BC的更严格规定为数字资产生态系统开启了良性循环

来源： Exame 原文标题：BC的更严格规范为数字资产生态系统开启了良性循环 原始链接： 尽管关于加密资产的讨论通常与新兴技术相关，但巴西的监管讨论已经超过十年。起点可以追溯到2015年，当时第2303号法案最初是为航空里程市场设计的，介绍了虚拟货币的概念。

自2017年起，这段文本成为了对加密资产进行规范尝试的基础，这一运动随着比特币的普及而加剧，并促使机构提供更为结构化的回应。

这个进化过程导致了2022年第14.478号法令的出台，该法令建立了虚拟资产服务提供者(PSAV)的总体参数。即便如此，该法令并不是自我适用的。它依赖于次级法规来定义活动范围、操作要求和负责该行业监督的权威。根据2023年第11.563号法令，这一职能被赋予了中央银行。

在这一规范基础上，开始了关于加密资产监管的广泛公众咨询阶段。第一次是2023年底的公众咨询97，当时中央银行采取了一种不寻常的策略：在提出规则草案之前，试图通过38个开放性问题来了解市场的实践、风险和结构。

在2024年，进行了一系列公共咨询，编号109、110和111，深入探讨了诸如审慎要求、PSAV的授权流程、治理以及虚拟资产操作在金融系统监管框架中的纳入等主题。

该周期于11月10日完成，中央银行发布了第519、520和521号决议。这些规范明确了虚拟资产服务提供商的操作标准。在此之前，巴西市场在监管空白中运作，每家公司采用自己的程序和解释。

新规要求在治理、技术、合规和内部控制方面进行投资，融入典型监督活动的审慎逻辑，并加强对投资者的保护。

影响将在虚拟资产行业的公司之间有所不同。一些公司已经拥有成熟的结构，并倾向于更快地适应。其他公司则需要进行重大投资以满足新的标准。但预计的系统性影响是积极的：该行业将以更大的可预测性、法律稳定性和与适用于其他金融市场关键基础设施的监管标准的一致性进行运营。

我们观察到投资基金、养老金基金和其他大型配置者对虚拟资产和加密资产市场的兴趣日益增加。即使在CVM推动的进展之后，关于负责这些资产的保管、交易或中介的公司的法律不确定性仍然存在。新的决议减少了这一监管空白，并为机构资本进入生态系统创造了更有利的条件。

除了对这些结构法律安全的担忧外，最近引发疑问的另一个主题是IOF可能对虚拟资产交易的影响。由于诸如联邦税务局的加密资产申报计划等监督措施的倡议，这一讨论变得更加引人注目，旨在监控该行业的交易。

重要的是要澄清，中央银行没有权力设立或征收IOF。对虚拟资产的任何征税都依赖于特定法律，并由联邦税务局管理。第519、520和521号决议专门涉及虚拟资产服务提供者的审慎监管，而不创造、修改或扩大现有的税务义务。

该行业的正式化有望推动交易量并扩大市场规模，为巴西虚拟资产生态系统开启一个良性循环。

经过十多年的辩论，该国开始拥有一个能够提供可预见性、法律安全性和更坚实基础的监管框架，以便技术、市场和机构能够以结构化的方式发展。