加密领域。

投资者的王牌在于等待具体恢复信号的能力，无论是宏观经济、监管还是机构需求方面。

在情况尚未明朗之前，可以肯定的是，观察事态发展的耐心本身就已经是一种策略了。